新能源汽車智能化急行軍

    美麗中國進行時

    新能源汽車是汽車產業轉型升級、打造節能、循環、低碳生活，建設美麗中國的重要舉措之一。今年以來，支持新能源汽車發展的政策利好頻現。8月份，國務院印發《關于促進外資增長若干措施的通知》，通知提出，持續推進包括專用車和新能源汽車制造、船舶設計、銀行業、證券業、保險業等在內的12大領域對外開放，明確對外開放時間表、路線圖。

    9月份，工業和信息化部等五部委共同印發《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，旨在建立節能與新能源汽車管理長效機制，促進汽車產業健康發展。

    11月份，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會公布了最新修訂的《汽車貸款管理辦法》，從新、舊辦法的內容對比看，此次修訂的最大亮點在于，對新能源汽車和二手車的貸款比例作出了優惠調整。

    值得注意的是，隨著新一輪科技革命和產業變革的不斷深化，全球范圍內智能汽車發展勢頭迅猛，已成為汽車產業發展的戰略方向，工業和信息化部副部長辛國斌近期表示，汽車產品加快向低碳、電動、智能化方向發展，汽車正從單純交通工具轉變為大型移動智能終端、儲能單元，汽車生產由過去的大批量流水生產向充分互聯協作的智能制造演進，個性化定制將成為未來發展趨勢。新型科技企業大舉進入汽車行業，傳統企業和新興企業競合交融發展，全球汽車產業生態正在重塑。

    在政策的大力扶持下，新能源汽車產銷量呈現逐漸走高的趨勢。據中汽協12月11日公布的最新數據顯示，今年1月份-11月份，新能源汽車產銷分別完成63．9萬輛和60．9萬輛，同比分別增長49．7%和51．4%。其中，純電動汽車產銷分別完成53．2萬輛和50．4萬輛，同比分別增長56．6%和59．4%；插電式混合動力汽車產銷分別完成10．7萬輛和10．5萬輛，同比分別增長22．5%和21.8%。

    事實上，行業相關上市公司業績表現同樣亮麗。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至目前，已有102家新能源汽車行業上市公司披露了年報業績預告，業績預喜公司達到81家，占比近八成。其中，眾泰汽車、露笑科技、得潤電子、永安行、英威騰、東方精工、贛鋒鋰業、龍星化工、道明光學、萬里揚、猛獅科技、格林美、索菱股份、歐菲科技和泰爾股份等15家公司均預計2017年年報凈利潤同比增長翻番。

    二級市場上，“政策持續支持+產業智能化+業績高增長”推動新能源汽車板塊在2017年頻頻異動，盡管板塊內成份股表現分化較大，但行業龍頭標的卻有不俗的表現。統計顯示，在204只新能源汽車概念股中，年內股價實現上漲的個股有61只，其中，贛鋒鋰業、民德電子、中興通訊、璞泰來、科大訊飛、奧聯電子、旭升股份、亨通光電、英搏爾和沃特股份等10只績優龍頭股期間累計漲幅均超100%。

    對于板塊的布局方面，浙商證券表示，新能源汽車高端化、智能化是未來主流趨勢，換電模式亦值得關注。互聯網新能源汽車產品的持續發布、下線、運營，將逐步顛覆市場原有認知，加速自動駕駛等新技術的應用，以及換電、電池租賃等新業務模式的推廣。建議關注為蔚來ES8代工的江淮汽車（汽車研究團隊覆蓋），以及新能源汽車產業鏈優質標的：國軒高科、杉杉股份、當升科技、特銳德等。

    國金證券則認為，新能源汽車作為國家發展戰略，持續高增長，2016年、2017年銷量分別突破50萬輛、70萬輛之后，2018年將突破100萬輛，進入新的高度。若2018年補貼政策不變，在銷量增速依舊快速攀升背景下，盈利能力得到回升，2018年新能源汽車有望迎來業績估值雙提升的投資機會。建議從三角度挖掘后市機會：1.客車領域，推薦宇通客車；2.乘用車領域，推薦小康股份、比亞迪、江淮汽車、長安汽車等標的；3.特斯拉產業鏈，推薦三花智控。（任小雨）