“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”首次宣布至今，注冊(cè)制改革已走過(guò)5年，走出了一條從增量試點(diǎn)起步、存量試點(diǎn)擴(kuò)圍，到全市場(chǎng)推廣的改革歷程。

    回首改革歷程，市場(chǎng)制度持續(xù)優(yōu)化，改革動(dòng)能激發(fā)澎湃，多層次資本市場(chǎng)更加完善，符合要求的公司齊聚A股市場(chǎng)，乘著改革東風(fēng)大放異彩，探索出一條與時(shí)代交相輝映的高質(zhì)量發(fā)展之路。

    改革不停歇路越走越寬

    數(shù)往知來(lái)，創(chuàng)造了奇跡的中國(guó)資本市場(chǎng)，有一條亙古不變的真理：改革創(chuàng)新，與時(shí)俱進(jìn)。

    “怎么可以重復(fù)老古董呢？”上海證券交易所的首任總經(jīng)理尉文淵如此反問(wèn)。靠著敢闖敢試，上交所在1990年頗有先見之明地建立起了電子化的證券市場(chǎng)。

    “開弓沒有回頭箭。”2005年5月16日，在國(guó)務(wù)院新聞辦的記者招待會(huì)上，面對(duì)一些負(fù)面評(píng)論和懷疑情緒，時(shí)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林?jǐn)蒯斀罔F地說(shuō)了如下一段話——股權(quán)分置改革不僅是資本市場(chǎng)的一件大事，也是中央的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。

    一次次的銳意創(chuàng)新，一次次的執(zhí)著探索，中國(guó)資本市場(chǎng)的路越走越寬。

    2018年11月，科創(chuàng)板為世人所知，注冊(cè)制改革從“增量試點(diǎn)”開始，拉開了改革的帷幕。

    今年2月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行，正式宣告A股注冊(cè)制時(shí)代的來(lái)臨。

    證監(jiān)會(huì)表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點(diǎn)注冊(cè)制總體是成功的，主要制度規(guī)則經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，改革成效得到了市場(chǎng)認(rèn)可。

    這次全面實(shí)行注冊(cè)制制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著注冊(cè)制的制度安排基本定型，標(biāo)志著注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類公開發(fā)行股票行為，在中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。

    系統(tǒng)性改革成效顯著

    2019年6月，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十一屆陸家嘴論壇上表示：“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一個(gè)全新的探索。”

    如今來(lái)看，我們已經(jīng)找到了一條行之有效的道路，并通過(guò)“試點(diǎn)-反思-探索-擴(kuò)圍”的方法，朝著“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”這一總體目標(biāo)進(jìn)發(fā)。

    一方面，科創(chuàng)板公司“成鏈成網(wǎng)”，在不同行業(yè)形成集聚效應(yīng)，加速創(chuàng)新要素的資源配置。另一方面，滬深主板服務(wù)不同類型企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資全覆蓋，不斷提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

    全面注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，滬市和深市主板分別新增上市公司15家和10家，合計(jì)募集資金分別超238億元、150億元；上市公司均主要集中于電子、化工、汽車、機(jī)械設(shè)備等高端制造領(lǐng)域。

    與此同時(shí)，主板上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升，在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤中發(fā)揮關(guān)鍵作用。今年前三季度，滬市主板整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.6%。與2019年同期相比，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為8%、6%、7%。

    同期，深市主板公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亦穩(wěn)中向好，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.25萬(wàn)億元，平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.68億元，同比增長(zhǎng)3.18%；共計(jì)1149家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比76.6%；共計(jì)777家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比51.8%，同比增加5.87個(gè)百分點(diǎn)。

    注冊(cè)制賦能提升發(fā)展水平

    “注冊(cè)制是我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步改革的重點(diǎn)工程。而全市場(chǎng)推行注冊(cè)制，亦是我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)制度統(tǒng)一與公平的重要體現(xiàn)。”作為全面注冊(cè)制下上海第一家主板IPO企業(yè)，華勤技術(shù)負(fù)責(zé)人在采訪中有感而發(fā)，“在發(fā)行審核過(guò)程中，我們充分感受到注冊(cè)制為公司帶來(lái)的市場(chǎng)包容性和對(duì)公司提出的高質(zhì)量要求。”

    對(duì)于注冊(cè)制帶來(lái)的賦能作用，首批注冊(cè)制主板上市公司感同身受。全面注冊(cè)制正式實(shí)施后不到2個(gè)月時(shí)間，中信金屬既完成全部注冊(cè)發(fā)行工作。

    公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，上市后，公司有效拓寬了融資渠道，為鞏固主業(yè)優(yōu)勢(shì)、加強(qiáng)業(yè)務(wù)布局、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力提供了強(qiáng)勁助力；通過(guò)完善公司治理機(jī)制，有力推動(dòng)了管理效能提升，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的品牌價(jià)值、市場(chǎng)影響力和行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高了公司在全球范圍內(nèi)的資源獲取能力。

    陜西能源也談及了公司上市后的種種變化。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)上市，顯著優(yōu)化了公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性，為公司發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障，并促使公司治理管控能力、規(guī)范運(yùn)作水平顯著提升。此外，上市使公司直接對(duì)接資本市場(chǎng)，為公司利用好資本市場(chǎng)投融資功能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

    走過(guò)千山萬(wàn)水，仍需跋山涉水。過(guò)去5年，是中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革的精彩開始。隨著改革持續(xù)推進(jìn)，資本市場(chǎng)有望迸發(fā)出更大潛力，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展賡續(xù)動(dòng)能。