今年以來，匯頂科技（603160）漲逾100%，大幅跑贏市場。截至8月9日收盤，匯頂科技總市值為718億元，是目前國內(nèi)市值最大的前五家半導(dǎo)體公司之一。在匯頂科技這場翻倍行情中，基金持續(xù)買入，國家大基金已浮盈超19億元，不過也有股東在陸續(xù)減持。

    基金持續(xù)買入

    在一路上漲中，匯頂科技一直受基金青睞。2016年末，僅有27家基金公司合計持有匯頂科技103.4萬股股份。而2017年末、2018年末，基金的持倉量分別為107.8萬股、695.5萬股。今年上半年，匯頂科技繼續(xù)受追捧，截至6月末，基金持倉量已達(dá)1131.26萬股。

    截至6月末，匯頂科技的基金持倉量最多的是中歐基金、景順長城，分別持有415.09萬股、349.06萬股。其中，中歐基金持有的所有股份都是在今年上半年買入的，景順長城也在今年上半年大舉買入，其去年年末時僅持有1.36萬股。如果二者7月份以來并未進(jìn)行增持或減持，那么，按匯頂科技累計漲幅13.86%算，中歐基金的收益約為8000萬元。

    值得注意的是，2017年及2018年，匯頂科技的所有大宗交易成交均為溢價成交，且相對當(dāng)天收盤價的溢價率均在9%~10%之間。其中2018年12月份的兩筆超過1億元的成交，買方為瑞銀證券上海花園石橋路，成交價為70元/股，相對當(dāng)天收盤價溢價9.82%，合計成交額為4.69億元。

    盡管該營業(yè)部當(dāng)時以溢價約一個漲停板的價格大舉買入股票，但從匯頂科技最新收盤價來看，如果當(dāng)時受讓的股份至今尚未賣出，那么浮盈已超過一倍。

    國家大基金浮盈逾19億

    作為指紋識別芯片供應(yīng)商龍頭，匯頂科技是第一批獲得國家集成電路基金（簡稱“國家大基金”）投資的企業(yè)之一。而匯頂科技也用一路上漲的市值，回報了國家大基金。

    2017年，國家大基金通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式從匯頂科技的股東匯發(fā)國際、匯信投資手里合計接過3020萬股股份，占匯頂科技總股本的6.65%，一躍進(jìn)入?yún)R頂科技的前五大股東陣列。當(dāng)時交易的對價為93.69元/股，合計花費(fèi)28.29億元。

    受讓股份后，國家大基金沒有減持過。如果按最新收盤價計算，國家大基金目前的持倉市值約為47.56億元。如果加上匯頂科技2018年7月份的10派5元分紅、2019年7月份的10派6元分紅，國家大基金分別獲得1510萬元、1812萬元分紅，對比成本目前已浮盈19.6億元，收益率為69%。

    獲益頗豐的還有匯頂科技的員工股權(quán)激勵。資料顯示，匯頂科技自上市以來發(fā)布過幾次股權(quán)激勵計劃，其中，2017年5月份授予1185.83萬股期權(quán)，行權(quán)價格為47.99元/股；2018年3月份授予325.13萬股，行權(quán)價格為48.04元/股；2018年9月份授予983.44萬股，行權(quán)價格為84.22元/股；2019年5月份根據(jù)不同的激勵對象，分別授予了77萬股（行權(quán)價格為52.67元/股）和222.35萬股（行權(quán)價格為105.33元/股）。

    按目前匯頂科技的股價來看，已行權(quán)的股份浮盈不少，尤其是從2017年及2018年上半年的股權(quán)激勵計劃中行權(quán)的股份，如果還沒賣出，持倉市值早已翻倍。

    分析師看好

    匯頂科技是一家基于芯片設(shè)計和軟件開發(fā)的整體應(yīng)用解決方案提供商，目前主要面向智能移動終端市場提供領(lǐng)先的人機(jī)交互和生物識別解決方案，產(chǎn)品和解決方案主要應(yīng)用于華為、小米、一加、魅族、OPPO、vivo等國產(chǎn)手機(jī)。指紋識別芯片、電容觸控芯片是匯頂科技的兩大業(yè)務(wù)，每年這兩項業(yè)務(wù)合計貢獻(xiàn)公司99%以上的收入。

    匯頂科技近幾年的指紋識別芯片業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，從2015年的2.6億元持續(xù)增長至2018年的30.84億元，三年間增逾10倍，已成為匯頂科技的最大收入來源。值得注意的是，該業(yè)務(wù)的毛利率持續(xù)上升，從2015年的34%上升至2018年的51%。

    自4月份以來，機(jī)構(gòu)仍然看好匯頂科技，包括中信證券、申萬宏源、聯(lián)訊證券、中泰證券、東方證券、興業(yè)證券等券商分析師，一致給予匯頂科技“買入”評級，給出的目標(biāo)價在130元~190元之間。

    分析師的一致看好，給匯頂科技的二級市場注入了信心，同時A股市場也很給力：8月9日，匯頂科技最新收盤價為157.49元/股，距離歷史最高價175.09元/股僅一個漲停板。

    重要股東減持

    值得注意的是，在匯頂科技的一片叫好聲中，有企業(yè)高管等重要股東在持續(xù)減持。查看匯頂科技的重要股東買賣記錄可以發(fā)現(xiàn)，2018年末以及今年上半年，是匯頂科技重要股東減持最頻繁的時期。2018年11月開始，公司前十大股東中的濟(jì)寧匯信信息科技合伙公司和匯發(fā)國際（香港）有限公司進(jìn)行了多次減持，合計減持2191.5萬股。

    上述在2018年底溢價成交的逾4億元大宗交易，減持者正是匯頂科技的第四大股東濟(jì)寧匯信信息。根據(jù)公告，當(dāng)時除大宗交易外，其還通過集中競價方式減持，合計減持了750萬股，錯過了匯頂科技今年的翻倍行情。

    近期匯信信息繼續(xù)減持。5月份，濟(jì)寧匯信信息披露減持公告，擬在5月9日至11月5日期間通過集中競價交易和大宗交易方式減持不超過456.65萬股。截至目前，其已減持逾100萬股，其中，6月份減持132萬股，8月8日減持10.28萬股。減持后，濟(jì)寧匯信信息的持股比例已降至5%以下。

    此外，匯頂科技2018年報中的第十大股東霍爾果斯匯持股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）也在2018年末減持748萬股股票。