本報記者 毛藝融

    中央企業在上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）債券市場身影頻現。數據顯示，2024年全年，中央企業在上交所發行公司債券及資產支持證券共12055億元。進入2025年，僅2月份，中央企業已在上交所發行各類債券產品超600億元，為實體經濟發展提供金融動能。

    記者從上交所獲悉，近年來，在中國證監會的指導下，上交所多措并舉提升服務中央企業的力度、廣度和深度，逐步構建起了資本市場支持央企高質量發展的長效化機制，在債券等領域進行了諸多有益探索，也積累了一批助力實體經濟高質量發展的良好典范。

    產業債融資規模創新高

    創新品種引領結構性突破

    中央企業在做好經濟價值“壓艙石”、戰略價值“頂梁柱”、社會價值“排頭兵”等方面發揮著重要的作用。2024年，產業類央企在上交所發行公司債券4132億元，同比增長33%，國民經濟支柱作用進一步發揮。

    此外，交易所債券市場結合中央企業投入周期長、投資需求大的特點，大力服務央企長期乃至超長期限債券發行。僅2024年，央企在上交所發行10年期以上公司債券76只、金額1278億元；其中包括30年期債券4只、金額120億元，顯著增長。

    2月18日，中國節能環保集團有限公司發行20億元科技創新債券，擦亮以節能環保為主業央企的“金字招牌”；1月16日，東風汽車集團股份有限公司發行50億元高成長產業債，用于支持新能源汽車及駕駛智能化發展。

    大額債券項目受理審批速度也逐漸加快。例如，2月27日，上交所債券項目信息平臺顯示，“中國長江三峽集團有限公司2025年面向專業投資者公開發行公司債券”項目狀態更新為“已注冊”，品種為小公募，擬發行金額為300億元。2月24日，“中國交通建設股份有限公司2024年面向專業投資者公開發行公司債券”項目狀態更新為“已注冊”，擬發行金額200億元，品種為小公募。

    此外，中核匯能有限公司、中化國際（控股）股份有限公司、華電新能源集團股份有限公司等多家央企結合自身特點，綜合利用交易所市場，在股債等傳統產品之外，發行多單標桿性證券化產品，有效盤活優質存量資產。

    近年來，上交所及時響應市場需求，創新服務機制，打出央企債券服務“組合拳”。

    “在日常債券申報發行過程中，上交所為我們提供了高質量的政策咨詢服務。”一位央企財務負責人告訴《證券日報》記者，比如，上交所建立了縱貫債券類產品申報發行全鏈條的市場服務團隊，并定期組織匯編央企參與交易所市場情況及優秀案例，為央企債務管理模式建言獻策。

    此外，為提升服務針對性、精準性，前述央企財務負責人介紹：“上交所還就各類創新產品對我們開展專業推介，并協助支持我們申請上交所知名成熟發行人，持續提升審核發行的效率。”

    從提供綜合性金融工具箱、深化債券二級市場建設、優化分層分類監管及知名成熟發行人機制、到建立專人專業服務團隊、針對性開展培訓交流，可以看到，上交所正著力推動市場生態建設，提升服務效率，切實增強發行人獲得感。

    “通過不斷‘練內功’，完善規則框架、探索產品創新、優化信息披露要求等，上交所致力于滿足中央企業多元化債券市場融資需求，全力支持央企在交易所市場融資。”上交所債券業務相關負責人對《證券日報》記者表示。

    專項品種公司債券規模也在增長。2024年，央企在上交所發行綠色、科創、鄉村振興、“一帶一路”等各類專項品種公司債券超2400億元，同比增長約65%，占滬市專項品種發行總額比例高達45%。

    資產證券化多層次體系建設

    助力央企盤活存量資產

    相比公司債券，企業資產證券化具有依托基礎資產現金流，有著獨立資產信用特點的金融產品，是當前助力中央企業融資的重要工具，對于企業盤活存量資產、拓寬融資渠道、促進經濟轉型、改善報表結構具有積極作用。

    近年來，上交所資產支持證券市場穩健發展，基礎資產類型品種豐富、產品創新不斷深化，服務實體經濟能力提升。

    例如，持有型不動產企業資產支持證券（“ABS”）作為新型權益資金來源，具有示范意義。2024年全年，滬市共有6單央企持有型不動產ABS完成申報。

    業內人士指出，資產證券化將助力提升央企經營效率和管理水平，提供高質量權益性資金來源，提振投資者信心，為中央企業戰略轉型、實體經濟發展提供更扎實的內生動力。

    此外，上交所積極培育并鼓勵央企用好基礎設施不動產投資信托基金（“REITs”）這一創新產品，并形成標桿性項目。截至目前，滬市共有6只央企公募REITs發行上市。在擴募方面，華夏基金華潤有巢REIT擴募申請已獲受理，REITs擴募功能的發揮將為央企發展提供新動能。

    目前，上交所已形成全方位服務債權、不動產、收益權三大類資產盤活的“工具箱”。在基礎設施和商業不動產領域，上交所已初步形成以公募REITs、持有型不動產ABS為主，類REITs、商業房地產抵押貸款支持證券‌（簡稱“CMBS”）為輔的多層次不動產盤活產品體系，并不斷在權益屬性、信息披露、激勵機制、治理機制、流動性提升等方面迭代優化，為央企提供高質量的權益資金獲取渠道。

    上交所表示，下一步，將持續凝聚市場合力，繼續做深做實央企綜合服務，創新央企債券融資服務機制，充分發揮交易所市場一二級聯動優勢，強化投融資對接，在助力央企高質量發展的同時，不斷提升服務實體經濟和國家戰略的能力和水平。

（編輯 喬川川）