強勢崛起的互聯網金融在當前又被賦予了更多的內容與實現方式，區塊鏈和網絡安全被認為是目前互聯網金融領域中最值得關注的兩大部分。

    伴隨著互聯網+、大數據、人工智能等新興產業的持續發展與推進，互聯網金融的潮浪正在全球范圍內改變現有的金融業態。近年來，強勢崛起的互聯網金融在當前又被賦予了更多的內容與實現方式。其中，區塊鏈和網絡安全被認為是目前互聯網金融領域中最值得關注的兩大部分，相關上市公司的發展潛力不容小覷。

    A、區塊鏈：概念股掀漲停潮關注應用場景落地公司

    在2017年內曾掀起過一陣熱潮的區塊鏈概念再度卷土重來，安妮股份、新晨科技等涉及區塊鏈技術業務的公司再次迎來漲停，點燃市場熱情。而去除市場炒作因素之外，分析人士認為，區塊鏈行業的大發展才剛剛開始。

    科技巨頭加碼區塊鏈技術研發

    《金融投資報》記者注意到，海外幣圈的火熱，促使各家科技巨頭逐漸推出各自的區塊鏈產品。其中，比特幣近2個月漲幅達110%，并于2017年12月18日正式掛牌芝加哥商品交易所（全球最大商品期貨交易所）。國內雖然叫停了ICO，但政策對區塊鏈技術的研發及推進仍持支持態度。而區塊鏈技術應用方面，前有迅雷推出的“玩客云”，后有360剛宣布推出的全球首家基于區塊鏈的安全共享云平臺——360共享云計劃，各家公司紛紛加碼區塊鏈技術的研發及應用落地。

    “區塊鏈技術在產業界應用逐漸落地，2017年可以看做區塊鏈應用開始逐步落地的元年。”太平洋證券分析師王文龍指出，包括Microsoft、Oracle、BAT在內的科技巨頭及初創公司紛紛開始推出自己的區塊鏈應用及產品，主要集中在金融及物聯網領域。IBM在2017年7月中標了七大歐洲銀行核減的區塊鏈貿易融資系統、10月發布了全球跨境支付區塊鏈網絡；Microsoft宣布聯合Intel在Azure中部署開源區塊鏈計劃；Oracle發布了企業級區塊鏈云平臺，支持使用智能合約。王文龍認為，未來區塊鏈技術有望在供應鏈金融、物聯網、游戲、跨境支付等領域率先落地。

    從廣義上來講，區塊鏈技術是利用塊鏈式數據結構來驗證與存儲數據、利用分布式節點共識算法來生成和更新數據、利用密碼學的方式保證數據傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數據的一種全新的分布式基礎架構與計算范式。區塊鏈技術最早應用于比特幣，比特幣是一種典型的虛擬數字貨幣，總數上限為2100萬個，需要通過挖礦的方式獲取，目前的單價已經高達上萬美元。

    看好“區塊鏈+金融”等標的

    浙商證券分析師楊云指出，比特幣、萊特幣等虛擬數字貨幣僅僅是區塊鏈技術的一種應用場景。“從理論上來講，基于區塊鏈技術的特點，人類可以創造出非常豐富的服務及產品形態，在金融、政府、企業、跨行業等領域有大量的場景適合區塊鏈技術，前景廣闊。”其同時表示，目前全球已經有多個國家開始了區塊鏈技術的研究，一系列行業組織和聯盟不斷成立，但是由于區塊鏈技術是一項全新的技術，對傳統的中心化模式是一種顛覆，各大機構仍然處于研究階段，僅有少量的實際項目落地，行業的大發展剛剛開始。

    在A股市場上，目前已有部分公司開始進行區塊鏈技術的研發及相關布局，主要是針對金融行業推出了相關的區塊鏈產品。不過，王文龍認為，就研發現狀及政策環境來看，區塊鏈技術研發及商業化應用落地進程仍有待時間驗證。“短期來看，區塊鏈板塊更多的是偏市場資金層面的博弈。”從投資標的方面來看，區塊鏈+金融值得關注。他推薦關注恒生電子、贏時勝、海聯金匯，建議關注飛天誠信、四方精創、新國都、易見股份等。區塊鏈+互聯網，推薦關注暴風集團等。

    “由于區塊鏈技術的創新性與復雜性，建議客戶關注相關上市公司在區塊鏈技術方面的實際落地情況，技術實力強，在應用場景方面有較深積累的上市公司值得重點關注，同時提醒投資者注意投資風險，短期內還看不到大體量的收入產生。A股方面，建議關注：飛天誠信（研發虛擬貨幣硬件錢包產品，該產品是區塊鏈虛擬貨幣的安全存儲設備）、四方精創（與IBM首個合作區塊鏈項目開發成功并實施，但收入僅27萬多港幣）、恒生電子（投資區塊鏈公司Symbiont，但該公司尚未盈利）、壹橋股份（公司全資子公司壕鑫互聯于近期推出全球首款區塊鏈電競加速基礎服務一壕鑫競斗云）、暴風集團（旗下公司暴風新影推出全球首個BCN（BlockchainConsen-susNetwork）區塊鏈基礎服務平臺）等。”楊云表示道。

    潛力股精選

    飛天誠信

    區塊鏈布局力度加大

    早在2016年，飛天誠信就正式與布比網絡技術有限公司在區塊鏈技術領域達成戰略合作，雙方宣布將針對區塊鏈領域的核心技術產品，身份認證及私鑰保護等方面展開廣泛合作。據悉，布比是國內領先的區塊鏈技術公司，布比區塊鏈彼時就已經應用于數字資產、供應鏈溯源、商業積分、聯合征信、公示公證、數據安全等領域。太平洋證券分析師張學認為，飛天誠信公司對區塊鏈的布局不斷加強，公司具備安全加密技術基因，有望與區塊鏈技術發生共振。在對內加大區塊鏈技術的研發情況下，與布比合作強強聯手，在區塊鏈方向上的外延動向值得關注。

    海聯金匯

    業務研究已獲顯著進展

    聯訊證券分析師郭佳楠表示，海聯金匯在區塊鏈技術的改進和應用上持續投入，對以太坊和超級賬本方面進行深入研究，并且對超級賬本的底層區塊鏈技術做出了改進，此改進將針對金融行業場景提供生產級的技術優化和服務支持，目前有多個區塊鏈項目產品正在實施中。另外公司利用基于區塊鏈的信息核驗協作平臺參加了上海區塊鏈黑客松比賽，因表現突出獲得一致好評，基于區塊鏈的金融交易信息存證平臺，已與廈門銀行達成合作，并且已經完成開發，下一步聯動優勢還考慮將區塊鏈應用于供應鏈和供應鏈金融等場景。總體來看，公司受雙主營業務發展持續拉動，金融科技主營業務持續發力影響，相關業務有望實現持續拓展和高速增長。

    四方精創

    區塊鏈外延多點開花

    聯訊證券分析師郭佳楠指出，四方精創主導區塊鏈產業聯盟，外延多點開花——公司與IBM開展項目合作進行區塊鏈技術應用研究，并成為中國首個區塊鏈聯盟“金鏈盟”聯合發起人。同時，公司與錢方好近簽訂戰略合作協議，深化跨境支付業務。總體來看，公司作為專業銀行解決方案提供商，受益于互聯網金融業務滲透，帶來的金融科技IT外包需求增長，具有高企業壁壘，參與研發區塊鏈技術并且外延深化跨境支付業務，未來盈利將受益于產業升級及新技術驅動因素。

    恒生電子

    金融IT龍頭地位穩固

    中銀國際證券分析師吳友文表示，恒生電子在金融IT領域專注深耕20多年，其在券商核心交易、資管投資管理、銀行的綜合理財、以及金融機構TA系統都具備絕對優勢的市場占有率。作為公認的國內金融IT領導者，公司位列2016全球FinTech百強榜單第46位，也是唯一進入前50的中國企業。同時，公司堅持在前瞻方向大力投入布局，新技術領域穩步突破。其2016年成立恒生研究院，在高性能計算、大數據、人工智能、金融工程、區塊鏈等領域取得了顯著成果，區塊鏈方面，已經退出FTCU聯盟鏈基礎服務，支持合同鏈、私募股權等業務場景，目前處于客戶測試階段。

    B、網絡安全：政策帶動產業發展市場需求提振行業利潤

    網絡安全領域公司的發展前景被認為具有較為堅實的政策基礎。2017年1月，工信部印發《信息通信網絡與信息安全規劃（2016-2020）》，提出重點從建立網絡數據安全管理體系、強化用戶個人信息保護、建立完善數據與個人信息泄露公告和報告機制三個方面大力強化網絡數據和用戶信息保護，6月1日起。我國網絡領域基礎性法律《中華人民共和國網絡安全法》正式施行。分析普遍指出，《網絡安全法》在我國互聯網信息產業發展進程中具有里程碑意義，此后互聯網企業及用戶行為受到法律明確約束，執法有法可依。

    市場份額不斷向龍頭公司集中

    東吳證券分析師郝彪指出，目前網絡安全板塊受到政策推進、三六零回歸A股、網絡威脅事件頻發的多重催化，正在受到更加廣泛的關注。同時行業目前正處于合規需求轉變為強制需求、從被動防御轉向主動防御的進程中。受此推動，網安行業有望從當前的產品采購模式逐步向安全運維模式過渡。這些轉變對全產品線能力、整體運維服務能力提出了更高要求。

    “我們判斷，龍頭公司與小公司的差距會越來越大，市場份額會不斷向龍頭集中，出現強者恒強的局面。我們認為網安行業從產品招標模式向運維模式的轉變，不僅擴大行業空間，提升市場集中度，而且有望大幅降低銷售費用率，綜合型的龍頭公司最為受益。重點推薦標的：啟明星辰、衛士通、美亞柏科。”郝彪表示。

    信達證券分析師邊鐵城則認為，國家《網絡安全法》擴大了嚴格監管的范圍，即經營性和非經營性的網絡服務提供者都必須承擔網絡安全保護的各項義務，不進行分類管理，對企業等機構的安全管理提出了更高的合規要求，《網絡安全法》落地擴展信息安全行業成長空間。

    技術更新是核心利益點

    從投資建議來看，“我們認為投資應聚焦于六大關鍵詞，即自主可控、等級保護、云安全、數據安全、生物識別和職業培訓。同時，由于云計算等業務的發展和安全態勢的復雜化，信息安全責任主體未來需求的是綜合性的安全產品和服務。建議關注在多個領域具有優勢的國內安全廠商或前沿領域深耕的專業公司：啟明星辰、綠盟科技、衛士通、南洋股份（天融信）、立思辰、漢王科技、佳都科技等。”邊鐵城認為。

    網信證券分析師薛志強表示，國家政策有助于帶動產業發展，落實重要部門及行業的網絡安全責任制，使得網絡安全檢查步入常規化，網絡安全被高度重視，促使重點行業在網絡安全方面加大投入。同時，市場需求不斷釋放，產業將保持高利潤——網絡安全產業需要不斷革新技術，以提高信息技術的防御能力和應急能力。外部威脅對于產業發展提出更高要求，也刺激產業不斷推陳出新，這種產業發展趨勢有助于新產品的更新率，使得產業產品處于高成長性，技術更新是提升產品增值的核心利益點，增強產品的議價能力，是網絡安全產業個股凈利潤提升的重要因素，建議關注啟明星辰和綠盟科技。

    潛力股精選

    啟明星辰

    網絡安全龍頭

    東北證券分析師聞學臣表示，國內信息安全市場未來幾年保持20%以上增速，預計2019年行業規模超600億元。啟明星辰公司屬信息安全領域龍頭企業，多產品線在行業名列前茅。在IDS/IPS領域，公司市場分額17.2%，連續15年排行業第一；UTM領域市場份額高達25.6%，連續10年行業第一；安全管理平臺市場21.7%市場分額，連續9年行業第一；數據安全產品領域市場份額9.3%，連續2年排名第一。公司作為行業龍頭企業，將充分受益于行業成長紅利。

    衛士通（0022268）

    網安平臺有望加速發展

    東吳證券分析師郝彪表示，衛士通作為中國網安上市平臺持續整合打造完整產業鏈：美國網軍不斷升級，網絡空間成為國家間新的戰場，中國電科順應時代潮流組建專業網絡安全子集團，衛士通成為網安子集團的上市平臺。此前集團已將三十所旗下的三家公司注入衛士通，為公司的戰略整合指明發展方向。未來在電科集團資產證券化比例提升的趨勢下，預計衛士通有望進一步通過整合完善產業鏈布局，打造網安旗艦上市平臺。同時，大數據分析、云模式以及需求升級的三重推動，網安行業有望從當前的產品采購模式逐步向安全運維模式過渡，高壁壘決定了行業競爭格局走向集中。目前中國網安已簽訂中國遠洋海運等標桿客戶，全年有望突破10家，未來央企運維市場將有望成為公司業務的核心增長點。

    綠盟科技

    搶占云安全戰略制高點

    長城國瑞證券分析師黃文忠指出，綠盟科技自成立時即專注于信息安全領域，已獲得完備的資質，并獲得多項榮譽，得到了市場認可。公司入侵防御系統（IPS）連續6年（2009-2014）保持國內市占率第一（最新數據未公布）；Web應用防火墻（WAF）連續七年（2010-2016）國內市場第一；抗拒絕服務系統（ADS）市占率居于國內首位；同時，公司連續5年保持漏洞管理市場占有率第一。公司積極布局云安全市場，2015年10月，綠盟云正式上線，成為了國內首發的基于云的安全服務平臺，除了公有云之外，公司還積極開展混合云和私有云安全業務。

    南洋股份

    打造電纜與網安雙龍頭

    2016年，南洋股份收購天融信獲批，天融信是我國領先的網絡安全產品與服務解決方案提供商，也是最早涉足網絡安全產業的公司之一。東吳證券分析師郝彪認為，天融信作為國內網安行業的知名品牌，在國家的重大活動中提供網絡安全服務，具備顯著的品牌優勢。目前公司在大數據安全、云安全等領域布局領先，并積累了較為豐富的安全數據分析模型，同時安全云服務中心已經布局華北、華東、華南等多個地區，形成完整云服務體系。南洋股份的雙主業戰略穩步推進，持續打造電纜與網安雙龍頭。