周三市場窄幅震蕩，三大指數漲跌不一；滬深兩市全天成交額1.78萬億，盤面上市場熱點較為雜亂，題材板塊相對活躍，全市場超3800只個股上漲，逾150股漲停或漲超10%；周四A股三大股指小幅低開，滬指跌0.01%，深成指跌0.02%，創業板指跌0.19%，科創50指數漲0.09%；滬深京三市合計成交額193.10億元，全市場2307股上漲，2170股下跌，971股持平。免稅概念領漲，中百集團、友阿股份漲停；PEEK材料、虹膜識別、乳業奶粉等板塊指數跌幅居前。

    截至發稿，上證綜指下跌0.21點，跌幅0.01%報3432.28點；深證成指下跌1.88點，跌幅0.02%報10846.54點；滬深300指數下跌1.68點，跌幅0.04%報3987.15點；創業板指數下跌4.27點，跌幅0.19%報2257.31點；科創50指數上漲0.95點，漲幅0.09%報1008.14點。

    題材方面，投流代理、光引發劑、線控轉向、衛星應用、電子元器件分銷、鯨鴻動能廣告、元夢之星概念、百貨商場、華為核心網概念、藍牙音頻SoC芯片等漲幅居前。PEEK輕量化材料、個護小家電、鋼鐵輔業、金屬成形機床、煙結構件、機床配件、蘋果桌面機器人、機器人電機、諧波減速器、口罩機等跌幅居前。

    公司新聞

    成都華微：公司研發的8位64G超高速AD轉換器HWD08B64GA1型成功發布。該產品是國內首家基于自主28nm工藝設計的8位64G超高速AD轉換器，具備抗輻照能力，全流程自主可控，標志著公司在超高速數據轉換器芯片領域取得了重大突破。

    國盛金控：公司收到了中國證券監督管理委員會出具的《中國證監會行政許可申請受理單》。中國證監會已依法受理公司吸收合并國盛證券事項的行政許可申請。

    南山鋁業：擬3億元—6億元回購公司股份，用于注銷并減少公司注冊資本，本次回購股份的最高價不超過6.24元/股。

    健康元：近日，公司取得興業銀行股份有限公司深圳分行貸款承諾函，借款金額不超過2.38億元，且不超過回購金額上限的90%，借款期限不超過36個月，借款專項用于回購上市公司股票。

    中無人機：自貢產業基地目前已基本建成并投入運行，形成完整的零部件生產、總裝集成、試驗試飛、產品交付、客戶培訓、飛行服務等能力布局。

    機會提前看

    個人養老金制度將全國推行，可投產品或包括滬深300等寬基指數的場外產品

    業內人士透露，個人養老金試點將于近期全面放開，從原來的36個試點城市擴展到全國。同時個人養老金基金產品也迎來擴容，可投產品可能包括跟蹤滬深300指數、中證500指數等近20只寬基指數的場外產品。

    特斯拉三年來首創歷史新高!馬斯克成為身家超4000億全球第一人

    國聯證券：每輪特斯拉大漲均會帶動特斯拉產業鏈跟漲，當前需要關注可能帶動特斯拉大級別行情的催化，核心交易因素仍在于特斯拉新品發布、交付、放量的兌現情況，中期跟蹤FSD監管通過。

    兩部門推動教育系統軟件正版化，機構認為信創建設重心有望更迭

    華龍證券：從信創替換節奏和相關產品的技術成熟度角度看，信創建設重心有望從服務器向基礎軟件及業務系統的替換逐漸推廣。網絡安全軟硬件、操作系統等有望成為信創下階段重點產品。

    熱門機票最高漲2倍!春運機票預售拉開帷幕，春節旅游市場升溫

    浙商證券：旅游板塊仍具備增長的確定性，后續政策接力有望持續。OTA板塊受益中長期成長性和短期格局改善共振，景區板塊生意模式穩定，ROE較高，配置價值凸顯。

    機構觀點

    中信建投：看好2025年醫藥行業投資機會，重點關注新增量和行業整合機會

    中信建投表示，展望2025年，醫藥領域的改革政策已經常態化，醫保領域最值得關注的增量政策是建立多元化支付體系，醫療領域即將迎來薪酬制度及分級診療等“深水區”的改革，整體符合預期。與此同時，中國醫藥產業的創新逐步登上國際舞臺，部分細分行業將出現邊際改善，行業整合拉開帷幕，看好2025年醫藥行業的投資機會。建議重點關注新增量（創新、出海、邊際變化）和行業整合機會。

    國泰君安：補貼政策仍是決定內需水平的關鍵，出海持續看好布局領先的龍頭企業

    國泰君安表示，復盤2024年，內銷品類分化，外銷整體穩健，家電行業呈現四大關鍵詞：看天/內卷/多點開花/持續出海。展望2025：寄望內需政策，持續看好出海龍頭。補貼政策仍是決定內需水平的關鍵，出海持續看好布局領先的龍頭企業。看好龍頭，關注三條主線：1）持續看好以舊換新+出海邏輯加持之下的龍頭企業；2）純內需的行業，關注企業的拐點來臨；3）適度關注潛在主題發酵，如AI+智能化以及可關注國企改革，和并購成長類。

    華泰證券：擁抱AI/衛星產業趨勢配置核心資產

    華泰證券展望2025年通信行業時表示，看好三條投資主線：1）繼續擁抱產業趨勢，隨著AI算力鏈、衛星互聯網商業化進展的邁進，看好相關子板塊投資機會；2）新質生產力：低空產業或開啟省市級基礎設施建設，國內量子通信產業有望從0到1，商航場景落地提速；3）核心資產價值重估：隨著市場流動性改善，擁有長期競爭力及業績韌性的龍頭企業有望迎來估值提升機遇；此外，央國企并購重組有望推動更多優質企業完成資產化進程，對板塊估值起到積極作用。