本報記者 李正

    東方財富Choice金融終端數據顯示，至6月16日記者截稿，WTI紐約原油價格已上漲至72.75美元/桶，創2018年10月以來新高。

    受原油價格持續上漲影響，國內原油替代能源產業和處于中游的化工板塊利潤增厚。

    那么，此輪油價上漲的主要原因是什么？未來將呈現怎樣的走勢？哪些行業將會受到影響？多位業內人士接受了《證券日報》記者采訪。

    五大因素刺激國際原油價格上漲

    WTI紐約原油價格從2020年4月底開啟持續上漲模式，目前漲幅已經超過460%，且并未出現回落跡象。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，此輪上漲的主要原因共有三個：

    第一，全球各主要國家發力復工復產，對于原油的需求快速恢復；

    第二，部分產油國受到制裁，出口受限；

    第三，短期內缺乏優質投資標的，資金流向原油等大宗商品。

    道智投資董事長康道志補充道，目前，原油價格持續上漲還與在美國主導的貨幣大放水格局下，全球通脹預期較為強烈有關，同時，石油輸出國組織OPEC的增產意愿也并不強烈，從很大程度上影響了原油供給。

    “當然，我們也應該看到，在國際市場對原油需求持續增加的同時，美國5月份CPI同比達到了5%，這加劇了通脹擔憂，并迫使美聯儲考慮削減購債規模，并在合適時機開始縮表。這些措施預計有可能在今年四季度實施，而在此之前，原油的上漲趨勢應該不會結束，原油價格大概率還會呈現震蕩向上的走勢。”康道志說。

    對于未來的原油價格走勢，厚石天成總經理侯延軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，原油價格超過70美元/桶后，到了一個重要的價格節點，可能導致頁巖油等其他新能源供給，同時近期伊朗解除制裁等情況都可能導致供應增加，使得未來短期內原油供需趨于平衡。

    油價持續高位利好多個行業

    受國際油價持續上漲影響，產業鏈上下游企業、光伏產業和風電產業企業的經營情況也出現變化。

    以A股市場為例，數據顯示，A股市場化工板塊（按申萬行業分類，下同）399家上市公司2021年首季度實現凈利潤合計約905.36億元，與2020年同期（-7.8億元）相比，實現扭虧為盈且盈利大幅增長。

    截至目前，上述399家上市公司當中已有55家發布了2021年中報業績預告，按業績預告類型來看，預計報告期內盈利的企業數量為43家，虧損6家，不確定6家。

    對此，北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示，原油化工企業的經營業績表明，國際原油價格的上漲帶動了化工盈利的提高，充分證明中游環節企業面對原料成本上升的壓力充分傳導到了下游，而下游的工業產品價格消化能力或轉嫁能力將受到考驗。對于較弱的下游企業如果不能把上游原料漲價的成本轉嫁給終端用戶，就會面臨成本壓力被淘汰的可能，這也是一種優勝劣汰下的轉型升級能力的倒逼。

    “美國消費通脹企高和經濟的復蘇，都會給以美元計價的包括原油在內的大宗商品價格提供高位支撐，即國際大宗商品價格很可能會在高位持續很長一段時間，這對于能源進口大國的我國來說，抵御大宗商品漲價沖擊的能力需要進一步夯實。”祁海珅說。

    在替代能源產業方面，A股市場光伏板塊和風電板塊49家上市公司2021年首季度實現凈利潤合計94.59億元，同比增長46.1%。其中已有4家上市公司發布了2021年中報預告，全部預計報告期內實現盈利。

    康道志認為，目前原油價格的上漲有利于光伏和風能產業擴大規模、降低成本，并提升整個新能源產業的競爭力。

    “在技術進步和規模效應推動下，光伏和風能已經成為全球最具競爭力的能源，成本也在逐年下降，今年國內大部分地區光伏和風能項目都可以實現平價上網。二者的發展主要受兩個因素影響，一是石油、天然氣和煤炭的價格變動，二是‘碳達峰、碳中和’政策對新能源的需求提升。”康道志說。

    對于未來原油產業鏈及替代能源板塊的投資價值，私募排排網基金經理胡泊對《證券日報》記者表示，原油價格維持高位，無論是對國內的原油開采、油服行業還是替代能源產業，都是一個正向的激勵，相當于所有替代能源作為備選的方案，其投資價值越來越提升了。

    “同時，化工板塊業績的強勢，更多是下游需求推動的影響，下游需求的增長足以覆蓋上游原油價格上漲導致的成本增加，尤其是未來大宗商品價格回落之后，中游制造業的利潤會有一個比較好的反彈和增長空間，所以未來化工作為一個強周期板塊，可能在一段時間內仍然是一個比較好的投資方向，但是對于這種強周期板塊，我們要警惕其波動太大的風險。”胡泊說。

（編輯 上官夢露）