經過連續快速攀升后，A股市場昨日轉入盤整格局。房地產、大消費等前期熱點主線高位休整，拖累滬深兩市主板指數小幅收跌。截至收盤，上證指數報3156.14點，跌0.29%；深證成指報11219.79點，跌0.39%；創業板指報2383.32點，漲0.09%。滬深兩市合計成交8645億元，較周四縮量近2000億元。

    題材股內部輪動

    本周，與地產、金融等權重板塊相比，中小市值題材股表現相對低調，整體呈現快速輪動格局。鈉離子電池、光伏、信創、新冠檢測等題材均有所表現，但上漲持續性不強。

    昨日盤中，服裝家紡板塊突然拉升，安奈兒、眾望布藝等多股漲停。究其原因，一種自帶抗病毒屬性的“抗菌面料”引發熱議。安奈兒日前接受機構調研時表示，公司電子束接枝技術制備的抗病毒抗菌面料對包膜類病毒、細菌、真菌有效，不懼病毒變異，公司希望將抗病毒抗菌面料用在深圳中高檔校服上。

    安奈兒的此番表述很快引發監管方面的注意。12月1日，深交所向安奈兒遞送關注函，要求公司說明電子束接枝改性面料實際功效、相關檢測結論等信息是否真實準確，公司在相關公告和投資者回復中的表述是否存在誤導性陳述或夸大情況，相關產品明年年初實現量產的可行性，以及量產對公司未來經營業績的具體影響。

    除了服裝家紡板塊外，新冠抗原檢測概念也有所表現，易瑞生物、毅昌科技等多股漲停；虛擬電廠、Web3.0等題材也漲勢突出。而前期強勢的供銷社、虛擬電廠、PET銅箔等板塊則遭遇調整，題材股分化輪動態勢十分顯著。

    資金博弈政策主線

    整體來看，以地產鏈、大消費為代表的藍籌板塊仍是當下資金博弈的主要方向，房地產支持政策密集出臺、國內疫情防控政策持續優化等，是主導這些板塊短期走勢的重要因素。多家機構在近期發布的策略研報中，都將政策主線視為未來一階段應該重點關注的核心變量。

    中金公司本周發布12月行業配置月報，強調“政策支持領域有望維持相對表現”。中金公司表示，伴隨疫情防控和房地產政策出現邊際變化、穩增長政策持續發力，國內經濟有望在未來一段時間內出現修復拐點，這是判斷后續行情演繹的重心。

    “在此背景下，前期受到宏觀基本面壓制的行業板塊，如地產產業鏈、消費板塊等，或具有較大的彈性，有望出現階段性配置機會，但長期趨勢仍要看基本面實際修復。建議在配置上短期把握政策發力受益的板塊，如地產產業鏈，并在經濟增長向上拐點出現前后關注順周期板塊的配置機會。”中金公司說。

    中泰證券首席策略分析師徐馳也表示，當前“暖冬行情”的核心是在政策紅利期的背景下，市場各項預期出現改善。判斷未來更多穩增長政策將加速落地，房地產板塊主題性機會有可能還能延續。

    北向資金單周凈買265億元

    昨日，國際指數編制公司富時羅素的季度調整正式生效。相比周三明晟公司（MSCI）的半年度調整，富時羅素此次的季度調整由于不涉及A股標的股變化，且富時羅素旗艦指數的跟蹤資金總量也低于MSCI，所以尾盤北向資金的流向波動并不顯著。

    截至昨日收盤，北向資金全天凈買入40.94億元，為連續第4個交易日凈流入。本周累計凈買入265.07億元。在機構看來，近期外資加速進場與人民幣匯率企穩密不可分。隨著美聯儲加息預期放緩、美元指數逐步見頂，未來外資加速回流將對A股市場形成有力支撐。

    受美聯儲主席鮑威爾“鴿派”發言等因素影響，今年以來一路飆升的美元指數出現大幅回落，本周回撤約1.5%，較9月末高點累計回撤超8%。當地時間12月1日，美元指數跌破105關口，創8月以來的新低。

    美元指數對A股市場的影響，主要在于美元指數強弱帶動人民幣匯率變化，從而影響跨境資本的流動。本周，在美元指數下挫的影響下，人民幣對美元匯率企穩走強，在岸、離岸人民幣對美元匯率昨日已接近7.0大關，帶動外資大幅回流A股市場。

    招商證券首席策略分析師張夏表示，歷史上美元指數下行都會給A股帶來較大級別的上漲機會。“后續美債收益率和美元指數見頂的關鍵點在于兩個方面：一是美聯儲加息何時放緩；二是歐美經濟相對強弱的局面何時扭轉。”