本報記者 任世碧

    三季度以來，A股三大股指呈現震蕩整理的態勢，投資者情緒趨于謹慎，兩融規模出現下降，但新的結構性機會也展現端倪。同花順數據顯示，截至9月15日，滬深兩市兩融余額達15984億元，較6月30日的16033.31億元下降49.31億元，降幅0.31%。對比二季度末，三季度以來截至9月15日，共有1114只個股獲融資客逆市加倉。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期，為控制通脹，美國、歐洲央行持續加息，流動性收緊導致歐美股市出現了較大回落，受海外風險傳遞影響，A股市場回落較大。但從宏觀角度來看，當前國內流動性依舊保持合理充裕，疊加政策發力穩經濟，A股市場將更具韌性，預計下周A股市場有望企穩。操作上，近期獲融資客追捧的績優龍頭標的值得期待。

    值得關注的是，三季度以來截至9月15日，在申萬一級31個行業中，有11個行業期間獲融資客加倉，電力設備（85.41億元）、機械設備（28.74億元）、基礎化工（19.09億元）、食品飲料（18.71億元）、電子（17.62億元）和國防軍工（10.35億元）等六大行業期間獲融資客加倉額居前，均超10億元。

    “融資客加倉主要圍繞高景氣和大消費兩大方向進行布局，這兩大方向也是當前資金流入的主要方向。”排排網財富研究部副總監劉有華對《證券日報》記者表示，電力設備、軍工等高景氣賽道經過近期回調后，擁擠度有所下降，估值也回歸合理位置，考慮到高景氣賽道穩定的高增長預期以及當前流動性充裕，有助于高景氣賽道估值提升。

    “三季度以來融資客加倉的行業，大多屬于業績良好、景氣度高的方向。機械設備方面，存在較多‘專精特新’企業；基礎化工方面，歐洲能源危機的背景下，化工企業成本上漲，導致部分企業停產，后市部分產品有望出現‘供需失衡’，推動利潤增長；食品飲料方面，行業整體利潤情況穩定，具備較強的安全邊際。”陳靂表示。

    融資客的青睞一定程度上支撐了上述個股近期的股價表現。三季度以來截至9月16日，上述融資凈買入的1114只個股中，有720只個股股價表現跑贏上證指數（期間累計下跌8.01%），占比超六成。其中，有10只個股期間累計漲幅均在50%以上。

    QFII對上述三季度以來獲融資客追捧的標的關注度也較高。三季度以來截至9月16日，上述1114家公司中，有200家公司獲QFII密集調研。其中，11家公司期間累計參與調研的QFII數量均在10家及以上，邁瑞醫療期間累計參與調研的QFII數量居首，達到47家；埃斯頓緊隨其后，期間累計參與調研的QFII數量達到15家；另外，德賽西威、傳音控股、中望軟件等3家公司期間均受到13家及以上QFII扎堆調研。

    在投資機會方面，華輝創富投資總經理袁華明認為，從資金流向、成交量和板塊輪動等市場交易特征看，投資情緒比較謹慎，市場增量資金不足，短期市場可能維持區間震蕩、板塊輪動的表現。在此背景下，景氣度較高、業績表現良好的板塊受到市場的關注，也是近期融資客加倉較多的方向，這些標的在市場震蕩調整過程中的韌性會更強。