證券時報記者 吳少龍

    “深交所將全力推進基礎設施公募REITs試點，促進REITs市場長期健康發展，”深交所黨委副書記、總經理沙雁昨日在北京市2020年基礎設施REITs產業發展大會上致辭時表示。

    今年4月30日，中國證監會和國家發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，標志著中國版基礎設施公募REITs正式啟動。

    沙雁介紹，試點通知發布以來，深交所根據證監會統一部署，已基本完成各項準備工作。目前，交易所配套規則已公開征求意見。試點項目儲備超過20個，正在就實踐中需要解決的產權過戶、國資轉讓、稅收政策等具體問題進行逐一溝通。業務系統開發改造已初步準備就緒，隨時可以受理試點項目的申報，也正在做好二級市場交易的相關準備工作。深交所正積極準備迎接首批產品的成熟落地。

    沙雁認為，基礎設施公募REITs試點的推出，是市場發展的必然選擇，具有重要意義。基礎設施REITs試點有利于服務國家發展戰略，降低宏觀經濟杠桿水平；有利于盤活基礎設施存量資產，同時為新型基礎設施項目投資建設提供資金來源，充分激發市場參與活力，進一步提升金融服務實體經濟的效率；有利于豐富居民財富配置渠道。

    沙雁表示，對此次全新的公募REITs試點，深交所將繼續秉持“敢闖敢試、敢為人先、埋頭苦干”的精神，全力以赴推進項目落地實施。她還進一步表示，REITs的市場前景和發展空間是巨大的，深交所也深知，推動試點工作過程中仍可能面臨來自制度建設、運營管理、市場磨合等各方面的問題與挑戰，因此此次規則出臺采取了試點先行的方式，需要在試點中探索出解決問題的有效路徑、可行方案，凝聚各方發展共識，形成合力，共同為REITs的持續發展打下堅實的基礎。

    第一，強化合規要求，嚴控項目質量。篩選優質項目，確保基礎設施項目的可持續發展，是本次基礎設施REITs試點最為關鍵的環節。試點需堅持“項目優”和“主體優”原則，從合法合規性、現金流穩定性、運營及回報安排合理性等方面綜合考慮，形成標桿示范效應。

    第二，研究解決產品創設中的障礙，推動項目順利落地。試點過程中，不同基礎設施項目仍可能面臨產權辦理、國資轉讓、稅收政策、投資認購等方面的實際問題，需協調各方共同商議，研究對策。其中，地方政府的支持至關重要。希望各方能夠充分理解REITs這個產品具有產權獨立、運營延續的模式特點和特殊的法律關系，推動包括政府在內的各方打消顧慮，提高包括產權變更在內各項政策的靈活性、適應性，推動產品落地。從成熟市場看，REITs更多是稅收政策驅動，所以在試點過程中，需要地方政府的大力支持，充分利用發揮各地政策的優勢，在個案上實現突破，真正給REITs產品相關的稅收政策支持路徑，在增值稅、所得稅上形成一些個案突破、個案試點，為下一步整體政策落地打下基礎。

    第三，規范基金投資運作和治理機制，壓實中介機構責任。在現行法規體系下，此次REITs試點，采取了公募基金+ABS+SPV的架構，實踐中，需要確保規則明確的權利義務關系的對稱性，治理機制的有效性，夯實基金管理人職責，充分發揮原始權益人、基金持有人各自的作用，形成有效的協同和制衡機制，切實提升基礎設施項目的運營管理水平。

    第四，堅持“以信息披露為中心”，確保基金運作管理公開透明。作為公募產品，基金管理人及相關機構在發售環節、運作環節及存續期要始終切實履行信息披露義務，充分提供投資者決策所需信息，確保基金運作管理公開透明。

    最后，沙雁表示，下一步，深交所將切實扛起試點的責任，會同各方加快推進基礎設施公募REITs試點平穩落地，持續做好二級市場交易的組織，提升產品流動性安排，完善相關交易機制設計，并及時總結試點經驗，推進進一步完善規則及稅收體系，努力為將REITs打造成為我國資本市場主流金融品種貢獻力量。