在人民幣匯率升值、美聯儲加息預期放緩等多重利好提振下，昨日A股市場大幅高開，隨后高位震蕩。消費、金融等權重板塊強勢復蘇，帶動滬指盤中一度挑戰3200點整數關口。外資延續搶籌態勢，北向資金單日凈買入超百億元。

    截至昨日收盤，上證指數報3165.47點，漲0.45%；深證成指報11264.16點，漲1.40%；創業板指報2381.18點，漲1.53%。滬深兩市合計成交10584億元，時隔半個月再破萬億元大關（上次日成交額破萬億元發生于11月15日）。

    大消費板塊復蘇

    昨日，大消費板塊全天表現亮眼，成為引領指數上攻的重要力量。貴州茅臺股價繼續走高，盤中最大漲幅超過5%。繼周一晚間公布特別分紅方案及大股東增持計劃后，貴州茅臺過去3天累計漲近10%，最新市值升至2.05萬億元。

    乳業板塊昨日表現強勢。申萬飲料乳品指數大漲4.17%，妙可藍多、三元股份等多股漲停，行業龍頭伊利股份上漲3.67%。

    10月底，伊利股份由于三季報業績不及預期而遭遇資金拋售，股價出現跌停。但隨著市場情緒轉暖，伊利最新股價已較10月末低點反彈超過20%。回顧近幾年行情，類似“短期業績不改長期趨勢”的戲碼，在貴州茅臺（2018年三季報）、海天味業（2021年半年報）等消費類藍籌股上多次演繹。

    西部證券首席策略分析師易斌堅定看好本輪消費復蘇行情。他表示，隨著疫情防控措施持續優化，明年線下消費場景有望逐步修復，將成為推動經濟增長的主要力量。當前，醫藥、家電及食品飲料的整體估值處于底部區間，具備較強性價比。此外，還可以重點關注修復彈性更強的可選消費板塊，尤其是出行鏈相關的旅游、酒店、航空機場等。

    北向資金凈買入超百億元

    近期，市場對于北向資金的關注度明顯提升，特別是在海內外積極因素共振下，外資持續大幅加倉A股，用“真金白銀”做多中國資產。

    當地時間12月1日，美聯儲主席鮑威爾在公開場合發表講話表示，美聯儲可能會從12月開始放緩加息步伐。鮑威爾稱，盡管美國抗擊通脹的進展在很大程度上是不夠的，但未來可能會偏向小幅加息。

    美聯儲加息預期放緩帶動美元指數逐步見頂，人民幣匯率迎來強勁反彈。11月30日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.10元關口，一日之內大漲近千基點。12月1日，人民幣對美元中間價上調544個基點，報7.1225。

    受人民幣匯率升值提振，北向資金昨日再度大幅流入，全天凈買入額達114.50億元，繼11月14日后再現百億規模凈買入。個股方面，消費與新能源板塊成為外資加倉重點，五糧液、寧德時代昨日分別獲北向資金凈買入9.19億元和8.36億元。

    近期，國際指數公司的季度調整陸續生效，也在一定程度上加大了外資對A股的配置需求。繼周三MSCI季調生效帶動北向資金尾盤集中搶籌后，12月2日，富時羅素旗艦指數調整也將正式生效。

    機構稱跨年行情可期

    被譽為“牛市旗手”的券商板塊昨日也有異動，國聯證券股價多次沖擊漲停。作為最具高貝塔屬性的板塊之一，券商股業績、股價表現均和市場行情直接掛鉤，近期A股持續回暖顯著提振資金信心。

    國金證券策略分析師艾熊峰認為，當前A股市場除了情緒修復之外，還有兩大變量尚未充分定價：一方面，未來一個季度全球股票市場有望迎來小牛市，核心定價邏輯是美聯儲緊縮預期緩和；另一方面，對國內經濟的預期，市場尚未形成強共識，隨著一系列政策密集出臺，后續市場有望達成共識。

    艾熊峰認為，A股市場反轉級別行情正徐徐展開。參照2018年底和2020年3月市場探明中期底部后的行情演繹，中期底部探明后市場都會經歷一輪明顯的反轉行情，比如2019年2月至4月的近千點反轉行情，以及2020年7月的近千點反轉行情。“今年5月至6月A股大幅反彈，后續會不會出現類似的反轉行情？我們認為未來一個季度的行情值得期待。”他說。

    易斌同樣認為跨年度的“春季行情”可期。從市場節奏看，隨著年末中央經濟工作會議為明年經濟定下基調，疊加貨幣財政政策有望進一步發力，市場預期有望進一步修復。從結構看，以大消費和大制造為代表的中國經濟未來發展方向有望成為明年的投資主線，看好上證50和科創50的戰略性配置機會。