本報記者 姚堯

    今日（7月14日），動力煤期貨主力合約價格創下近兩個月來高點，漲幅達到3.20%，收盤時報價為896.4元/噸。本周以來，該期貨合約價格已累計上漲6.21%。再看動力煤現貨價格，同花順數據顯示，7月14日，秦皇島5500大卡低硫動力煤報價952元/噸，也已上漲至5月中旬的價格水平。

    對此，銀河期貨動力煤高級研究員張孟超對《證券日報》記者介紹：“目前，動力煤迎峰度夏旺季需求已經開啟，受產地產量釋放緩慢，中間環節庫存偏緊，電廠日耗大幅攀升、可用天數低等因素影響，動力煤價格有進一步上行趨勢。”

    從供給端看，目前，主產地產量釋放受限，坑口價高位堅挺。張孟超進一步解釋稱：“以內蒙古主產區為例，煤管票已步入正軌，安全與環保高壓政策持續，超產、亂產現象基本絕跡。2021年，該地區日均產量較2019年低8%左右。而坑口需求相對旺盛，導致坑口價高位堅挺。截至14日，內蒙古地區5500大卡坑口價格同比上漲100%。同時，今年以來，進口煤同比減少19.7%。”

    中下游港口庫存目前正處于歷史同期低位水平。張孟超說：“今年以來，受發運倒掛及鐵路運輸限制影響，環渤海港口整體調入量持續低位。7月份以來，隨著調出量陸續恢復，環渤海港口庫存持續下滑，截至14日，環渤海港口總庫存為1781萬噸，同比減少170萬噸，位于近三年同期最低水平。同時，受需求增加以及環渤海港口下水量和煤炭進口量減少影響，全國港口庫存降至5100萬噸，同比減少1500萬噸，下游中轉港庫存均位于歷史同期低位水平。”

    再從需求端角度看，宏觀經濟持續向好，發電量同比大增。“今年以來，宏觀經濟恢復迅猛，進出口同比大增，工業耗電量大幅增加。今年上半年，規模以上工業發電量同比增加13.6%，其中規模以上火電廠發電量同比增加12.6%，疊加1月份-3月份淡季補庫不及預期，電廠庫存持續低位運行，煤炭需求持續爆發，支撐煤價高位運行。”張孟超說。

    受煤炭供需偏緊，價格上漲刺激，本周以來，同花順煤炭開采加工板塊指數持續上行，截至7月14日，累計上漲3.88%，跑贏上證指數（漲幅0.13%）。具體到個股方面，板塊內共有包括兗州煤業（15.56%）、潞安環能（13.30%）、新集能源（12.53%）、華陽股份（12.17%）等4只個股漲幅超過10%，中煤能源（9.78%）、山西焦煤（7.48%）、蘭花科創（7.18%）等7只個股上漲幅度也超過5%。

    煤炭開采加工板塊近期走勢偏強，中國銀河證券煤炭行業分析師潘瑋認為原因有三，“首先，煤炭基本面仍較強，供需緊張的格局本質仍未發生改變，供需缺口驅動煤價短期向上；其次，前期市場情緒較悲觀，經過一段時間的弱化，市場情緒已逐步恢復；最后，隨著中報預告或公告的逐步披露，主流煤企業績普遍符合或者好于預期，中期來看，在碳中和愿景下，煤炭供給持續收縮，需求有望保持穩中有增，煤價有望維持高位，同時煤企有望保持較高的盈利水平，業績處于上升周期提升煤炭板塊的投資吸引力。”

    煤炭開采加工板塊的上漲行情也與資金面因素相關。本周以來，共有3.79億元市場大單資金搶籌該板塊19只個股。個股方面，兗州煤業最受大單資金青睞，共獲得19538.23萬元大單資金凈買入；露天煤業（4647.03萬元）、中煤能源（2880.02萬元）、盤江股份（2019.96萬元）、鄭州煤電（1186.53萬元）、上海能源（1105.91萬元）等5只個股也獲得超1000萬元大單資金凈買入。

    展望煤價后市，張孟超表示，“迎峰度夏剛剛開始，沿海電廠日耗攀升至220萬噸，距離歷史8月份高點260萬噸仍有18%的上升空間，而電廠庫存可用天數降至11天，同時環渤海港口庫存持續低位，產地產量恢復緩慢，預計動力煤價格強支撐仍存。”

    其實，煤炭價格過快上漲與國內煤炭有效供給不足直接相關，面對行業困境，潘瑋提出我國煤炭儲備亟待提升規模和管理水平等觀點。她進一步解釋稱，“我國應建設多元化煤炭儲備體系：擴規模、優布局、提能力；同時，提升煤炭價格調控政策的前瞻性和有效性；并推動行業資源整合，加強安全立法執法水平。只有多管齊下才能讓煤炭行業健康發展。”

    表：7月12日至7月14日煤炭開采加工板塊漲幅超5%個股一覽

制表：姚堯

（編輯 崔漫 孫倩 策劃 趙子強）