本報記者 田鵬

    8月29日，滬深交易所發布《關于優化公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）發行交易機制有關工作安排的通知》（以下簡稱《通知》）。

    具體來看，發售定價安排方面，《通知》提出，基金管理人、財務顧問應當按照規定做好基礎設施REITs的路演推介、詢價、定價、配售等工作；結合產品規模、行業特征、原始權益人及其同一控制下的關聯方自持比例等情況合理確定戰略配售規模，優化投資者結構，保障基礎設施REITs首次發售上市后流通份額合理充裕等。

    詢價與認購方面，《通知》規定，參與詢價的網下投資者應當根據基礎設施項目評估情況，遵循獨立、客觀、誠信的原則，合理報價，不得采取串通合謀、協商報價等方式故意壓低或抬高價格，不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。

    二級市場交易方面，《通知》明確，做市商應當按照規定加強基礎設施REITs做市服務工作，提升市場流動性，推動市場健康發展。滬深交易所將優化做市商考核激勵機制，配合落實將基礎設施REITs做市業務納入證券公司分類評價體系的有關安排，表彰優秀基礎設施REITs做市商。鼓勵長期持有型投資者結合基礎設施REITs的產品特征，參考權益類產品拓寬優化現有止損線等風控機制安排。

    資產評估行為方面，《通知》提出，評估機構應當按照法律法規及滬深交易所相關規定開展評估工作，在充分考慮市場環境和底層資產特征基礎上，合理設置評估參數，審慎確定評估結果。評估機構應當對評估參數的選取進行獨立判斷，不得完全依賴第三方意見，同時應充分說明關鍵核心指標的預測依據及合理性，并對不利情形進行壓力測試。

    其中，原始權益人應當積極配合基礎設施REITs資產評估工作，按照規定提供相關經濟行為文件、資產權屬證明、財務會計信息和其他資料，并對材料的真實性、準確性、完整性和合法性負責；基金管理人、財務顧問應當結合基礎設施REITs同行業上市公司重大資產重組及大宗交易的估值參數選取情況，對評估參數和評估方法的選取進行獨立核查，確保評估結果審慎合理；評估機構、基金管理人、財務顧問應當切實履行相應職責，滬深交易所將對評估機構的評估行為及基金管理人、財務顧問的評估核查責任加強監管。

    《通知》提到，基礎設施REITs是國際通行的配置資產，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點。

    滬深交易所表示，后續將進一步推動擴大基金中的基金（FOF）參與投資基礎設施REITs；配合中國證監會持續推動社保基金、養老金、企業年金、公募基金等機構投資者參與投資；積極推動將基礎設施REITs納入和香港證券交易所互聯互通交易標的，引入境外投資者，提高市場對外開放水平；研究推出基礎設施REITs實時指數及ETF產品，不斷提升二級市場流動性。