本報記者 昌校宇

    3月5日亮相的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要（草案）》透露出很多極具“含金量”的資本市場信息，其中就包括“深化新三板改革”，再次表明高層對新三板改革的重視程度。

    北京利物投資管理有限公司創始合伙人常春林對《證券日報》記者表示，新三板作為服務中小企業高質量發展的資本市場重要組成部分，能夠有效支持實體經濟發展。市場各方對新三板市場發展也有更高期待，持續深化新三板改革是市場各類主體和經濟發展形勢的共識，將成為未來資本市場的工作重點之一。

    “‘深化新三板改革’，表明新三板作為我國多層次資本市場重要組成部分，在國民經濟發展中地位顯著提升。”華財新三板研究院副院長、首席行業分析師謝彩向《證券日報》記者分析稱，新三板是我國中小企業融資的主陣地，掛牌企業中超過90%的企業為民營企業和中小企業，2013年新三板擴容改革以來，新三板市場募資發行次數超過1.1萬次，合計募資金額超過5300億元，為支持我國創新創業型企業發展發揮了重要作用。

    自2019年10月25日證監會“官宣”新三板全面深化改革正式啟動以來，融資方面，符合條件的公司完成公開發行后，進入精選層掛牌，并實施連續競價交易。新三板市場在定向增發基礎上增加了公開發行融資方式。據東方財富Choice數據整理，全面深化改革以來，新三板市場共完成996次發行，融資金額達471.6億元。其中，有51家精選層公司順利完成公開發行，融資金額達127.01億元，占比27%，新三板市場實現了公開發行融資從0元到百億元的突破。

    投資者方面，據全國股轉公司公布的數據顯示，截至2020年底，新三板市場合格投資者賬戶數達165.82萬戶，包括機構投資者5.74萬戶，個人投資者160.08萬戶。合格投資者數量是2019年底的7.12倍。謝彩認為，“通過整體降低合格投資者門檻，并對基礎層、創新層及精選層實施差異化合格投資者門檻制度，既擴大了投資者規模，又有效控制投資風險，有利于新三板市場平穩健康運行。”

    “自新三板全面深化改革以來，目前各項改革措施已順利落地實施，成效顯著。”常春林分析稱，具體體現在四個方面：一是市場流動性水平顯著提升。例如，今年前兩個月，新三板市場股票成交金額合計為200.14億元，同比增長38%。二是融資功能不斷強化。例如，今年前兩個月，新三板市場完成股票發行115次，發行金額59.51億元，同比增長53%和61%。三是市場生態不斷優化；四是多層次資本市場互聯互通機制不斷完善。

    談及下一步深化新三板改革還需在哪些方面發力或有所突破？謝彩認為，深化新三板改革將繼續著力完善新三板市場的融資交易功能，逐步推動注冊制在新三板實施；推動精選層企業今年實現轉板上市，發揮精選層對新三板市場的引領示范作用，吸引更多優質中小企業到新三板掛牌融資發展；繼續優化交易制度，推動實施混合交易制度，滿足市場各方交易需求便捷性；優化投資者結構和降低投資者門檻，提升新三板市場活躍度。

    在常春林看來，新三板持續探索破解中小企業資本市場的服務難題，目前已取得了一定成效。但市場發展建設有其自身規律，不可一簇而就，持續深化改革、不斷完善新三板市場也將成為“十四五”期間的工作重點之一。新三板作為資本市場服務中小企業和民營經濟的重要平臺，將在提高中小企業直接融資比重、提升新三板流動性和市場吸引力三個方面持續發力，以進一步增強對中小企業、民營經濟的服務能力，實現推動中小企業高質量發展，并為新三板市場未來全面實施注冊制、系統優化市場基礎制度體系打牢基礎。

（編輯 孫倩）