本報記者 張穎

    4月25日，A股繼續震蕩回落。截至上午收盤，三大指數跌幅均超2%，上證指數跌幅達2.42%，報3012.18點，逼近3000點整數關口；深證成指和創業板指跌幅分別為2.87%和2.57%；滬深兩市合計成交額5110.4億元；總體來看，兩市個股漲少跌多，上漲個股368只，下跌個股達4306只。

    從資金面來看，4月25日上午，北向資金凈賣出金額達47.47億元。另外，兩融資金方面，截至4月22日，滬深兩市兩融余額為16007.72億元，較前一交易日減少131.71億元。其中，融資余額為15169.97億元，較前一交易日減少126.32億元；融券余額為837.75億元，較前一交易日減少5.39億元。

    表：4月22日申萬一級行業兩融交易情況：

    制表：張穎

    對于后市，業內普遍表示，市場估值已進入長期持股的底部區域。

    中信證券認為，以成交擁擠程度的結構特征判斷，近期資金流出主要來自游資和散戶，從估值、申贖和倉位判斷，機構端資金調倉和減倉處于尾聲，市場情緒已回落至2018年以來低點附近。當前指數中長期配置性價比凸顯。建議繼續緊扣穩增長主線，堅定布局估值低位和預期低位品種。

    興業證券表示，近期人民幣匯率快速貶值再度驚擾市場。但從以下三個方面看，我們認為其并非系統性風險，更多是短期的情緒沖擊：1）外資并未遠離反而仍在流入。2）國內政策“以我為主”，人民幣貶值不構成對貨幣寬松的制約。后續貨幣、信用政策仍有望進一步放松，為穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐。3）隨著企業復工復產持續推進、疫情對供應鏈的沖擊逐步緩和，出口有望回升并繼續支撐人民幣需求，人民幣貶值壓力也將減弱。

    國盛證券認為，市場在經歷短線快速下殺后，回踩2020年7月以來的箱體底部后，短線再次回踩3月低點，或能以雙底開啟新一輪反彈，可積極跟蹤市場資金關注度較高板塊個股低吸機會。整體看，市場流動性總體穩定的基調下，在經歷長期下跌后，市場估值已經進入長期持股的底部區域，短線關注疫情和外圍市場對A股影響后的低吸機會。

    熱點板塊方面，截至4月25日上午收盤，以券商和銀行等板塊為主的金融股的跌幅較小，表現活躍。有色金屬、煤炭石油、住宿餐飲、紡織業等板塊跌幅居前均超5%。

    具體來看，4月25日上午，部分券商股表現較好，華安證券漲停，中銀證券漲逾4%。

    對此，中郵證券分析認為，2022年券商板塊值得持續關注：券商受益于政策利好和多元業務的開展而業績向好，短期市場承壓不會阻礙行業蓬勃發展。財富管理業務是券商未來業績增長的重要突破口，甚至可以重估券商行業價值。推薦標的：1）龍頭券商：華泰證券、中金公司。推薦理由：受益于國家打造航母級券商政策導向，同時抵御風險能力、獲得穩定收益能力更強；2）具有財富管理特色并參控優質公募基金的券商：廣發證券、興業證券。

    與此同時，4月25日上午，部分基建股異動拉升。筑博設計20CM漲停，浙江建投、設計總院等個股漲停。

    對此，安信證券表示，近期建筑行業整體市場表現有所回調，但行業整體政策驅動力度和投資需求仍強勁，公司基本面維持向好態勢，對后續穩增長行情持樂觀預期。由于疫情因素，目前多地項目建設進度或不及預期，為對沖疫情對投資的影響，穩增長政策有望再度加碼，我們持續看好建筑行業后續市場表現，建議重點關注“兩新一重”基建龍頭，包括建筑央企、區域基建龍頭、基建勘察設計優質標的。同時地產行業邊際改善政策持續，未來利好政策預期較為強勁，布局地產業務的優質央企和地方國企迎來估值修復，地產鏈設計、裝修裝飾及消費建材板塊市場表現值得期待。

（編輯 白寶玉）