本報記者 張歆

    《證券日報》記者從上交所了解到，12月2日，上交所組織了首屆科創板董事長、總經理培訓——“首航·第1期科創板董事長、總經理專題培訓”。上海證券交易所副總經理盧文道強調，關鍵主體應在上市企業規范和發展中擔負責任。關鍵主體包括企業的實際控制人及控股股東、董監高、核心技術人員。對關鍵主體，權力就是責任，對控股股東、實際控制人的監督，是配套制度完善的一個重要方面：一方面，是警惕上市后的資本運作沖動與陷阱。圍繞主營業務和技術創新，利用好資本市場。避免急功近利、賺快錢的資本運作；另一方面，要遠離違法違規賺不義之財的資本運作。違規擔保、利益輸送、發布題材、炒作股價甚至侵占資金，都屬于違法違規的運作。具體來看，有三個方面需要重點關注：

    其一，信息披露對提高上市公司質量十分重要。

    發行上市中，發行人、中介機構、監管機構等各方的權利、義務和責任是要重新調整的，第一是發行人要講清楚，發行人在招股說明書以及審核回復中，要講清楚業務模式、技術、生產經營財務狀況、行業地位、風險、未來發展空間等。第二是中介機構包括保薦機構、審計機構、律師事務所，要圍繞重大性，對重要事項進行核查、把關、發表明確意見，要履行好、承擔起看門人的責任。第三是審核機構要問清楚，對于發行人和中介機構沒講清楚的要通過問詢回答，把真實的企業呈現給市場和投資者。第四是投資者要想清楚，也就是在信息充分披露的情況下，賣者有責任，買者責任自擔。最后是監管機構和司法機構要查清楚。

    盧文道指出，信息披露有助于上市公司提高質量與防范風險。第一，把好入口關和出口關，完善做優做強制度，強化持續監管。觀察一家公司質量高低的有效指標，是其是否具有可持續發展和競爭力，科創板企業講核心技術如何，內部治理規范、信息披露是否合規有效。為了防范風險，監管層面主要是切實提高違法成本，著重防范規范運作和信息披露等方面的風險。

    其二，注冊制以信息披露為核心的理念，不僅體現在發行上市環節，在上市之后的持續信息披露端口更要貫穿始終。

    盧文道表示，上市之后成為公眾公司，身份要轉換，涉及更廣泛的投資者，涉及更廣泛的利益相關者，涉及更廣泛的市場主體關注。要實現這樣的身份轉換，一個很重要的方面就是持續信息披露。持續信息披露能夠實現投資者的知情權和選擇權，也是公司上市之后依法正當保護自身合法權益的客觀要求和正確方式。

    在其看來，信息披露的基本原則包括：第一，合規性，就是真實準確完整及時，別說假話，別做假賬，特別是對于財務信息和重大信息更要謹慎；第二，有效性，信息披露給投資者看，是投資者決策判斷的依據，應用簡明可理解的方式；第三，重大性，重大性事項對公司生產經營可能產生重大影響，進而對投資者的決策有重大影響；第四，公平性，要平等對待所有投資者，內部掌握信息的人員不能利用相關信息進行交易。

    其三，注冊制下，相關主體的違法違規成本更高。

    盧文道指出，有關部門正在積極地研究、落實建立有中國特色的證券集體訴訟制度，對于違規主體而言，這很可能意味著違法違規成本的上升。需要注意的是，招股說明書具有兩個屬性，一方面是商業屬性，讓投資者、市場了解公司、介紹公司的商業文件；另一方面則是法律合規文件，隨著市場法治供給加大，不完備的招股說明書對應的法律風險可能加大。

    此外，雖然科創板運行只有數月之久，但中國證監會上市公司監管部副主任曹勇結合上市部公司監管近幾年的工作體會，提出“抓機遇、擔責任、促規范、防風險”四方面要求：

    第一是抓機遇。曹勇表示，企業上市之后，“公開是一種生產力，規范也是生產力”，企業扛起的不僅僅是企業發展責任，更是滿滿的社會責任，應抓住上市機遇，抓住市場的信任，把企業發展得更好。

    第二是擔責任。上市之后，企業面對的不僅是企業責任，也有公眾責任。后者要求企業把股東和社會的責任抗在肩上，要求企業牢牢堅守科創地位，沿著正確的道路前進。

    第三是促規范。真實、準確、完整、及時、公平地披露，是對上市公司基本的要求，也要求公司加強內部治理和合理利用公司治理架構。因為規范帶來的不僅僅是發展的機遇，也是防風險關鍵。

    第四是防風險。市場檢驗不在于一時，而是長期。其一要專注主業，其二是內部做好良好的內控和風控，其三是靈活運用資本市場的各項工具。