本報記者毛藝融

    2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》（以下簡稱《實(shí)施意見》）。在綠色金融方面，《實(shí)施意見》圍繞豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系，提出了一系列具體舉措，包括健全綠色債券、可持續(xù)信息披露等標(biāo)準(zhǔn)體系，支持綠色產(chǎn)業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色期貨期權(quán)品種等。

    榮正集團(tuán)合伙人茆娟對《證券日報》記者表示，《實(shí)施意見》提出“豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系”，進(jìn)一步明確了資本市場在資源配置中的關(guān)鍵作用，要求通過制度創(chuàng)新和產(chǎn)品擴(kuò)容，引導(dǎo)更多資金流向節(jié)能環(huán)保、清潔能源等綠色領(lǐng)域。這一部署不僅是對“雙碳”目標(biāo)的直接響應(yīng)，也釋放了金融體系需系統(tǒng)性服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色升級的信號，體現(xiàn)了從政策框架到市場實(shí)踐的全面深化。

    資本市場助力綠色金融

    取得積極成效

    近年來，我國資本市場綠色金融制度愈發(fā)完善。綠色金融不僅通過綠色債券、綠色貸款等金融產(chǎn)品為減排和生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目提供資金支持，還通過環(huán)境、社會與治理（ESG）標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)企業(yè)改善其可持續(xù)發(fā)展績效。

    資本市場在綠色金融方面取得了積極成效。去年11月份，證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所發(fā)布實(shí)施上市公司可持續(xù)發(fā)展報告信息披露制度規(guī)則，系統(tǒng)規(guī)范了可持續(xù)發(fā)展信息披露要求。截至2024年底，有2200余家上市公司披露ESG報告或社會責(zé)任報告，同比增長超兩成，進(jìn)一步彰顯了優(yōu)質(zhì)公司投資價值。

    綠色公司債券發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，自綠色公司債券試點(diǎn)以來，發(fā)行持續(xù)保持高位，目前已累計發(fā)行約8700億元，制度規(guī)則和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)健全，碳中和債券、低碳轉(zhuǎn)型債券、藍(lán)色債券等創(chuàng)新品種不斷涌現(xiàn)。

    綠色主題基金快速發(fā)展。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，綠色主題基金已達(dá)350只，規(guī)模3100余億元，涉及ESG、低碳、新能源、氣候變化等主題，涵蓋股票、債券等大類資產(chǎn)。低硫燃料油、工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色低碳類期貨品種相繼上市，受到實(shí)體企業(yè)歡迎。

    綠色未來信息科技創(chuàng)始人張仕元對《證券日報》記者表示，《實(shí)施意見》在綠色金融方面的部署重點(diǎn)聚焦“標(biāo)準(zhǔn)”和“產(chǎn)品”兩個維度，進(jìn)一步明確了近期資本市場完善我國綠色金融體系的具體行動。《實(shí)施意見》中提出關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)體系建立的行動，向資本市場釋放了進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司可持續(xù)信息披露，逐步建立與國際接軌的中國ESG標(biāo)準(zhǔn)的信號。

    完善資本市場

    綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系

    完善資本市場綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，不僅能為綠色金融活動提供統(tǒng)一規(guī)范和指引，助力精準(zhǔn)識別綠色項(xiàng)目、引導(dǎo)資金高效流向綠色領(lǐng)域，推動經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型，還能降低信息不對稱、防控綠色金融風(fēng)險。

    在完善資本市場綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系方面，《實(shí)施意見》提出，持續(xù)優(yōu)化綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一募集資金用途、信息披露和監(jiān)管要求，研究完善評估認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。鼓勵評級機(jī)構(gòu)將環(huán)境信息指標(biāo)納入債券發(fā)行評級方法。落實(shí)交易所可持續(xù)信息披露規(guī)則，持續(xù)強(qiáng)化上市公司踐行綠色發(fā)展的信息披露要求。

    茆娟表示，當(dāng)前綠色金融產(chǎn)品制度體系仍需在標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一性、市場透明度和監(jiān)管協(xié)同性上進(jìn)一步完善，比如，需同步完善配套制度，如強(qiáng)制披露ESG信息、強(qiáng)化第三方認(rèn)證機(jī)制等。

    此外，《實(shí)施意見》還強(qiáng)調(diào)，研究加強(qiáng)可持續(xù)評級、鑒證體系建設(shè)，健全監(jiān)管機(jī)制。主動參與制定國際可持續(xù)準(zhǔn)則，推動國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會進(jìn)一步提升準(zhǔn)則包容性和可操作性。研究制定綠色股票標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則。推動完善綠色金融統(tǒng)計體系。

    以“研究制定綠色股票標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則”為例，張仕元表示，這體現(xiàn)出監(jiān)管部門已開始關(guān)注上市公司獲得“綠色”標(biāo)簽的質(zhì)量，并將逐步針對上市公司在信息披露中的“漂綠”，以及不規(guī)范的綠色“貼標(biāo)”行為進(jìn)行規(guī)范，進(jìn)而引導(dǎo)上市公司開展高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展信息披露，讓廣大投資者能夠清楚地辨別哪些上市公司是“真綠”。

    豐富資本市場

    綠色金融產(chǎn)品

    綠色金融通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，引導(dǎo)社會資本流向節(jié)能環(huán)保、清潔能源、綠色交通等綠色產(chǎn)業(yè)，有效促進(jìn)資源的高效利用和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。常見的資本市場綠色金融產(chǎn)品有綠色債券、綠色基金等。

    在豐富資本市場綠色金融產(chǎn)品方面，《實(shí)施意見》提出，支持符合條件的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市、融資并購及發(fā)行綠色債券、綠色資產(chǎn)支持證券等。進(jìn)一步提升綠色債券申報受理及審核注冊便利度。

    “豐富資本市場綠色金融產(chǎn)品，一方面有助于拓寬綠色技術(shù)和相關(guān)企業(yè)的融資渠道，通過資本市場引導(dǎo)金融資源向綠色產(chǎn)業(yè)進(jìn)行配置，另一方面也可以讓投資者分享在綠色產(chǎn)業(yè)賽道中優(yōu)質(zhì)上市公司和項(xiàng)目的發(fā)展紅利，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和資本增值的雙贏。”張仕元表示。

    《實(shí)施意見》還強(qiáng)調(diào)，推出更多綠色主題公募基金。鼓勵綠色私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展。穩(wěn)妥有序推進(jìn)碳期貨市場建設(shè)和碳排放權(quán)期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下參與碳排放權(quán)交易。

    中國銀河證券ESG首席分析師馬宗明表示，可以優(yōu)化碳定價機(jī)制與金融工具創(chuàng)新。通過合理的碳稅和碳交易市場內(nèi)化環(huán)境成本，激勵企業(yè)采用綠色技術(shù)；同時，引入綠色保險和風(fēng)險分擔(dān)基金等金融工具，降低綠色項(xiàng)目的投資風(fēng)險，提高市場吸引力。

    展望未來，多位受訪者表示，隨著綠色金融產(chǎn)品制度體系的不斷完善，資本市場將在綠色低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更大的作用，為經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展提供堅實(shí)的金融保障。