本報記者 吳曉璐

    4月7日，《證券日報》記者從匯豐獲悉，匯豐最新發(fā)布的“新興市場投資意向調(diào)查”（以下簡稱“調(diào)查”）顯示，中國新一輪促進(jìn)經(jīng)濟增長的措施提振了投資者對新興市場的整體信心，疊加中國科技板塊投資吸引力提升等積極因素，受訪的全球機構(gòu)投資者尤其看好中國市場前景。

    在被問及“預(yù)期未來12個月增長速度最快的新興市場”時，有四分之一的受訪機構(gòu)投資者選擇了中國，該比例在新興市場經(jīng)濟體中位居首位。

    近期，全球股市大幅波動，A股亦回調(diào)。在此背景下，多家外資機構(gòu)認(rèn)為，中國有足夠的空間來應(yīng)對外部沖擊，看好AI（人工智能）、消費、高股息等三大板塊。

    外資對中國市場前景持樂觀態(tài)度

    調(diào)查顯示，將近一半（45%）的受訪機構(gòu)投資者認(rèn)為，中國市場的強勁表現(xiàn)對于新興市場前景是最大的利好因素，這一比例顯著高于去年12月發(fā)布的上一輪調(diào)查中的29%。超過三分之一（34%）的受訪機構(gòu)投資者認(rèn)為中國股票市場的前景更為樂觀，高于其他新興市場，且該比例相較于上次調(diào)查上升了15個百分點。基于這一看法，中國股票市場被受訪者列為近期在新興市場中的投資者首選。

    此外，受訪機構(gòu)投資者對于中國經(jīng)濟刺激措施的作用也保持樂觀。他們認(rèn)為，無論從短期還是長期來看，這些措施都將對中國的經(jīng)濟前景帶來積極影響，并有助于實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標(biāo)。

    匯豐新興市場研究全球主管MuratUlgen在報告中表示：“投資者對中國市場的增長前景持樂觀態(tài)度。這不僅反映出市場對中國提振經(jīng)濟活動的信心，也體現(xiàn)了科技板塊投資吸引力的提升所帶來的積極影響，以及市場對更多經(jīng)濟刺激政策的期待。”

    據(jù)了解，此次調(diào)查是在2025年1月24日至3月12日期間開展的，125家機構(gòu)的100多名投資人完成了調(diào)查問卷，涉及的新興市場資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)4390億美元。

    近日，匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正在匯豐2025年第二季度全球投資市場展望媒體分享會上表示：“在亞洲，我們看好中國股票，并調(diào)高了對亞洲市場股票的配置力度。”

    今年以來，摩根士丹利、花旗、匯豐等多家外資機構(gòu)上調(diào)中國股票評級，下調(diào)美股評級。

    4月7日，《證券日報》記者從瑞銀獲悉，瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)MarkHaefele發(fā)表最新機構(gòu)觀點表示，對美國股票的觀點從“具吸引力”下調(diào)至“中性”，對中國大陸地區(qū)股票保持“中性”。

    中國有足夠資源應(yīng)對一切

    面對近期的外部沖擊，外資對中國市場依舊比較樂觀。

    富達(dá)國際宏觀和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置全球主管薩爾曼·艾哈邁德表示，中國的觀念已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，政府將重點轉(zhuǎn)向支持消費，而不再擴大生產(chǎn)能力。中國有足夠的資源來應(yīng)對這一切。

    高盛研究部認(rèn)為，中國的政策制定者可能加大政策寬松力度，以緩解外部沖擊帶來的不利影響，并促進(jìn)中國從外部需求向國內(nèi)消費轉(zhuǎn)換。

    高盛首席中國股票策略師劉勁津在4月6日的研報中表示，相較于七年前，中國現(xiàn)在可能處于更有利的位置，準(zhǔn)備更好地應(yīng)對外部需求的不利因素。雖因風(fēng)險事件和獲利回吐壓力牛市可能放緩，但MSCI中國指數(shù)、滬深300指數(shù)未來12個月仍有一定上行空間。在外部風(fēng)險加劇之際，將繼續(xù)關(guān)注以國內(nèi)為重、政策驅(qū)動且異質(zhì)性的投資機會。

    聚焦AI、消費等板塊

    股市在我國經(jīng)濟中的戰(zhàn)略地位提升。今年的《政府工作報告》也首次把穩(wěn)住樓市股市寫進(jìn)經(jīng)濟社會發(fā)展總體要求。據(jù)了解，下一步，國內(nèi)資本市場將結(jié)合中央經(jīng)濟工作會議、全國兩會提出的“穩(wěn)住樓市股市”的要求，持續(xù)用好存量政策、推出增量政策。

    對于投資主線，外資機構(gòu)主要聚焦AI、消費、高股息等板塊。劉勁津認(rèn)為，A股的策略性配置機會優(yōu)于港股，在行業(yè)配置上繼續(xù)偏向消費板塊，并在投資題材上注重優(yōu)選人工智能受益股、面向新興市場的出口企業(yè)以及股東/現(xiàn)金回報題材。

    MarkHaefele表示，面對未來幾個月的潛在波動，建議專注于亞洲的投資者配置精選的國有企業(yè)，以及金融、電信、公用事業(yè)和能源行業(yè)中的高股息股票。

    渣打銀行在4月4日發(fā)布的一份市場周報表示，對于中國，該機構(gòu)會在回調(diào)時增持恒生科技指數(shù)。渣打銀行股票策略部主管林景蔚表示，任何此類回調(diào)都是增持恒生科技指數(shù)（支持位在5000點附近）的吸引水平，而DeepSeek和潛在的政策刺激最終將成為支持因素。

    貝萊德基金首席權(quán)益投資官神玉飛表示，4月份，業(yè)績期隱含的主線逐漸清晰，相信市場仍將保持韌性，因此本月將重點看好港股新消費對A股映射的低估投資機會；經(jīng)濟活動步入旺季后順周期行業(yè)的投資機會等。

    此外，匡正建議投資者以多元資產(chǎn)策略應(yīng)對市場不確定性。盡管和人工智能相關(guān)的機遇令人矚目，但通脹壓力、全球地緣政治的緊張局勢及政策不確定性仍然是第二季度全球市場的主要風(fēng)險。多元資產(chǎn)策略涵蓋跨地域和資產(chǎn)類別的配置，融合多元化投資工具的組合可提供有效的平衡作用，幫助投資者在把握增長機遇的同時，減輕下行及久期風(fēng)險。