本報記者 張穎

    2月15日，A股市場繼續(xù)震蕩整理，北向資金凈流出近19億元。以科技股為主的計算機行業(yè)漲幅居前，表現(xiàn)出色。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前市場下行風(fēng)險并不大，A股震蕩向上趨勢不變，顛簸期是加倉機會。

    北向資金凈流出18.64億元

    周三（2月15日），A股三大股指震蕩回落。截至收盤，上證指數(shù)跌0.39%報3280.49點，深證成指跌0.25%報12064.38點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.70%報2547.2點；兩市合計成交金額達9373億元，北向資金凈賣出18.64億元。總體上看，兩市個股跌多漲少。其中，漲停個股達43只，跌停個股達1只。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停個股情況：

    制表：張穎

    對于近日的市場走勢，建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛告訴《證券日報》記者，近日市場震蕩主要原因是，美國高于預(yù)期的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)加強了美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，北上資金流入放緩。此外，市場對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇速度出現(xiàn)一定分歧。中期來看，驅(qū)動A股的因素沒有方向性改變，國內(nèi)流動性依然寬松，復(fù)蘇依然在路上，美聯(lián)儲將于上半年結(jié)束加息。只是隨著利好預(yù)期落地，市場由小牛市變?yōu)檎鹗幧闲小Ｔ谛袠I(yè)風(fēng)格上，如果經(jīng)濟超預(yù)期復(fù)蘇，3月市場偏好將由成長主題轉(zhuǎn)為消費等價值股，大資金可提前逢低布局飲料、消費電子等可選消費，以及一季報業(yè)績向好的行業(yè)，如光伏設(shè)備。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪時也表示，近期市場震蕩加劇，看多的資金出現(xiàn)分歧，部分資金出現(xiàn)換倉。不過，當(dāng)前市場邏輯未有變化，金融、地產(chǎn)、消費等權(quán)重尚處于困境反轉(zhuǎn)修復(fù)期，并且處于具備政策強支撐的宏觀環(huán)境。基本面方面，估值合理水平，回落空間有限，并且在流動性寬松的背景下，投資者面對震蕩行情，更應(yīng)根據(jù)資金流動性需求，把握住中長線的價值修復(fù)和向上的趨勢，震蕩回調(diào)帶來的反而是更好的布局良機。

    融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊對記者說，在市場沒有明顯增量資金的情況下，整個市場還處于存量博弈的格局。另外，市場已經(jīng)反彈了一定的幅度，來到了密集的壓力區(qū)，所以在這個位置，市場需要一段時間的震蕩來消化前期的拋盤。從指數(shù)的走勢來看，目前的市場相對比較穩(wěn)定，下調(diào)的幅度非常有限，熱點資金不斷向科創(chuàng)等相關(guān)的板塊流入，所以，未來我們?nèi)匀豢春每苿?chuàng)相關(guān)主題個股的投資機會。總體上，市場下行風(fēng)險并不大，A股震蕩向上趨勢不變。

    熱點輪動中關(guān)注六大方向

    2月15日，在市場震蕩整理中，熱點繼續(xù)輪動。從申萬一級行業(yè)看，今日有5個行業(yè)實現(xiàn)上漲，計算機和通信等兩行業(yè)漲幅居前均超2%，分別為2.70%和2.57%。另外，房地產(chǎn)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)跌幅居前。

    對于計算機行業(yè)的走強，申萬宏源證券分析認(rèn)為，ChatGPT概念擴散后，計算機走向有三個可能。ChatGPT的板塊擴散規(guī)律是什么？國內(nèi)來看，若不考慮后續(xù)發(fā)展，基本面直接受益有限。因為國內(nèi)小模型（即AI模型開始就有較好ROI和凈利率）為主，適用大模型的領(lǐng)域有限，未來大模型可能滲透搜索、UGC等，所以A股走勢很快成為了“熱點輪動”。國內(nèi)輪動的規(guī)律是，逐漸上游化，逐漸重視業(yè)績增速。預(yù)測ChatGPT后，計算機的走向：按照上述趨勢，可以預(yù)測后續(xù)三種可能。第一種是其他AI行業(yè)賽道。例如AI金融應(yīng)用、AI汽車應(yīng)用、AI醫(yī)療，AI電力應(yīng)用尚未表現(xiàn)。第二種是，回歸A股AI應(yīng)用領(lǐng)軍。例如安防雙杰、科大訊飛（國內(nèi)NLP最佳AI公司）、金山辦公。第三種是，若AIGC彈性暫時平息，應(yīng)當(dāng)回到成長領(lǐng)軍、其他賽道領(lǐng)軍。結(jié)合2023年計算機“收入-成本”錯配機會，一條主線難掩整體計算機機會，例如未來業(yè)績增速加速的石基信息、深信服、英方軟件、恒生電子等，再例如其他景氣賽道（信創(chuàng)、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)交易）。

    對于后市的投資策略，德邦證券首席策略分析師吳開達認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐季回升，上半年權(quán)益有望占優(yōu)，顛簸期反而是加倉和調(diào)結(jié)構(gòu)的機會。操作方面，上半年“決勝復(fù)蘇”背景下中游制造有望占優(yōu)，建議投資者以超跌、政策受益、景氣向上的大科技為抓手，關(guān)注自主可控、制造強國、專精特新等主線。其中，可重點關(guān)注六大方向：一是電子的半導(dǎo)體、消費電子、光學(xué)光電子。二是電力設(shè)備的電機、風(fēng)電設(shè)備、電池。三是機械設(shè)備的通用設(shè)備、自動化設(shè)備。四是計算機的軟件開發(fā)、IT服務(wù)、計算機設(shè)備。五是軍工的航空裝備、航海裝備。六是傳媒的游戲、數(shù)字媒體。

（編輯 孫倩）