■本報(bào)記者 趙子 強(qiáng)莫遲

    編者按：昨日，銀行板塊強(qiáng)勢(shì)飚升，激發(fā)A股整體走強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，昨日，25只銀行股中有11只呈大單資金凈流入，合計(jì)流入16.05億元，今年以來(lái)，銀行板塊累計(jì)漲幅達(dá)16.06%。分析人士表示，受益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升，2017年銀行業(yè)業(yè)績(jī)大幅改善，為銀行板塊走強(qiáng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，資金持續(xù)布局且業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的銀行股有望繼續(xù)走強(qiáng)。今日本文特從市場(chǎng)表現(xiàn)、業(yè)績(jī)估值和機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等三角度對(duì)銀行股進(jìn)行分析梳理，以供投資者參考。

    市場(chǎng)表現(xiàn)6只個(gè)股昨日吸金近14億元

    昨日上證指數(shù)放量站上3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口報(bào)收于3546.5點(diǎn)，其中，整體大漲的銀行板塊無(wú)疑成為重要推手。

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，銀行板塊整體大漲近4%，吳江銀行實(shí)現(xiàn)漲停，建設(shè)銀行、光大銀行兩只個(gè)股大漲逾7%，此外，中國(guó)銀行、常熟銀行、交通銀行、工商銀行、寧波銀行等個(gè)股昨日漲幅也均超過(guò)4%。

    事實(shí)上，在價(jià)值投資理念持續(xù)深入以及市場(chǎng)投資氛圍整體回暖等因素推動(dòng)下，今年以來(lái)，銀行股頻頻站上市場(chǎng)風(fēng)口，并普遍實(shí)現(xiàn)優(yōu)異表現(xiàn)，具體來(lái)看，在兩市25只銀行股中，年內(nèi)有22只累計(jì)漲幅均超過(guò)10%，其中，建設(shè)銀行、張家港行、吳江銀行、南京銀行、常熟銀行、工商銀行等6只個(gè)股開(kāi)年以來(lái)累計(jì)漲幅均在20%以上。

    伴隨著銀行板塊整體股價(jià)的持續(xù)走高，部分強(qiáng)勢(shì)股也于近期創(chuàng)下了歷史新高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅昨日便有建設(shè)銀行、工商銀行、寧波銀行、招商銀行、南京銀行等5只個(gè)股刷新歷史高點(diǎn)，開(kāi)始新的征程。

    從資金流向方面看，主力資金源源不斷的流入成為板塊近期持續(xù)實(shí)現(xiàn)出色表現(xiàn)的基礎(chǔ)，僅從昨日來(lái)看，銀行板塊內(nèi)共有11只個(gè)股實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入超千萬(wàn)元，其中，中國(guó)銀行（40488.17萬(wàn)元）、光大銀行（27103.42萬(wàn)元）、建設(shè)銀行（20173.23萬(wàn)元）、吳江銀行（18986.14萬(wàn)元）、民生銀行（16450.03萬(wàn)元）、交通銀行（15824.04萬(wàn)元）等6只個(gè)股昨日大單資金凈流入均超1億元，合計(jì)流入13.9億元。

    業(yè)績(jī)估值整體市凈率僅1.04倍

    2018年以來(lái)，價(jià)值投資仍是A股市場(chǎng)的投資主線，在此背景下，成長(zhǎng)能力以及估值水平依然是衡量個(gè)股投資價(jià)值的主要依據(jù)。

    從銀行板塊的業(yè)績(jī)方面看，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，據(jù)2017年三季報(bào)披露，兩市25家上市銀行中，24家報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，貴陽(yáng)銀行、南京銀行、寧波銀行、常熟銀行、招商銀行、江蘇銀行、無(wú)錫銀行等報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)同比增幅均在10%以上。

    此外，截至目前，兩市共有3家上市銀行已披露2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告且均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜，分別為：寧波銀行、張家港行、江陰銀行。

    除較好的業(yè)績(jī)外，銀行板塊整體較低的估值水平也成為其備受市場(chǎng)矚目的原因之一。盡管銀行股在2017年以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)大幅上漲，但板塊估值依然較低，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，銀行板塊整體市凈率為1.04倍，包括華夏銀行（0.79倍）、交通銀行（0.79倍）、浦發(fā)銀行（0.91倍）、民生銀行（0.91倍）、中信銀行（0.91倍）、光大銀行（0.92倍）、興業(yè)銀行（0.93倍）、中國(guó)銀行（0.93倍）、北京銀行（0.94倍）等個(gè)股最新市凈率均低于1倍，仍處于破凈狀態(tài)。

    機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)估值體系有望重構(gòu)

    通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍看好銀行板塊2018年的走勢(shì)，且認(rèn)為估值仍有進(jìn)一步上漲空間。

    其中，天風(fēng)證券便表示，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，估值進(jìn)一步上行可期，預(yù)計(jì)板塊整體市凈率有望達(dá)到1.3倍左右水平。從基金持股情況看，2017年四季度公募基金重倉(cāng)銀行板塊比例僅為6.23%，比例仍有很大提升空間，預(yù)計(jì)2018年銀行股將成為標(biāo)配。

    此外，中信建投證券也表示，2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情，既有絕對(duì)收益也有相對(duì)收益。從目前估值來(lái)看，銀行股估值仍然較低，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下，仍有較大的上漲空間。

    個(gè)股方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，兩市共有21只銀行股受到機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，農(nóng)業(yè)銀行（6家）、興業(yè)銀行（5家）、浦發(fā)銀行（4家）、常熟銀行（4家）、寧波銀行（4家）等個(gè)股在近期均受到4家及以上機(jī)構(gòu)聯(lián)袂推薦，后市機(jī)會(huì)備受看好。

    機(jī)構(gòu)扎堆看好的農(nóng)業(yè)銀行，最新收盤價(jià)為4.48元，市凈率為1.03倍。對(duì)于該股，中銀國(guó)際證券表示，農(nóng)業(yè)銀行深耕“三農(nóng)”，服務(wù)縣域，是全國(guó)物理網(wǎng)點(diǎn)布局最完善的國(guó)有大型商業(yè)銀行，較強(qiáng)的攬存能力帶來(lái)資金端的成本優(yōu)勢(shì)，使得農(nóng)業(yè)銀行在2017年整體監(jiān)管趨嚴(yán)背景下受沖擊較小，反而能夠作為資金拆出方擴(kuò)大利息收入，改善息差；農(nóng)業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)在2017年同樣有所改善，關(guān)注未來(lái)業(yè)績(jī)的可持續(xù)性。公司目前估值較低，維持“買入”評(píng)級(jí)。