央廣網北京1月13日消息（記者夏青）據經濟之聲《天下財經》報道，11日晚間，滬深交易所分別發布《上市公司回購股份實施細則》，意味著回購細則正式落地。在此前征求意見稿的基礎上，此次公布的《回購細則》正式版本有三個重要修改。

    修改一：進一步壓縮“忽悠式回購”的空間

    對通過二級市場出售已回購股份，將減持前持有期由6個月延長至12個月，并新增了任意90日減持不得超過1%等條件。在新老規則銜接方面，兩大交易所要求，存量回購里還沒有明確回購用途的，要在3個月里明確具體回購用途。

    修改二：加強了對“矛盾式回購”的信披要求

    所謂“矛盾式回購”，就是公司一邊回購，公司股東、高管一邊減持的矛盾操作。

    細則要求，在實施護盤式回購時，將對上述特定主體限制減持的時點前移至公司首次披露回購事項時；進一步強化包括持股5%以上的大股東在回購期間的減持披露義務。同時，還要求公司在首次披露回購股份事項時，一并披露向董監高、控股股東、實控人、提議人、持股5%以上股東問詢是否存在減持計劃的具體情況，并根據回復充分提示減持風險。

    修改三：回購用于注銷的不得變更

    此前的征求意見稿已經要求公司在回購方案中明確披露擬回購股份的數量或金額，并明確上下限、上限不得超出下限的1倍。本次正式發布的細則還增加變更回購股份用途的“負面清單”。

    具體包括：一回購股份擬用于注銷的，不得變更為其他用途；二回購股份擬用于未來出售的，應當在一開始即予以明確并披露，否則不得出售。

    專家：回購細則將促進上市公司業績提高

    去年以來，上市公司回購數量與金額持續創出歷史紀錄。監管部門強化監管，明確回購細則，給上市公司帶來更嚴格的約束，將對市場產生怎樣的影響？

    信達證券研究中心副總經理劉景德認為，整體來講是一個好的消息，這會使得未來的回購具有較好的目的性。此外，這也使得回購有著實質性的進展，尤其對市場的穩定起到重要的作用。“忽悠式回購”會讓大家一擁而上，從而造成市場的波動，并在未來有可能造成股價的虛高。而實質性的回購會對一些上市公司的業績起到促進作用，并在未來的回購過程中，提高大家的參與熱情。