本報記者 昌校宇

    8月24日，創業板改革并試點注冊制將落地一周年。招商證券董事總經理劉彤對《證券日報》記者表示，創業板作為存量市場試點注冊制開局良好，為未來全市場推行注冊制改革打下堅實基礎。

    把時間撥回到2020年4月27日，中央全面深化改革委員會官宣創業板改革并試點注冊制啟動；119天后的2020年8月24日，首批18家創業板注冊制企業順利上市，A股市場首次同步推進的“增量+存量”注冊制改革逐步深入。

    近一年來，創業板踐行探路使命，以注冊制為主線，對首發、退市、并購重組、交易等基礎性制度進行全方位升級，在向優質創新型、成長型企業敞開大門的同時，激活存量市場，帶動創業板煥發新氣象。

    具體而言，創業板注冊制改革后，建立了更加多元包容的發行上市條件，讓更多優質企業登陸資本市場。同時，審核標準和審核過程公開、透明，審核效率、審核進度以及審核結果的可預期性大幅提高，讓企業能更好地利用資本市場工具發展壯大。

    深交所官網公布的數據顯示，截至8月18日，創業板注冊制下已受理727家首發申請。其中，182家公司實現上市，融資達1401.47億元。

    招商基金研究部首席經濟學家李湛告訴《證券日報》記者，上市條件包容且多元化，退市標準快、精、準，大幅提升了上市和退市效率，利于進一步提升A股上市公司質量。從發行上市的門檻條件上看，創業板注冊制改革制定了更加多樣化、包容性的上市要求，不同成長階段和不同類型的企業，在申請創業板上市中將適用不同的衡量標準。其中“支持已盈利且具有一定規模的特殊股權結構企業、紅籌企業上市”有利于優質紅籌企業的回歸，進一步提升上市公司整體質量。從退市機制看，退市標準更加豐富完善，取消暫停上市和恢復上市環節，交易類退市不再設置退市整理期，較大提升了退市效率，加速市場內的優勝劣汰。

    此外，創業板注冊制的并購重組功能，促進企業在深耕主業的同時，實現產業整合和轉型升級。深交所官網公布的信息顯示，截至8月18日，創業板注冊制下共受理的23家重大資產重組項目申請中，注冊生效8家。

    “創業板并購重組規則鼓勵上市公司進行同行業或上下游產業并購，成為推動戰略性新興產業發展和實體經濟發展的重要方式。”李湛稱，具體來看，創業板的并購重組規則兼顧了創業板存量公司實際情況，從實體、程序、制度等方面做出適應性調整，明確符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業資產可在創業板重組上市；同時，兼顧存量，為存量企業轉型升級、并購留出制度空間；為創業板上市公司自主、便利和高效地通過并購重組做大做強主業，提供了有力的制度支撐。

    在創業板注冊制一系列改革中，交易制度的重大變化無疑也備受矚目。隨著首批注冊制新股上市，創業板執行新的交易制度，如日漲跌幅限制從此前的10%放寬至20%。

    李湛認為，創業板交易制度的創新安排提升了市場活躍度，提高了市場定價效率和機構投資者的定價能力，提振了投資者信心，有利于整個市場價值投資理念的養成。

    在劉彤看來，“一年來，各項改革制度運行情況良好，為加快建立更加成熟、更加定型的注冊制基礎制度體系夯實了基礎，對進一步推進符合我國國情的資本市場改革具有重大意義。”