11月18日截至收盤，滬指跌0.21%，報3323.85點，深成指跌1.91%，報10544.02點，創業板指跌0.21%，報2190.95點，科創50指數跌1.84%，報968.71點。滬深兩市合計成交額17576.95億元，資金實際凈買入0億元，市場超4100股下跌。

    盤面上，破凈股集體爆發，鋼鐵、銀行、中字頭等多股方向走強，鄭州銀行、青農商行、中南股份、三鋼閩光、中國鐵建等漲停。房地產板塊震蕩走強，綠地控股、世榮兆業、電子城、黑牡丹等多股漲停。石墨電極概念股開盤大漲，寧新新材、杉杉股份、寶泰隆漲停。

    熱門板塊

    破凈股掀漲停潮

    破凈概念股大幅走高，上汽集團、中儲股份、交運股份、郴電國際、美凱龍、現代投資、北京利爾等多股漲停。

    點評：消息面上，證監會近日發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》。長期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃，并經董事會審議后披露。中信證券認為，《指引》的披露將支撐紅利風格，煤炭板塊有望受益。此外，部分低估值和破凈公司亦值得關注。

    地產板塊走強

    房地產板塊震蕩走強，陽光股份、黑牡丹、沙河股份、津投城開、福星股份、華僑城A等多股漲停。

    點評：消息面上，統計局數據顯示，10月份70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環比降幅收窄或轉漲、同比降幅趨穩，房地產市場預期進一步改善。開源證券表示，9月以來，中央政策持續加碼，一攬子宏觀政策“大禮包”推出，將積極提振房地產市場。

    深圳國企改革概念活躍

    深圳國企改革概念股活躍，中新賽克漲停，沙河股份、深振業A、深賽格、深城交、怡亞通、天音控股等跟漲。

    點評：消息面上，深圳計劃鼓勵并購重組，已經起草征求意見稿，相關正式文件等征求意見后會擇機出臺。國元證券認為，在政策支持下，國企改革再度成為市場關注熱點，創新導向與資源整合將成為未來的重點方向。

    機構觀點

    銀河證券：市場短期健康震蕩，但情緒依舊在

    中國銀河證券指出，當前A股市場估值處于歷史中等水平。一方面，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經濟基本面呈改善態勢。另一方面，特朗普當選美國總統后，美國對華政策面臨較大不確定性。后市A股有望震蕩上行，可重點關注基于自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題，涉及大規模設備更新和消費品以舊換新的“兩新”主題，并繼續看好避險屬性較強的紅利板塊。

    民生證券：風格切換或將出現

    民生證券指出，A股市場正在從游資風格向常態化回歸，國內經濟修復既減弱了市場對政策預期的博弈，又有助于市場向基本面現實回歸。實物資產仍是優先推薦，看好能源（原油、煤炭）、有色（銅、鋁、黃金）、船運（干散造船、油運）。化債主線下，建議關注金融板塊（銀行、保險）、建筑；關注紅利資產的回歸，如公路、鐵路、港口、電力；貿易條件存在回旋余地且受益于中國企業出海的資本品，同樣值得關注（機械設備、通用設備、專用設備、運輸設備）。

    國泰君安：聚焦“硬科技”和國資整合

    國泰君安證券指出，2024年以來隨著上述政策不斷細化落地，上市公司并購重組熱度開始回升。本輪并購重組在制度安排上愈發友好，但在并購方向上有明顯傾斜，且更加強調產業鏈上下游整合，資本市場服務“硬科技”創新和發展新質生產力是內在邏輯。戰略新興產業的優質國有資產重組，看好受益增強產業鏈供應鏈韌性和科技自立自強的半導體和信息技術、航天軍工、高端裝備、醫藥生物等戰略新興產業。能源資源和公共服務領域的專業化整合，看好受益增強國家資源能源安全保障能力，提升重點行業和關鍵領域核心競爭力的新老能源、主干管網和物流港口等。