A股昨日早盤在券商股強勢帶動下大幅沖高，午后震蕩走低，拖累滬指3300點得而復失。截至收盤，滬指小幅上漲0.21%，深證成指上漲0.23%，創業板指下跌0.31%。昨日滬深兩市成交額較前一日顯著放大，重回萬億元上方。

    昨日盤面上，賽道成長股仍是當前市場主線，光伏、機器人、汽配等核心板塊持續走高。值得注意的是，資金開始向熱門賽道細分領域延伸挖掘，半導體、消費電子、PCB等前期滯漲板塊漲幅居前。

    低位賽道股表現活躍

    昨日消費電子板塊漲幅居前，通富微電、環旭電子、東山精密等多股漲停，立訊精密漲超8%。

    首創證券表示，今年上半年，消費電子終端廠商開啟了一輪去庫存周期，消費電子產業鏈公司訂單因此受到壓制。伴隨庫存去化進入尾聲，疊加疫情防控形勢持續向好、消費需求復蘇，下半年消費電子需求有望回暖。

    機構認為，當前消費電子板塊整體估值較低，看好未來修復空間。據安信證券統計，截至7月25日，申萬消費電子板塊指數PE為29.58倍，處于歷史低估區間。

    昨日芯片股也持續走強，華微電子、聞泰科技、長電科技、華天科技等漲超5%。

    湘財證券認為，今年二季度，芯片產業鏈議價能力較弱的企業受上游原材料價格及運輸成本上漲等因素沖擊，短期盈利表現或走弱。三季度，隨著各地穩增長政策持續發力，汽車銷量預期上行，有望提振車規芯片的市場需求。

    券商股沖高回落

    昨日盤中券商股大幅拉升，長城證券一度沖擊漲停，隨后沖高回落。截至收盤，長城證券上漲4.53%，浙商證券、紅塔證券漲超2%。

    從券商披露的2022年上半年業績預告看，多家券商歸母凈利潤較去年同期下滑明顯，甚至出現虧損。據不完全統計，哈投股份、錦龍股份、中原證券、太平洋等5家上市券商或券商上市主體預計上半年虧損。

    盡管面臨業績擾動，但券商股二季度仍獲得公募基金小幅加倉。方正證券統計數據顯示，截至二季度末，券商行業占全市場基金持倉總市值的比重為3.18%，環比小幅增加0.04個百分點。相比之下，銀行、保險等金融行業在全市場基金持倉占比則雙雙回落。

    山西證券認為，隨著經濟復蘇勢頭增強，二級市場情緒逐漸回暖，證券公司業績有望改善，并帶來估值提升。

    中證1000指數繼續強勢

    昨日，中證1000指數上漲0.72%，中小風格股票持續活躍。中證1000指數成分股中，露笑科技、環旭電子、雪天鹽業等多股漲停。

    自4月27日以來，在流動性寬裕和風險偏好改善的支撐下，中小盤迎來了一輪上漲行情，代表小盤成長風格的中證1000指數漲超38%。

    國金證券表示，當前時點看好小盤股有三大理由：一是，近期宏觀流動性持續寬裕，產業債信用利差收窄，有利于小盤股風格相對占優；二是，當前小盤股市盈率、市凈率處于低水平，市場活躍度提升有助于小盤股行情演繹；三是，中小企業政策支持力度不斷提升，有關政策注重培育“專精特新”企業，助推優秀小公司發展。

    國聯證券策略團隊認為，A股市場行業輪動風格和中證1000股指期貨和期權的上市，使得此前處于低位的中小盤股、中低價股等機會凸顯。后市建議關注四條主線：一是低位成長板塊，如通信、醫藥生物、電子等當前市盈率較低的行業；二是困境反轉板塊，如處在漲價周期中的畜禽養殖、游戲等板塊；三是大宗商品漲價放緩受益板塊，建議關注中游制造成本壓力緩解下盈利改善的機會；四是新老基建板塊的相關機會。

    美聯儲加息對A股影響有限

    美聯儲7月議息會議再次大幅加息75個基點。機構人士認為，美聯儲加息對A股影響有限，A股市場對此或已趨于“脫敏”。

    廣發證券首席策略分析師戴康表示，當前海外宏觀環境的核心矛盾是“經濟衰退壓力升溫+政策騰挪空間有限”。大類資產已經呈現更偏向“衰退交易”的特點，美股盈利下行預期可能還會增加其調整風險。隨著美國通脹數據回落、緊縮節奏9月后有望實質性放緩，風險資產估值有望得到提振。中美金融和經濟環境不同，中國的相對優勢將是A股走獨立行情的關鍵。當前維持A股市場成長風格占優的判斷，建議關注半年報景氣優勢依然存在的制造業板塊。

    中原證券認為，美聯儲加息的背后，是通脹高企與經濟衰退預期。國內疫情防控形勢持續向好、穩增長政策持續發力、流動性保持合理充裕，在此背景下，下半年A股反彈勢能有望延續。A股市場與海外資本市場聯動性減弱，顯著的比較優勢有望吸引外資持續流入。