6月以來，A股市場日成交額頻頻突破萬億元關口，多路增量資金積極入場布局，其中，北向資金加速回流；公募基金發行回暖，新基金借勢加速建倉；QFII的投資與調研也變得更加活躍。

    在多家機構看來，當海外市場因為流動性和衰退擔憂而深度回調之時，A股率先從底部開啟一輪反彈，或表示資金已經搶跑。經過此前的調整，A股部分板塊已經顯現長期配置價值，受到全球資金關注。

    多路資金回流A股市場

    Choice數據顯示，6月以來，滬深兩市已有8個交易日成交額突破萬億元。截至6月16日，6月以來北向資金整體呈凈流入態勢，其間累計凈流入495億元。拉長時間周期來看，北向資金在今年3月凈流出450.83億元后，已連續3個月呈現凈流入。

    興業證券在最新發布的一份研報中稱，2022年4月底以來的這輪A股修復行情中，北向資金凈流入節奏逐漸加速。興業證券認為，外資持續流入A股仍是長期趨勢。

    “今年年初很多外資流出A股市場的原因，可能是客戶贖回導致被動賣出股票，并不意味著這些基金經理看空A股。至少我們不認為A股是不能投資的，它有非常大的投資價值。”聯博資深市場策略師黃森瑋稱。

    除了外資回流之外，近期新基金建倉節奏也悄然加快。從凈值表現來看，多只5月成立的新基金在快速建倉。

    以5月31日成立的萬家新能源主題為例，該基金6月2日凈值上漲0.84%，表明基金成立僅僅3個交易日便已建倉；6月10日和6月14日，該基金凈值更是分別大漲5.29%、4.18%。此外，成立于5月25日的華夏高端裝備龍頭，在6月2日披露的凈值已上漲0.97%。

    多家外資機構還加快了A股調研步伐。據統計，截至6月16日，5月以來海外機構和QFII共參與了近400家A股上市公司的調研。其中包括頂級對沖基金point72、全球最大主權財富基金之一阿布達比投資局、瑞士聯合銀行集團、施羅德投資、畢盛資產等。

    A股有望走出獨立行情

    美股一旦步入熊市，A股能否走出獨立行情？聯博集團表示，由于A股的外資占比僅約4.5%，因此受到全球投資組合資金流動的影響較小。1997年以來，標普500指數共出現過23次10%以上的回撤，平均跌幅為18%，其間A股的平均跌幅僅為7%。因此，對外資來說，在美股與國際股市動蕩期間，A股雖然不一定能逆勢上漲，但具有分散風險的效果。

    瀚亞投資上海股票投資總監齊晧認為，近期穩增長政策的全面落實，疊加復工復產步伐加快，強化了市場對經濟復蘇的信心。再疊加無風險利率下移，導致市場風險偏好先于基本面反彈。經過此前的調整，A股部分板塊也已凸顯長期配置價值，促使風險資金搶跑。

    上投摩根基金表示，橫向比較近幾日全球主要股指走勢，A股明顯相對抗跌。疫情防控形勢持續向好、復工復產進展順利，有利于6月份及二季度經濟指標改善。估值原本就處于中低水平的A股主要股指，經過調整后仍具有中長期布局價值。

    展望未來，上投摩根認為，后市A股有望走出相對獨立的行情。投資方向上，可重點關注受疫情影響后能較快恢復的制造業，穩增長相關的金融、基建、地產行業，政策重點推動的汽車、新能源及電子消費等領域，以及具有戰略意義的重點安全領域。