自11月8日，證監會對再融資政策進行修訂并公開征求意見以來，已經過去26天。在26天之內，有12家上市公司終止了再融資申請，6家終止定增申請或實施，6家終止公開發行可轉債申請。其中紅太陽終止了可轉債申請，轉而發布定增申請。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林：

    近一個月來，A股上市公司再融資市場風向出現了新變化，最典型的是上市公司頻頻重做再融資方案，撤回了原定增或可轉債申請，或者撤回可轉債改為定增。出現這種情況，最主要的原因是再融資新規實施新老劃斷。上市公司選擇重新調整再融資計劃，也是考慮到資本市場環境及趨勢變化，結合公司戰略且對比多種融資方案，優化原有的募資方式。

    再融資新規（征求意見稿）擬從精簡發行條件、優化非公開發行制度安排、適當延長批文有效期等方面放寬再融資條件。

    規則適用方面，證監會采取新老劃斷。據證監會，修改后的再融資規則發布施行時，再融資申請已經取得核準批復的，適用修改之前的相關規則；尚未取得核準批復的，適用修改之后的新規則。

    與欲坐等新規紅利、撤回申請的公司不同，公開征求意見的26天里，依舊有10家上市公司發布公開發行可轉債預案，30家公司發布定增預案。據記者統計，上述30家發布定增預案的公司中，已經有8家確定了發行對象，發行對象在一家至十家之間。

    據30家披露的非公開發行股票預案，目前公司的融資計劃依舊是按照舊規制定的，非公開發行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的90%。這些公司能否趕上再融資新規，戰略投資者能否享受最低八折的發行價，則尚未可知。

    據已經實施了定增的部分公司情況來看，從預案發布到獲得證監會核準，大多需要6個月至10個月的時間。由于新規的新老劃分時間點是公司拿到證監會批文，如果證監會在12月8日征求意見結束后快速發布實施，這些公司仍有可能趕上新規。

    而30家公司基本也都在公告中稱，本次非公開發行的最終發行價格，將在獲得證監會核準后，由公司董事會根據股東大會授權，按照證監會的相關規定，根據發行對象申購報價情況與本次發行的保薦機構（主承銷商）協商確定。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍：

    對于已經確定發行對象和價格下限的公司來說，募資資金可能難度不大，能否趕上新規影響不大。但是對于發行人與投資者博弈激烈的情況來說，新規中發行價最低可打基準價的八折，鎖定期縮短且無減持限制，募集人數可增至35人，可大幅降低上市公司募集難度。

    此外，證事聽注意到，自“2017版”再融資政策和減持規定出臺以來，A股再融資規模明顯下降。2016年A股再融資規模（包括可轉債、增發、配股和優先股）為1.87萬億元，2017年和2018年，再融資規模依次下降至1.47萬億元和9797.89億元，同比分別下降21.43%、33.38%。

    今年以來，可轉債市場火爆，發行規模同比增近三倍，A股再融資規模也呈現回升。截至12月4日，今年以來，A股再融資規模達到1.14萬億元，較去年同期增長26.65%，且已超去年全年。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林：

    今年參與再融資的上市公司數量較去年減少，說明單家企業融資規模在擴大。目前再融資新規修訂尚在征求意見稿階段，具體政策實施效果或將在明年上半年集中體現。明年再融資市場擴張規模有望提速，參與再融資的上市公司數量很可能將增多，再融資募資規模也有望增加。