本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰

    近日，全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理陳永民在北京市新三板改革培訓(xùn)工作會(huì)上表示，本次全面深化新三板改革，是系統(tǒng)而全面的改革，具有以下四個(gè)特點(diǎn)。

    一是強(qiáng)調(diào)與交易所市場錯(cuò)位發(fā)展。新三板市場要堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的定位，堅(jiān)持近幾年新三板探索形成的制度特點(diǎn)和優(yōu)勢；

    二是通過建立轉(zhuǎn)板上市機(jī)制，實(shí)現(xiàn)與交易所市場的銜接，暢通多層次資本市場的有機(jī)聯(lián)系；

    三是此次改革涵蓋了從掛牌、分層、交易、投資者適當(dāng)性、信息披露、監(jiān)管、摘牌、轉(zhuǎn)板等多個(gè)方面，不僅涉及精選層的問題，同時(shí)也在改革基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層；不僅是優(yōu)化融資交易制度，同時(shí)也加強(qiáng)了中介的責(zé)任和信息披露的要求；

    四是針對不同層次，進(jìn)一步完善差異化的制度。根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)和規(guī)律，通過差異化的制度安排，配套不同的投資者適當(dāng)性，使這些企業(yè)逐步適應(yīng)資本市場，形成規(guī)范的行為模式，有效地利用資本市場，降低市場運(yùn)行成本。

    陳永民指出，本次改革之所以能得到市場的積極響應(yīng)，跟改革方案接地氣有很大關(guān)系。改革內(nèi)容概括起來包括八個(gè)方面：

    一是設(shè)立精選層。新三板掛牌公司在符合一定條件后，由保薦人推薦，經(jīng)過公開發(fā)行進(jìn)入精選層。精選層采取連續(xù)競價(jià)交易方式；

    二是改革現(xiàn)行定向發(fā)行制度。主要是取消單次融資新增股東35人限制，允許小額融資實(shí)施自辦發(fā)行，提高融資效率，降低融資成本；

    三是完善掛牌同時(shí)發(fā)行制度。允許公司在申請掛牌同時(shí)實(shí)施定向發(fā)行，如符合創(chuàng)新層條件的，還可直接申請進(jìn)入創(chuàng)新層；

    四是實(shí)施差異化投資者適當(dāng)性制度。結(jié)合市場分層，根據(jù)掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性水平，實(shí)行差異化的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)；

    五是引入公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入市，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，為市場不斷增加長期穩(wěn)定資金來源；

    六是落實(shí)轉(zhuǎn)板上市機(jī)制。新三板成長壯大的掛牌公司，經(jīng)過公開發(fā)行并在精選層掛牌滿一年，符合上市條件可直接向交易所申請轉(zhuǎn)板上市；

    七是實(shí)施差異化監(jiān)管。結(jié)合市場分層和掛牌公司實(shí)際，合理設(shè)定差異化的信息披露和公司治理監(jiān)管要求，實(shí)施分類監(jiān)管；

    八是健全市場化退出機(jī)制。結(jié)合近年來的工作實(shí)踐，完善摘牌制度，形成市場“有進(jìn)有出”的良性機(jī)制。

    值得一提的是，陳永民稱，此次新三板改革的主要思路是“四個(gè)堅(jiān)持”，即：堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)；堅(jiān)持市場化、法治化方向，實(shí)現(xiàn)與交易所的錯(cuò)位發(fā)展；堅(jiān)持多層次資本市場有機(jī)聯(lián)系，打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道，完善基礎(chǔ)制度安排，促進(jìn)融資、交易、定價(jià)等市場功能有效發(fā)揮；堅(jiān)持新三板六年多探索形成的經(jīng)驗(yàn)和制度優(yōu)勢，建立健全適合中小企業(yè)特點(diǎn)的制度安排，為掛牌企業(yè)提供差異化精準(zhǔn)服務(wù)，提高信息披露質(zhì)量，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，防范市場風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展。

（編輯 上官夢露）