5G商用跑步而來

    中興通訊領銜跳起“科技牛舞”

    2018年近在眼前，回眸2017年，股市走出了一波震蕩上行的結構性牛市行情，上證指數在2017年12月26日收盤3306.12點，年內累計上漲6.52%。在此背景下，以5G、芯片等為代表的科技藍籌龍頭股在2017年頻頻異動，尤其是5G龍頭股表現更突出，其板塊整體上漲7.73%，跑贏上證指數1.21個百分點，有10只龍頭股股價創出歷史新高，成為年內表現較強的板塊。

    具體來看，截至12月26日收盤，在82只5G成份股中，年內股價實現上漲的個股有30只，其中，除立昂技術、華正新材、廣和通、吉大通信、美格智能、縱橫通信、新雷能、沃特股份等8只年內上市的次新股股價翻番外，中興通訊、亨通光電等2只個股年內股價也實現翻番，期間累計漲幅分別達到133.23%、122.78%，而信維通信、英維克、立訊精密等個股年內累計漲幅也均在50%以上。

    值得一提的是，2017年以來截至12月26日，剔除年內上市的次新股后，中興通訊、亨通光電、信維通信、英維克、立訊精密、中天科技、光迅科技、云海金屬、中富通、長盈精密等10只龍頭股股價創出歷史新高。

    對于5G板塊頻繁異動，分析人士普遍認為，2017年以來5G板塊持續活躍，主要受到三大優勢共振。首先，今年以來，行業政策利好不斷。8月份，國務院發文力推信息消費升級，規劃到2020年信息消費規模達到6萬億元，力爭到2020年5G商用，推進物聯網基礎設施建設。產業鏈有望在2018年底-2019年開始逐步啟動，2020年進入持續建設高峰期。

    11月份，工業和信息化部發布通知，正式啟動5G技術研發試驗第三階段工作，力爭與國際標準同期推出5G預商用產品。工信部要求，率先制定測試方案和測試規范，明確第三階段測試目標、內容和指標要求。重點面向5G商用前的產品研發、驗證和產業協同，全面推進產業鏈主要環節基本達到商用水平。工信部此前表示，發展5G是全球產業界的共同愿景，加快5G研發試驗進程，形成國際統一標準。據了解，5G國際標準正在制定之中，第一個標準版本將于2018年6月份完成，完整版本將于2019年9月份完成。

    第二，業績出色。統計發現，當前共有82家5G類上市公司，其中22家公司2014年、2015年、2016年連續三年凈利潤實現同比增長且今年三季報凈利潤也呈現增長。從今年三季報凈利潤同比增幅來看，恒信東方、梅泰諾、三維通信和信維通信等4家公司三季報凈利潤同比增幅均在100%以上。

    年報業績預告方面，截至12月26日，已有33家5G行業上市公司披露了年報業績預告，業績預喜公司達到22家，占比近七成。其中，梅泰諾、國脈科技、鍵橋通訊、北緯科技、三維通信、南都電源、風華高科、日海通訊和立訊精密等9家公司預計2017年年報凈利潤同比增長均在50%以上。

    第三，機構對績優龍頭股關注度上升。統計顯示，2017年以來截至12月26日，共有50家5G行業上市公司接待機構調研，占比逾六成。其中，有32家公司接待參與調研的機構家數均在20家及以上，信維通信、順絡電子、華工科技、中興通訊、杰賽科技、立訊精密和天源迪科等7只龍頭股年內接待參與調研的機構家數均超100家。

    在技術研發上，國內整合了中國信息通信研究院、中國移動、中國電信、華為、中興、大唐等公司和科研機構攜手開發5G通信技術，并也因此取得了不俗的成績；華為主導的核心技術被3GPP確定為5GeMBB（增強移動寬帶）場景的控制信道標準方案。為此，中國具備5G商用的技術，這預示著5G商業已指日可待。

    對于板塊的后市機會，光大證券表示，5G板塊將迎來密集催化期：首先，3GPP首個5G版本NSA（非獨立組網）標準預計于2018年3月份正式凍結，2018年6月份完成SA（獨立組網）標準凍結；其次，2018年2月份韓國冬奧會，韓國有望全球率先推出5G商用服務；第三，我國5G第三階段測試有望在2018年底前完成。綜合來看，2018年5G進入技術測試和標準制定高峰，催化劑頻現，近期回調將是良好配置時點。

    （任小雨）