本報記者 吳曉璐

    近日，隨著疫情形勢逐漸好轉以及宏觀政策持續加碼，外資對A股預期逐漸改善。Wind資訊數據顯示，5月份北向資金凈買入A股168.67億元。今年前5個月，除3月份外，另外4個月北向資金均為凈流入。進入6月份后，北向資金更是持續凈流入。截至6月2日，今年以來北向資金已凈流入32.69億元。

    接受記者采訪的外資機構表示，基于五大原因看好中國股市中長期走勢，分別是疫情逐步好轉、A股當前估值較低、國內出臺宏觀舉措、人民幣匯率企穩、供應鏈擾動緩解等。板塊方面，外資普遍看好基建和消費。

    看好A股有五個原因

    記者對Wind資訊數據統計后發現，截至6月2日，自3月17日以來，北向資金累計凈買入A股471.23億元。

    渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰接受《證券日報》記者采訪時表示，“我們談論A股的配置價值，都是圍繞低估值和性價比。目前A股各行業估值分位已來到歷史較低位置，而國債收益率已來到歷史均值+2個標準差的水平，這代表股指的性價比很高。”

    “所有政策導向大方向是穩經濟增長，落實到實體經濟就是穩定信貸擴張，或者說是穩定信貸需求。在看到整體股市形成趨勢上漲之前，我們要看到信用的擴張，或者說政策層面已經提升了融資需求。”王昕杰進一步表示。

    瑞銀證券中國策略分析師孟磊接受《證券日報》記者采訪時亦表示，5月中旬以來，中國宏觀政策支持力度不斷加大，股票市場情緒有所修復。

    “目前A股滬深300指數的靜態市盈率已低于過去五年歷史均值下方一倍標準差。考慮到近期宏觀政策支持加碼，包括五年期LPR超預期下調15個基點、額外增加退稅1400多億元、階段性減征部分乘用車購置稅600億元以及地方層面鼓勵消費的一系列政策刺激，今年的市場估值已經處于底部。此外，上海復工復產的推進將助力中國經濟反彈。這些積極因素將吸引外資回歸A股市場。”孟磊進一步表示。

    花旗銀行回復《證券日報》時表示，看好中國市場中長期走勢。花旗分析師認為，受五大原因支撐，中國股市有望企穩反彈。一是疫情逐步好轉；二是高頻數據顯示供應鏈情況持續好轉，工業生產有回升跡象，受疫情影響導致的經濟趨弱態勢或已接近底部；三是中央和地方政府出臺多項刺激政策，政策效應或從二季度末開始逐步顯現；四是人民幣匯率逐步企穩，且5月份以來A股和港股均呈現企穩跡象，顯示市場投資情緒有所回暖；五是A股估值相對于美股等海外資本市場仍然偏低，對全球投資者仍然具備長期投資吸引力，下半年經濟狀況好轉也有利于A股市場繼續吸引國際資金流入。

    普遍看好基建和消費

    Wind資訊數據顯示，截至6月2日，自4月27日低點反彈以來，上證指數、深證成指和創業板指漲幅均超10%。

    王昕杰認為，目前市場在經歷趨勢性反轉之前，一定要看到融資需求的提升。從2018年以來，上證指數曾經3次跌破3000點，上證指數從低點回升時均伴隨社融存量的同比回升。在信貸數據沒有擴張之前，很難看到股指會呈現趨勢性反轉，但隨著各種政策的釋放，預計不久的將來會看到融資需求的提升，也會看到A股市場的中長期向好運行。

    近日，北向資金明顯流入消費板塊。Wind資訊數據顯示，5月30日至6月2日的一周內，北向資金凈流入食品飲料行業（申萬2021）70.66億元，位居第一。自5月3日至6月2日的一個月內，北向資金凈流入銀行板塊金額最高，為62.68億元。

    談及中長期看好的板塊，花旗分析師表示，從長遠來看，政策或加速聚焦基建投資，著力于新基建，并加強傳統基建薄弱環節建設。預計今明兩年基礎設施投資同比增速或分別達到7.7%和5.0%，基建、原材料與可再生能源板塊或逐步受益，投資者可以關注相關布局機會。

    孟磊預計，二季度A股上市公司的盈利可能為全年低點，此輪企業盈利下修基本完成后，A股市場將迎來良機。看好具有相對較高盈利可見性和穩定性、有較強定價能力且估值具有吸引力的行業，建議在A股市場超配食品飲料、動力電池、可再生能源和軍工等板塊。

    王昕杰表示，跟著需求邏輯尋找相關聯板塊，目前比較確定的是穩增長需求和疫情后消費修復的需求。板塊方面更偏向基建這類穩增長的核心板塊；另外，疫后修復和供應鏈優化的大消費以及其中的農林牧漁板塊的投資機會也比較大。