10月31日，A股上市公司和新三板市場創新層公司三季報披露正式收官，頻傳喜訊。數據表明，佳績離不開多項政策紅包的落地及生根發芽，不斷為眾多上市公司和新三板企業減負和“輸氧”，促其茁壯成長。

    A股上市公司受益于政策紅包

    2019年前三季度，滬市公司合計實現營業收入26.60萬億元，凈利潤2.55萬億元，同比增長分別為9.12%和8.06%，其中近七成公司收入增長、近九成公司實現盈利。

    證事聽將上市公司業績數據與宏觀政策疊加分析可以發現，今年以來，政策落地效果十分顯著。受益于促消費等政策的影響，部分行業業績持續保持較快增長。

    上交所表示，滬市主板公司各主要行業營收持續增長，部分行業業績持續保持較快增長，主要集中在基礎消費品、先進制造和服務支撐行業。

    其中，酒、飲料和精制茶制造業，農副食品加工業等凈利潤同比增長22%、23%；先進制造業和技術服務業業績較為亮眼，專用設備制造、橡膠和塑料制品、化學纖維制造、運輸設備制造業、信息技術服務業，分別實現凈利潤約205億元、59億元、115億元、150億元和192億元，同比增長42%、41%、33%、21%和20%；傳統服務支撐行業中的電力、熱力、燃氣及水生產和供應業凈利潤增長17%。

    根據證事聽不完全梳理發現，今年以來，圍繞擴內需促消費，政策已經在多領域齊發。例如：1月28日，國家發改委等十部門聯合印發《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》；6月3日，國家發展改革委、生態環境部、商務部印發《推動重點消費品更新升級暢通資源循環利用實施方案（2019-2020年）》；8月23日，國務院辦公廳發布《關于進一步激發文化和旅游消費潛力的意見》，提出9項激發文化和旅游消費潛力的政策舉措；8月27日，國務院辦公廳發布《關于加快發展流通促進商業消費的意見》，提出20條穩定消費預期、提振消費信心的政策措施。10月14日，商務部等14部門聯合印發《關于培育建設國際消費中心城市的指導意見》，指導推進國際消費中心城市培育建設工作。10月21日，國家發展改革委、市場監管總局聯合印發《關于新時代服務業高質量發展的指導意見》，明確服務業發展方向，推動服務業高質量發展重點任務落實。10月22日，國家發改委組織召開促進消費專題會議，文化和旅游部、商務部等結合各自職能對下一步促進消費工作提出了意見建議。

    新三板創新層企業業績增長預期向好

    11月1日，全國股轉公司發布數據顯示，截至10月31日，新三板673家創新層掛牌公司披露了2019年三季度報告。以創新層掛牌公司為代表的優質民營中小企業2019年前三季度實現營業收入3046.95億元，同比增長7.79%；凈利潤169.68億元，同比增長5.27%，實現了營業收入和凈利潤的同步增長。

    “整體來看，創新層掛牌公司業績穩定增長，經營現金流、成本呈實質性改善，創新研發和人才投入不斷加大，高技術產業、服務業新動能加速發展。同時，國家支持民營中小企業的減稅降費、穩就業效果進一步顯現，在資本市場深化改革背景下中小企業未來融資發展環境預期向好”，全國股轉公司表示。

    全國股轉公司數據顯示，創新層前三季度實現盈利的掛牌公司有536家，盈利面79.64%；營業收入和凈利潤雙增長的掛牌公司有295家，占比43.83%。同時，營業收入超5000萬元的掛牌公司564家，占比83.80%，營業收入和凈利潤分別同比增長8.54%和8.05%；凈利潤超1000萬元的掛牌公司320家，占比47.55%，營業收入和凈利潤分別同比增長12.99%和16.23%。

    值得一提的是，今年以來，隨著增值稅改革、小微企業普惠性減稅和社保費率降低的全面實施，企業減稅降費效果顯著。創新層掛牌公司前三季度在收入持續增長的情況下，支付的各項稅費同比下降5.71%。實際稅費負擔占營業收入比重為0.92%，同比下降0.09個百分點。其中，中小掛牌公司稅費負擔占比0.78%，較全部創新層企業低0.14個百分點，減稅降費效果更加明顯。

    專家說

    蘇寧金融研究院高級研究員付一夫：

    首先，促消費政策促進了市場需求端的繁榮；第二，一些規范、優化市場環境的促消費政策切實提升了消費者信心；此外，今年以來多地提升最低工資標準對于刺激消費形成利好。總體來看，優化市場供給、優化市場環境、優化消費環境的促消費政策共同推動了相關產業或公司的業績增長。

    中國財政預算績效專委會副主任委員張依群：增值稅留抵退稅、加計抵減政策、研發費用加計扣除等減稅降費政策發揮了逆周期調節作用，穩定了經濟發展預期，有效盤活了上市公司資金，對公司生產經營活動產生了積極影響。

    資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南：

    根據全國股轉公司的要求，創新層掛牌公司應當在10月31日之前披露第三季度報告。數據表明，創新層掛牌公司綜合經營質量進一步提高，營收和凈利潤雙增長，頭部企業增長更快。同時，經營現金流明顯改善，主營成本費用得到降低。

    中國民生銀行研究院研究員郭曉蓓：

    總體來看，在國家政策支持下，創新層掛牌公司經營環境不斷向好，高質量發展基礎進一步夯實。但也應看到，中小企業融資難、回款慢現象仍然存在。