本報(bào)記者 張穎

    12月8日，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩整理，兩市成交額明顯萎縮，醫(yī)藥股繼續(xù)表現(xiàn)搶眼，10只醫(yī)藥股攜手漲停，資金暗流涌動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前，市場(chǎng)依然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，A股有望呈現(xiàn)長(zhǎng)期震蕩上行的走勢(shì)。

    滬指3200點(diǎn)得而復(fù)失

    長(zhǎng)期將震蕩上行

    12月8日，A股三大指數(shù)震蕩回落。截至收盤(pán)，上證指數(shù)微跌0.07%報(bào)3197.35點(diǎn)，3200點(diǎn)得而復(fù)失；深證成指跌0.25%報(bào)11389.79點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%報(bào)2411.81點(diǎn)，兩市合計(jì)成交額8698億元，北向資金凈買(mǎi)入1.14億元。總體上看，A股個(gè)股跌多漲少，超3000只個(gè)股出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)交投熱度繼續(xù)降低。

    對(duì)于大盤(pán)的走勢(shì)，華炎私募基金經(jīng)理方翀告訴記者，目前看，未來(lái)一年將著重于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，隨著房地產(chǎn)信貸端的松綁以及防疫政策的持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有進(jìn)一步回歸常態(tài)的預(yù)期，貨幣政策上則仍將持續(xù)保持寬松，財(cái)政政策也將持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)有望觸底回升，因此，將十分有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展，股市或?qū)⒂瓉?lái)較好的交易性機(jī)會(huì)。從估值角度看，目前股市總市值約90萬(wàn)億元，與GDP的比值尚不到80%，仍處于相對(duì)安全的范圍，當(dāng)然，如今的市場(chǎng)隨著規(guī)模越來(lái)越大，已經(jīng)不可能出現(xiàn)以前的普漲行情，更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    青島安值投資董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)于超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者時(shí)表示，當(dāng)下市場(chǎng)，影響A股的因素都朝著向好的方向發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近尾聲，防疫政策的優(yōu)化，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能有較大的幫助，疊加今年的低基數(shù)，未來(lái)可能迎來(lái)弱復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，同時(shí)，當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅下跌，估值普遍較低，下跌空間有限。短期市場(chǎng)會(huì)有所波動(dòng)，但是不影響長(zhǎng)期震蕩上行的格局。

    “近日‘新十條’政策發(fā)布增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的信心，盡管盤(pán)面上多次沖高回落，但未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可期。復(fù)蘇為主線(xiàn)主要包括旅游、航空、餐飲等，復(fù)蘇后業(yè)績(jī)有望修復(fù)。食品飲料行業(yè)隨著消費(fèi)恢復(fù)，近期也出現(xiàn)了久違的估值回歸。今年來(lái)壓制A股的多重利空因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，同時(shí)，改善市場(chǎng)偏好，凸顯市場(chǎng)性?xún)r(jià)比。預(yù)計(jì)明年歐美加息邊際效應(yīng)依舊維持遞減，A股企業(yè)盈利拐點(diǎn)漸現(xiàn)后的反彈增速會(huì)加劇。明年會(huì)由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，各板塊修復(fù)性反彈大概率會(huì)將呈結(jié)構(gòu)性行情輪動(dòng)表現(xiàn)，投資者可自下而上選業(yè)績(jī)確定性高的行業(yè)。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊向記者分析說(shuō)，隨著防疫政策的持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有了較高的預(yù)期，帶動(dòng)了以消費(fèi)為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股的反彈，修正了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)行情的預(yù)期。預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率會(huì)出現(xiàn)比較好的增長(zhǎng)，因此，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是市場(chǎng)目前主要的預(yù)期。但是，美聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)險(xiǎn)，可能仍然會(huì)對(duì)市場(chǎng)的資金產(chǎn)生一定的影響，海外加息的節(jié)奏也會(huì)影響到A股的流動(dòng)性，因此，在沒(méi)有明顯新增資金的情況下，A股市場(chǎng)未來(lái)可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。

    10只醫(yī)藥股攜手漲停

    外資持續(xù)涌入A股

    12月8日，市場(chǎng)震蕩整理，熱點(diǎn)繼續(xù)輪動(dòng)。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，今日房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居首達(dá)1.89%，緊隨其后的是銀行、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)漲幅均超0.7%。農(nóng)林牧漁、計(jì)算機(jī)等行業(yè)則跌幅居前。值得關(guān)注的是，今日在61只漲停股中，有10只漲停股屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，其中的原因有，熊去氧膽酸概念再度活躍，受到資金的追捧。

表：醫(yī)藥生物行業(yè)中10只漲停股情況：

    制表：張穎

    對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，方正證券最新研報(bào)表示，新冠防控進(jìn)入新階段，可以關(guān)注家庭新冠防護(hù)藥械及流通相關(guān)資產(chǎn)。德邦證券則認(rèn)為，2023年醫(yī)藥或迎戴維斯雙擊：一方面醫(yī)藥業(yè)績(jī)向好，國(guó)內(nèi)就診和消費(fèi)復(fù)蘇較為明確；另一方面，政策釋放積極信號(hào)，政策關(guān)注點(diǎn)正從醫(yī)保政策逐步轉(zhuǎn)向醫(yī)療政策。

    談到市場(chǎng)資金的變化，金百臨咨詢(xún)分析師秦洪向《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，目前，海外資金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景以及中國(guó)資產(chǎn)的投資預(yù)期大大改善。這對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有著兩方面的積極意義。一是帶來(lái)直接的邊際增量買(mǎi)盤(pán)。雖然周四，北上資金為代表的外資只是微微凈流入，但僅僅在11月，凈流入就逾600億元，而且，在12月，仍然保持著凈流入態(tài)勢(shì)。所以，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期漸趨強(qiáng)烈，北上資金有望持續(xù)凈流入，為A股帶來(lái)持續(xù)的邊際增量買(mǎi)盤(pán)。二是示范效應(yīng)。從以往走勢(shì)來(lái)看，只要北上資金持續(xù)凈流入，對(duì)應(yīng)著的A股往往會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這說(shuō)明雖然各路資金有著不同的投資偏好，比如北上資金更偏向于白馬股、行業(yè)龍頭股，本土機(jī)構(gòu)資金更傾向于賽道股、成長(zhǎng)股，但他們的偏好都是建立在對(duì)后續(xù)走勢(shì)看好的基礎(chǔ)之上進(jìn)行選擇的。也就是說(shuō)，只有看好后續(xù)走勢(shì)，才會(huì)加倉(cāng)，才會(huì)在加倉(cāng)過(guò)程中出現(xiàn)不一樣的投資偏好。故此，后續(xù)A股有望繼續(xù)前行。在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍宜高倉(cāng)位運(yùn)行，同時(shí)，跟隨邊際增量資金的投資偏好適量調(diào)倉(cāng)。

    對(duì)于具體的操作策略，方翀建議，未來(lái)旅游、餐飲、公共交通等為代表的服務(wù)業(yè)將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的止跌復(fù)蘇預(yù)期。穩(wěn)經(jīng)濟(jì)方向，則是以新老基建（水利建設(shè)、5G等）為代表的以政府投資主導(dǎo)的行業(yè)，包括國(guó)家正全面推進(jìn)數(shù)字化進(jìn)程下的信創(chuàng)行業(yè)；制造業(yè)則可以關(guān)注近期剛剛獲批生產(chǎn)許可證的大飛機(jī)項(xiàng)目的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)。總體而言，未來(lái)隨著政策的多措并舉，經(jīng)濟(jì)回暖是可以預(yù)期的，因此不必過(guò)于悲觀(guān)。

    與此同時(shí)，銀河證券表示，穩(wěn)增長(zhǎng)政策刺激利好的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括房地產(chǎn)、輕工、家電、建材等或有季度級(jí)別機(jī)會(huì)。同時(shí)，疫情政策優(yōu)化疊加臨近年底帶動(dòng)消費(fèi)，食品飲料、家電、免稅等領(lǐng)域或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外，政策重點(diǎn)支持的信創(chuàng)、新能源、光伏、芯片等科技和中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造行業(yè)可逢低戰(zhàn)略性配置。

（編輯 孫倩）