本報記者 毛藝融

    并購重組是上市公司提質增效的重要途徑，也是推動上市公司強化投資者回報的重要抓手。《關于深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）等政策相繼推出，為上市公司提質增效提供了更加便利、包容的政策環境，可以更好發揮資本市場主渠道作用。

    近期，滬市公司多樣化的并購重組案例不斷涌現，“并購六條”以來滬市累計發布并購交易557單，其中重大資產重組和發行股份案例69單，同比增長330%。

    其中，部分公司前期經營面臨階段性困難，出現原有主業經營發展陷入瓶頸、喪失自我造血能力、流動性壓力等問題，公司通過資產注入、控制權變更、資產剝離等方式化解困難和潛在風險，積極改善經營質量，實現提質增效。

    資產注入探尋業績增長新曲線

    格力地產股份有限公司通過資產置換逐步退出房地產業務，注入盈利能力較強、現金流情況較好的免稅業務，發展成為以免稅業務為核心、圍繞大消費運營等產業鏈布局的上市公司。通過免稅資產注入，公司切實提高了上市公司的資產質量，增強可持續發展能力，提升上市公司整體價值，實現股東利益最大化。

    統一股份積極推動重大資產重組，通過公開掛牌方式引入紹興國資對全資子公司統一石化增資入股，改善上市公司財務狀況，增強上市公司的持續經營能力。

    中路股份有限公司在傳統自行車市場增長放緩背景下，宣布對境外高端自行車品牌Factor Bikes的股權收購及增資，交易金額1526.39萬美元，持股21.15%，重點瞄準Factor Bikes的碳纖維技術及海外銷售網絡。

    控制權變更為公司謀求新活力

    在原控股股東難以為上市公司經營提供持續支持的情況下，一些公司也在通過變更控制權的方式來為公司尋求發展的新動力。上海太和水科技發展股份有限公司（以下簡稱“太和水”）上市以來，業績、股價雙雙走低，業績預告顯示將在2024年年報披露后被實施財務類退市風險警示。

    太和水通過變更控制權的方式尋求轉機。近期，公司披露收到控股股東、實際控制人何文輝及第三方北京欣欣炫燦科技中心（有限合伙）的書面通知，何文輝擬將其所持的公司12%的股份高溢價轉讓給北京欣欣，其所持6%股份對應的表決權、提名權、提案權將委托給北京欣欣行使。

    市場對于此次“換血”反應積極，控制權變更或為太和水帶來新的戰略資源，為公司改善經營、推動轉型注入力量。

    資產剝離實現降本增效。一些公司通過購買資產實現主業的夯實，也有的公司通過剝離資產的方式實現輕裝上陣，進一步專注主業經營。2024年底至2025年初，大位數據科技（廣東）集團股份有限公司先后以1.25億元、0.95億元的價格轉讓兩處閑置土地資產，合計回籠資金近2億元。通過出售閑置資產，公司不僅獲得了寶貴的現金流，還大幅降低了折舊攤銷等運營成本，為進一步聚焦主業、持續改善經營管理創造了條件。

    大股東增持彰顯長期信心

    除此之外，雖然有些公司暫未通過并購重組方式提升質量，但公司大股東或董監高作出表率，以增持方式體現對公司長期看好的信心。近期，上海交大昂立股份有限公司（以下簡稱“交大昂立”）、浙江康隆達特種防護科技股份有限公司等陸續披露大股東及董監高增持計劃完成公告。

    交大昂立控股股東上海韻簡及其一致行動人合計增持2828.5萬股，占公司總股本的3.65%。此次增持傳遞出大股東對公司未來發展的堅定信心，進一步穩定了市場預期，提振投資者情緒。自增持計劃披露至今，公司股價累計漲幅已超100%。

    未來，上市公司將不斷把握住市場和政策的機遇期，持續做好“提質增效重回報”行動方案的落地，切實提高經營質效、治理質效、信披質效和回報投資者質效，真正成為實體經濟和資本市場高質量發展的“排頭兵”。

（編輯 何帆）