本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    今日，A股三大指數(shù)震蕩回落，由于銀行股的逆市上漲，滬指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，A股成交額保持在萬億元之上。業(yè)內(nèi)人士表示，周二低估值銀行股的護(hù)盤，實(shí)際上從一個(gè)側(cè)面說明了部分機(jī)構(gòu)資金也認(rèn)為當(dāng)前A股極端的結(jié)構(gòu)化行情已使部分品種再度具備補(bǔ)倉價(jià)值，因此，短期A股下行空間并不大。

    A股成交連續(xù)16日破萬億元

    4月25日，A股繼續(xù)回落，滬指已連續(xù)5個(gè)交易日下跌，由于銀行股的上漲，減少了滬指下跌幅度，三大指數(shù)中滬指表現(xiàn)較強(qiáng)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則均有1%以上的下跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.32%報(bào)3264.87點(diǎn)；深證成指跌1.48%報(bào)11149.01點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.83%報(bào)2259.19點(diǎn)，A股合計(jì)成交額11352.08億元，較前一交易日增長4.68%，北向資金凈賣出49.17億元，滬股通凈買入-16.44億元，深股通凈買入-32.73億元。總體上看，A股中漲少跌多，有851只上漲，4230只下跌。

    對(duì)于A股走勢(shì)，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，考慮到兩個(gè)因素，雖然壓力存在，但從當(dāng)前位置來看，已不適宜再度過于悲觀。一是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指的核心權(quán)重股，除了前文提到的光伏、鋰礦等新能源產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股外，還包括生物醫(yī)藥、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（包括游戲，也包括金融）等這些品種的下跌壓力不大，游戲等個(gè)股仍是當(dāng)前A股最主要的漲幅品種。生物醫(yī)藥類個(gè)股一季度業(yè)績有差異，但是，整個(gè)創(chuàng)新藥ETF、生物醫(yī)藥ETF等基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，資金凈流入趨勢(shì)非常明顯。因此，此類個(gè)股有一定的買力支撐，從而削弱了新能源股回落的壓力。二是因?yàn)檎麄€(gè)A股今年來呈現(xiàn)出相對(duì)極端的分裂行情，可以說，除AI投資主線外，其他行業(yè)回落趨勢(shì)較為明顯，深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、上證50指數(shù)等主要股指已經(jīng)接近或已經(jīng)跌破2022年12月30日的收盤點(diǎn)位，這說明這些指數(shù)已回落到2022年下半年的低點(diǎn)區(qū)域。而當(dāng)時(shí)的環(huán)境與當(dāng)前環(huán)境不可同日而語，所以，從大環(huán)境來說，此類個(gè)股的下跌空間已不大。這可能也是部分資金開始主動(dòng)補(bǔ)倉低估值銀行股的原因之一，也是上證50指數(shù)周二逆勢(shì)上漲的誘因之一。所以，周二低估值銀行股的護(hù)盤，實(shí)際上從一個(gè)側(cè)面說明了部分機(jī)構(gòu)資金也認(rèn)為當(dāng)前A股極端的結(jié)構(gòu)化行情已使部分品種再度具備補(bǔ)倉價(jià)值。因此，短期A股下行空間并不大。

    排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期市場出現(xiàn)了普遍調(diào)整，主要原因有兩個(gè)方面：一是美元反彈對(duì)估值造成壓力；二是市場熱點(diǎn)分化嚴(yán)重且難以持續(xù)。這種調(diào)整反而帶來了更多投資機(jī)會(huì)。從長期看，在調(diào)整中提升了投資性價(jià)比。建議關(guān)注行業(yè)周期反轉(zhuǎn)、資產(chǎn)負(fù)債表改善的板塊和個(gè)股，比如中特估和TMT賽道。

    星石投資副總經(jīng)理兼首席策略投資官方磊表示，當(dāng)前市場宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)為“數(shù)據(jù)超預(yù)期+經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏低”的組合，疊加4月中下旬是年報(bào)、一季報(bào)的密集披露期，股市情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好都不算高，市場以存量博弈為主。目前熱門板塊仍處于主題投資的范疇，尚未進(jìn)入到賽道投資階段。同時(shí)，前期股市各板塊分化，熱門板塊交易擁擠，快速上漲后熱門板塊相對(duì)性價(jià)比有所降低，持有熱門板塊的資金信心更容易受到消息面和情緒的主導(dǎo)，市場可能正在尋找性價(jià)比更好的新主線，預(yù)計(jì)短期股市仍以震蕩為主。

    傳媒行業(yè)漲2.42%

    4月25日，行業(yè)漲多跌少。從31類申萬一級(jí)行業(yè)看，有7個(gè)行業(yè)上漲，占比22.58%，24個(gè)行業(yè)下跌。上漲方面，傳媒行業(yè)居首，漲幅達(dá)2.42%，銀行、美容護(hù)理、食品飲料和石油石化等4個(gè)行業(yè)漲幅也均超1%。下跌方面，通信居首，跌幅為3.08%，此外，包括電力設(shè)備、電子和有色金屬等在內(nèi)的9個(gè)行業(yè)，跌幅均超2%。

    漲跌停股方面，今日有35只個(gè)股以漲停價(jià)報(bào)收，其中，有6只個(gè)股，股價(jià)已連續(xù)上漲超過3個(gè)交易日；跌停方面，有81只個(gè)股跌停價(jià)報(bào)收。從申萬一級(jí)行業(yè)看，傳媒漲停股數(shù)量居首，為8只，通信緊隨其后，漲停股數(shù)達(dá)4只；計(jì)算機(jī)跌停股數(shù)量居首，為12只，緊隨其后的醫(yī)藥生物和電子跌停股數(shù)均為8只。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停股一覽

制表：趙子強(qiáng)

    從概念板塊來看，東方財(cái)富373個(gè)概念板塊中，18個(gè)上漲，占比4.83%。手游概念領(lǐng)漲，漲幅達(dá)1.37%，此外，網(wǎng)絡(luò)游戲、電子競技、云游戲和AIGC概念等4個(gè)板塊漲幅也均超1%。下跌方面，CPO概念領(lǐng)跌，跌幅為5.36%，此外，光通信模塊和CRO板塊跌幅也均在5%以上。

    投資策略方面，富榮基金基金經(jīng)理李延崢表示：目前來看，TMT板塊下跌主要是前期大幅上漲后博弈加劇，市場階段性實(shí)現(xiàn)部分利潤。短期來說，目前正處于一季度業(yè)績集中披露期，TMT板塊整體業(yè)績?nèi)蕴幱谝姷灼冢咏D(zhuǎn)機(jī)期，較差的靜態(tài)基本面數(shù)據(jù)一定程度上影響了市場情緒，加之大股東減持的增加，短期板塊可能還會(huì)面臨一定的調(diào)整壓力。全年來看，TMT板塊隨后仍將獲得政策支持和行業(yè)創(chuàng)新實(shí)施，板塊整體業(yè)績也處于周期底部，隨后可能有所提高，未來板塊很有可能表現(xiàn)仍較為理想。這輪科技板塊的發(fā)展更傾向于主題投資風(fēng)格，隨后重點(diǎn)將放在人工智能落地場景以及業(yè)績?cè)鲩L期的板塊和公司上。短期而言，宏觀基本面復(fù)蘇仍具有較強(qiáng)支撐，市場目前仍處于相對(duì)積極期，短期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績超預(yù)期的公司。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：1）成長領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、光伏、醫(yī)藥等板塊;2）國企資產(chǎn)重估，如建筑、電力、電信等;3）關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的消費(fèi)、房地產(chǎn)龍頭公司機(jī)會(huì)。

（編輯 白寶玉）