本報記者 吳曉璐

    投資者是資本市場的立市之本。近年來，隨著資本市場深改推進，市場更加規范、透明、開放，投資者保護相關制度機制、監管體系不斷完善，投資者獲得感不斷增強，數量大幅提升。中國結算數據顯示，截至今年10月底，證券市場投資者數量超過了2.1億，其中個人投資者數量超2億。

    “個人投資者數量超過2億，這是我國資本市場最大的事情，是市場活力的重要來源，也是市場功能正常發揮的重要支撐。要在繼續發展壯大機構投資力量的同時，更加重視中小投資者合法權益的保護。”近日，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上表示。

    《證券日報》記者從接近監管部門人士處了解到，下一步，證券監管部門將從提高上市公司質量、“零容忍”打擊違法違規行為，暢通投資者民事救濟和糾紛解決渠道、健全法規制度建設、強化中介機構責任等五方面持續發力，健全“大投保”格局，塑造資本市場良好生態，保護投資者合法權益。

    統籌效率與公平

    “大投保”工作機制基本形成

    一直以來，證監會將保護投資者合法權益作為一切監管和改革工作的出發點及落腳點，統籌資本市場效率與公平，針對投資者保護中的現實問題做了大量符合國情的探索。

    隨著新《證券法》《期貨和衍生品法》《刑法修正案（十一）》的實施，以及《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》、新虛假陳述民事賠償司法解釋的出臺，投資者保護制度基礎進一步夯實，與此同時，涵蓋投資者適當性管理、投資者教育、投資者關系管理、糾紛調解、維權救濟等投資者保護專項制度不斷完善，中國特色的投資者保護制度體系已基本形成。

    近年來，監管部門著力構建全鏈條的投資者保護格局，市場各方投資者保護意識不斷強化，保護合力進一步增強，投資者的知情權、參與權、收益權等權利得到進一步保障。

    投資者行權維權方面，立足我國現實國情，資本市場陸續創新建立并實施了證券期貨糾紛多元化解、持股行權、支持訴訟、先行賠付、示范判決等多項行之有效的行權維權機制。尤其是中國式證券集體訴訟——證券糾紛特別代表人訴訟制度的落地實施，有效解決了中小投資者起訴難、維權貴的問題。

    強化“零容忍”威懾力

    維護公平博弈市場環境

    近年來，證監會不斷強化與公檢法各機關的協調聯動，推動構建立體化追責體系，形成執法合力，強化“零容忍”威懾力，維護公開公平公正的市場環境。“營造一個‘公平博弈’的環境，是維護證券市場健康運行的必然訴求。”華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示。

    為加強行刑銜接，2021年9月份，最高檢成立駐中國證監會檢察室。另外，據最高人民檢察院第四檢察廳廳長張曉津介紹，2022年9月份，最高檢與證監會簽訂《關于建立健全資本市場行政執法與檢察履職銜接協作機制的意見》，共同落實刑事司法和行政執法“雙向銜接”。

    在民事賠償方面，今年1月份，最高法修改了證券虛假陳述司法解釋，明確廢除證券虛假陳述受損投資者的起訴前置程序。最高人民法院民二庭庭長林文學表示，“我們堅持在暢通投資者司法維權渠道和提高投資者維權便利度上加大改革力度。”

    “證券虛假陳述訴訟制度修改后，投資者通過訴訟方式進行維權的途徑大大拓寬，而且將形成壓力，提高上市公司治理水平。”德恒上海律師事務所合伙人陳波對《證券日報》記者表示。

    注冊制改革穩步推進

    繼續密織投資者保護網

    易會滿提出，“下一步，我們需要進一步加大工作力度，采取更多管用舉措。在信息披露安排上，進一步突出簡明易懂，讓中小投資者愿意看、看得明白。督促上市公司更加關注中小投資者訴求，提供平等、暢通的交流渠道。更好落實先行賠付、責令回購、民事賠償責任優先等制度安排。”

    記者從接近監管部門人士處了解到，證監會將完善注冊制下的投資者權益保護安排，從健全法規制度、優化市場生態、強化理念引導等方面持續發力，密織投資者保護網。

    一是大力推動提高上市公司質量。完善支持上市公司做優做強的制度安排，規范上市公司投資者關系管理工作，暢通上市公司與投資者的雙向信息交互渠道，促進上市公司健全公司治理和內控機制；鼓勵上市公司通過現金分紅、股份回購等方式積極回報投資者。

    二是堅持“零容忍”打擊侵害投資者權益的違法違規行為。突出重點，加強行政執法與刑事司法聯動，從嚴從快查辦欺詐發行、內幕交易、操縱市場等惡性違法犯罪活動，持續提升稽查執法效能，強化監管震懾。

    三是進一步暢通投資者民事救濟和糾紛解決渠道。推動證券糾紛特別代表人訴訟常態化開展，推動民事賠償責任優先制度落地。探索更加便捷的糾紛多元化解機制。配合修訂虛假陳述民事賠償等司法解釋，推動證券期貨犯罪案件刑事立案追訴標準修改，完善法律責任追究體系。

    四是加強資本市場基礎制度建設。穩步推進全市場注冊制改革，不斷健全信息披露、交易、退市等關鍵制度。加強債券和期貨市場法治供給。

    五是強化中介機構責任。督促各類中介機構歸位盡責，對侵害投資者合法權益的機構及從業人員，嚴肅追究責任。