航空板塊近期回暖趨勢顯著。數據顯示，截至9月17日收盤，航空指數本月累計上漲7.75%，近三個月累計上漲23.55%，而滬深300近三個月累計上漲15.31%。

    8月，國內航空公司國內航線運量呈現復蘇態勢。促進航空業發展的政策頻發，疊加“十一”黃金周臨近等因素，多家券商表示看好航空板塊。

    市場回暖

    民航局計劃司副司長張清介紹，目前中國民航呈現穩健恢復的發展態勢。8月全行業完成運輸總周轉量75.4億噸公里，恢復至去年同期的65.4%。客運方面，8月共完成旅客運輸量4553.9萬人次，接近去年同期四分之三。

    張清指出，國內航空客運市場加快恢復，8月共完成國內旅客運輸4535.1萬人次，已恢復至去年同期八成以上，并超過1月份客運量，創下今年以來月度國內旅客運輸規模最高值。受境外疫情持續蔓延影響，國際航線旅客運輸規模持續處于低位。

    “十一”黃金周臨近，帶來了大量出行客流。去哪兒網大數據研究院院長蘭翔表示，9月10日國內航線離港旅客量151萬人次，已經超過去年同日水平。按照目前國內民航業恢復形勢來看，“十一”黃金周國內民航旅客量預計將超過1500萬人次，同比增長10%左右，有望創“十一”黃金周設立以來新高。

    民航局近期頻發政策，為民航業復蘇助力。日前，民航局在新聞發布會上宣布，將從兩方面調整放寬部分國內航線航班準入政策：一是放開核準航段每周最大航班量限制；二是放寬涉及北上廣三大機場支線航線準入限制。招商證券交運物流行業首席分析師蘇寶亮認為，本次政策調整對擴大居民出行有著積極作用，以國內航線為主的航司將從此次政策調整中獲益。

    值得一提的是，國內航空公司的飛機、發動機、航材設備以進口為主，通常擁有大量外債。日前，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破6.8元。人民幣升值后，航空公司將獲得匯兌收益，運營成本也會隨之降低。

    券商看好

    近期，多家券商發布研報看好航空板塊行情，行業龍頭被授予買入和增持評級。

    華泰證券認為，民航局調整放寬部分國內航線航班準入政策，有利于航司在疫情期間消化運力，加快盈利能力和業績恢復，并利好航司航線結構，同時改善行業生存環境。目前航空景氣持續向上，板塊估值與機構持倉均處低位，疊加油價、匯率利好，預計將帶動航空板塊回暖。

    光大證券表示，考慮到本次放開的核準航線收益水平較高，民航局提高航班次數上限可以給航司帶來超額收益。而三大航分別在北京、上海、廣州機場占據主導地位，將直接受益。

    西部證券認為，航空業二季度最差時刻已過，但行業的整體復蘇仍是循序漸進的過程。短期來看，航司運營業務量低位風險或已充分釋放，疫苗研發實質性進展、機票價格收益彈性、國際航線放開帶來的結構性修復預期差有望催化股價向上。