■本報記者 侯捷寧

    近日，中國證監會副主席閻慶民在參加第十屆財新峰會時表示，資本市場全面深化改革開始落地見效。他強調說，這次全面深化資本市場改革，措施多、力度大，市場高度關注，需要各方支持、協調推進。證監會將按照“穩中求進、做好協調、能辦快辦”的原則，加快推動落實落地。

    閻慶民指出，在謀劃改革的過程中，證監會堅持成熟一項推出一項。目前一些改革舉措已經推出并取得初步成效。設立科創板并試點注冊制重大改革順利落地，截至10月底已上市40家公司，交易制度、持續監管等創新逐步得到實踐。提高上市公司質量、多層次資本市場建設等重點改革穩步推進，資本市場抵御外部沖擊的韌性顯著增強。資本市場全面深化改革的良好開局，使市場各方對更多改革舉措的推出充滿了期待。

    閻慶民指出，二十多年來的資本市場發展歷程就是學習借鑒、改革創新的過程，證監會在制度規則、監管實踐等方面努力探索，取得了長足進步。但也要清醒地看到，我國資本市場不成熟的投資者、不完備的基礎制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度同時存在，結構性和體制機制性問題還沒有很好解決，還不能很好適應實體經濟高質量發展的需要。各級政府、上市公司、投資者以及新聞媒體等對資本市場全面深化改革已形成高度共識，期盼通過改革促進市場長期穩定健康發展，這為證監會推進改革提供了良好的外部環境。

    今年以來，按照新發展理念，證監會組織專門力量，圍繞市場反映比較集中的關鍵性方向性問題進行研究論證，形成了全面深化資本市場改革總體方案。9月初召開的證監會系統全面深化資本市場改革座談會，提出了發揮科創板試驗田作用等12個方面的重點任務，這是今后資本市場全面深化改革的路線圖。這些舉措既有市場改革、行業改革，也有自身改革；既有近期需要落地的改革，也有中長期改革，可以說這將是一次綜合性系統性改革。

    提高上市公司質量

    重點抓四方面工作

    閻慶民指出，推動提高上市公司質量，是資本市場全面深化改革的基礎性工作，更是證監會系統的重大政治任務。

    當前上市公司在國民經濟運行中的引領示范作用日益凸顯。3700多家上市公司涵蓋了國民經濟全部90個行業大類，占國內500強企業的七成以上。今年前三季度，實體上市公司實現營業收入29.45萬億元，凈利潤1.52萬億元，利潤總額相當于同期全國規模以上工業企業的一半，資本市場的“晴雨表”功能通過上市公司逐漸得到體現。但一些上市公司違法違規行為頻發，風險不斷暴露，上市公司持續健康發展的基礎還不牢固，各方面對上市公司質量還不大滿意。

    閻慶民指出，今年5月份，易會滿主席在中國上市公司協會年會上提出，將制定實施推動提高上市公司質量行動計劃，注重發揮各方協同效應，力爭用幾年的時間，使存量上市公司質量有較大提升。經過前一階段的努力，證監會立足于“把自己的事情辦好”，已經制定了推動提高上市公司質量行動計劃，明確了具體任務和完成時限，同時還在積極推動出臺更高層級的政策文件。

    閻慶民表示，對于提高上市公司質量，強調四個結合：一是企業內生發展與外部促進保障結合，突出上市公司第一責任，豐富外部制度供給。二是優化增量與調整存量結合，把好入口與出口關。三是解決突出問題與構建長效機制結合，立足當下、著眼長遠。四是監管本位與協調推進結合，抓好精準監管，強化政策協同，推動形成強大合力。行動計劃圍繞信息披露有效性、公司治理規范化、助力轉型升級、化解風險隱患、提升監管有效性、優化發展生態等方面，部署了40多項具體任務，將是今后一個階段的工作主線。

    需要強調的是，無論是化解風險還是促進發展，單靠證監會“單兵突進”很難完成，迫切需要各方努力、齊抓共管，形成“共建、共治、共享”的體系。其中，上市公司擔負著自我規范、自我提高、自我完善的直接責任、第一責任。立法和司法機關、宏觀管理部門、產業主管部門、地方政府等，在制度供給、財稅支持、執法協作、風險處置等方面發揮著重要作用。投資者應積極參與上市公司治理和監督，依法依規行使股東權利。

    閻慶民指出，2019年以來，證監會在推動提高上市公司質量方面，重點抓好以下幾方面工作：

    一是把好市場入口。以設立科創板并試點注冊制改革為突破口，保持新股發行常態化，吸引更多優質企業上市，從源頭上提高上市公司質量。截至10月底，已有143家公司實現IPO，融資1624.16億元，家數和金額分別同比增長55.43%和29.63%；科創板40家上市公司類型更加多元，制度包容性得到提升，試驗田作用開始顯現。

    二是暢通市場出口。探索豐富退市方式，保持退市監管定力，暢通多元化退出渠道。今年以來已有16家公司通過多種渠道退市。其中強制退市7家，主動退市1家，通過并購重組渠道退市8家。多元化退出渠道和較為穩定的退市實施機制逐步形成，良性的市場態勢正在顯現，退市在提高存量上市公司質量方面的作用越來越明顯。同時，在地方黨委政府和市場各方的共同努力下，退市工作總體平穩有序。

    三是優化制度安排。著力完善支持上市公司調整存量、做優做強的制度機制。修改發布《上市公司重大資產重組管理辦法》，理順重組上市功能，簡化重組上市認定標準，允許符合條件的資產在創業板重組上市，恢復重組上市配套融資，支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區，充分發揮服務實體經濟功能。分拆上市試點規則已完成公開征求意見，進一步修改完善后將發布實施。發揮資本市場并購重組的主渠道作用，規范簡化申報材料，提高行政許可審核效率，年初主動承諾將審核時限由法定90天壓縮到70天，目前平均審核用時進一步下降。

    四是強化精準監管。堅持管少才能管好，完善上市公司風險分類標準，聚焦問題公司、高風險公司，著力化解股權質押等風險，緊盯財務造假、資金占用、違規擔保等行為，凈化市場環境。今年以來，已有60多家上市公司或相關主體被立案調查。對弄虛作假的公司重點監管，市場上“1元股”已有若干家，市場估值體系趨向合理。場內場外股票質押融資余額、高比例質押公司家數總體呈下降趨勢，平倉風險暫時緩解。加強并購重組全鏈條監管，產業并購成為主流，“三高”并購得到遏制。

    著力提升上市公司治理水平

    閻慶民指出，上市公司質量內涵豐富，包括經營效益、會計基礎、治理能力和信息真實等方面，其中公司治理是基礎。健全完善、公開透明、制衡有效的公司治理是上市公司持續健康發展的重要保障。2015年經濟合作與發展組織（OECD）修訂發布《公司治理原則》，證監會在2018年修訂發布了《上市公司治理準則》，適應境內外市場變化和公司治理發展趨勢，提出一系列新要求，做到立足中國國情、與國際最佳實踐“接軌”。

    公司治理是國家治理體系的重要組成部分，反映著經濟領域治理能力的現代化水平。證監會的首要任務是監管，促進上市公司完善治理、規范運作，是上市公司日常監管的重要內容。總體上看，經過多年的實踐，上市公司已成為我國建立現代企業制度最為規范的群體，普遍建立起了較為完善的治理架構和組織制度。

    但在上市公司發展過程中，閻慶民認為，公司治理經常被忽略，重視程度普遍不夠。市場整體向好時，潛在問題容易被掩蓋，但形勢變化時，問題和風險開始暴露，其根源都與公司治理相關。如當前上市公司大股東高比例質押、資金占用、違規擔保等，反映出上市公司治理獨立性不夠、治理失效、內控缺失等深層次問題和道德風險。從上市公司運作實踐看，有幾個突出問題：一是重短期股價，忽視長期價值。二是重資本操作，忽視內在治理。三是重大股東和高管，忽視中小投資者和員工。這些情況，不符合《上市公司治理準則》的要求，與國際市場日益強化的利益相關者保護、履行社會責任、倡導價值投資等趨勢也是不符的。

    針對當前上市公司治理方面存在的問題，他表示，證監會將在全體上市公司中組織開展公司治理專項活動，通過自查自糾、現場檢查和整改提升等分階段工作，切實推動公司治理水平得到有效提升。希望全體上市公司認真對待、深入自查、有效整改，真正做到“四個敬畏”，堅守“四條底線”，筑牢長期健康發展的根基。