本報記者 趙子強

    5月26日，A股震蕩回升，滬指早盤一度圍繞3100點爭奪，隨后拉升，量能略有增長，但北向資金凈流出15.97億元。后市A股反彈能否延續，投資機會何在？

    截至今日收盤，上證指數漲0.50%，報3123.11點，深證成指漲0.57%，報11206.82點，創業板指跌0.19%，報2321.13點；滬深兩市合計成交額8229.2億元，較前一交易日增加7.97%；總體來看，A股漲多跌少，上漲股達2757只，下跌股達1869只。

    從申萬一級行業看，有23類行業上漲，國防軍工行業領漲，漲幅達3.26%，煤炭、石油石化和通信等3行業漲幅均在2%以上。此外，綜合行業跌幅居首，達0.80%。

    對于今日市場的先抑后揚，龍贏富澤資產總經理童第軼表示，這是多空雙方圍繞3100點展開的爭奪，最終還是多方取勝，這與近期市場震蕩向上的大趨勢也是一致的。展望未來，我們也仍然認為繼續震蕩向好的概率更大。原因上，最重要的是就是政策層面的不斷發力，包括前幾天的超預期降息，昨天召開的全國穩住經濟大盤電視電話會議，預計未來一段時間，在基建投資、減稅降費等方面，將有越來越多的穩經濟措施出臺。再加上，這一波全國疫情的高峰已經逐漸過去，其對經濟的影響也在逐漸恢復。綜合來看，政策不斷發力+疫情影響消退，有望促使經濟走出低谷、逐漸回暖。此外，當前市場經過前期的調整后，本身所處的位置和估值也都不高。在這個背景下，隨著經濟的企穩，無論上市公司的經營面，還是整個市場的信心面，都有望逐漸回暖。

    對于造成市場連續反彈走勢原因，巨澤投資董事長馬澄歸結為四個因素：一是對前期過度下跌的矯正，也就是市場自身的技術性反彈；二是在經過一波大的下跌后，各個板塊的估值優勢開始顯現出來，場外資金開始入場抄底，特別是前期下跌較多的新能源賽道近期反彈最為強勁；三是三月份以來全國疫情不斷復發的狀況已經得到控制，上海疫情基本過去，受疫情打擊的行業得以修復；四是央行不斷釋放流動性，同時降低LPR貸款利率，降低房地產貸款利率，投資者信心得以修復。伴隨著寬貨幣、降利率、穩地價、穩房價、穩消費等一系列政策的密集出臺，相信下半年我國經濟會出現明顯的向好勢頭，滬深兩市還會震蕩向上反彈，短期對市場不悲觀。

    不過，市場中也有相對悲觀的看法。排排網財富研究部研究員劉文婷認為，隨著疫情的好轉、經濟見底回升、LPR非對稱降息、消費刺激等新的穩增長政策不斷加碼的情況下，市場股市悲觀情緒已經得到了較大程度的緩解，走出了一輪反彈行情，但考慮到存量環境下，并不支持A股走出大級別反彈行情，向上空間也比較有限，接下來市場大概率還會維持繼續磨底的態勢，因為經濟恢復速度會比較緩慢，穩增長政策也需要時間，因此經濟很難短期回到常態，中短期在缺乏業績支撐的情況下，股市很難持續反彈。

    北向資金今日呈凈流出態勢，全天凈買入-15.97億元，其中，滬股通凈買入-0.86億元，深股通凈買入-15.11億元。

    漲停方面，有77只個股漲停，其中，有12只漲停股，股價已連續上漲超過5個交易日。跌停方面，有15只個股跌停。從行業角度看，汽車行業漲停股最多，達到9只，緊隨其后的是建筑裝飾和機械設備，漲停股數量均為7只。

    表：連續上漲5天且今日收盤漲停股一覽

    制表：趙子強

    中通客車10連板

    5月26日，中通客車繼續強勢上漲，午盤后大多數時間封在漲停板，截至收盤，封板買一單達141767手。該股自5月12日以來連續11日上漲，累計上漲164.17%，最近10個交易日更是連續拉漲停板。

    兩融數據來看，該股最新（5月25日）融資余額為20773.46萬元，5月12日以來融資凈買入額達2756.02萬元。

    滬深交易所2022年05月26日公布的交易公開信息顯示，中通客車因成為當日漲幅偏離值達7%的證券上榜。數據顯示，機構專用賬戶凈買入2334.14萬元。

    消息上，中通客車日前在互動平臺表示，目前公司實現批量銷售的產品有12米、13米兩款核酸檢測車，全部達到P2+生物安全實驗室標準，搭載醫療專用空氣調節系統，配備高效新風過濾系統、醫療給排水系統，全自動PCR分析系統，5G信號傳輸等，具備隨采、隨檢、隨上報的功能。

    對于汽車股的投資，興業證券表示，政策護航乘用車平穩復蘇，繼續推薦板塊下半年機會。前期市場認為公共衛生事件沖擊下乘用車后面的產銷恢復具有一定不確定性，特別是對三季度產銷回補結束后2022Q4行業的需求有一定擔憂。當前在政策支持下，我們認為2022Q3同比景氣提升，2022Q4行業需求也將得到有力支持。

    國防軍工領漲

    從申萬一級行業看，國防軍工行業指數收報1437.03點，漲幅達3.26%，居申萬行業首位。

    從個股來看，國防軍工行業98只交易的個股中，有90只上漲，其中，有4只個股漲停報收。

    投資機會方面，中信建投指出，隨著國企改革三年行動計劃進入收官階段，后續改革案例有望繼續涌現，軍工板塊在產業鏈景氣度持續提升的同時，圍繞軍工上市公司的國改進展有望提供新的驅動力。建議重點關注以下三大方向：一是注冊制全面落地背景下軍工優質資產的IPO；二是現有上市公司后續股權激勵計劃的推出；三是體外優質資產的整合注入。板塊高性價比更加凸顯，看好軍工板塊延續升勢。我們認為，當前軍工板塊雖已底部反彈了三周左右，但正處于局部景氣向全面景氣擴散的關鍵節點，核心賽道業績增速仍然處于較高水平，未來軍工國改或有望持續落地。且估值水平與2020年最低點估值相當，具備更高的投資性價比，看好軍工板塊延續升勢。

    中國銀河證券認為，短期看，疫情對軍工行業生產經營影響有限，板塊進入筑底區間。當前板塊估值分位數約為30%，估值提升空間較大。中期看，軍工裝備采購計劃性強，需求端增長確定且旺盛，供給端產能瓶頸持續破除，行業凈利潤在2021年快速增長（約41%）基礎上，2022年線性外推模型依然成立。2022Q1板塊整體凈利潤增長29%，高景氣延續。軍工板塊有望窄幅震蕩中持續反彈，建議逢低布局，關注“四維度”配置：1）航空產業鏈，包括中航光電、北摩高科、全信股份、寶鈦股份和盛路通信；2）導彈產業鏈，包括新雷能、智明達、鴻遠電子；3）國產化提升受益標的，包括紫光國微、能科科技和振華科技;4）國企改革受益標的，包括中航機電、中直股份和中航沈飛等。

（編輯 孫倩）