周一上午盤，A股三大股指開盤觸底后開始拉升，最后保持高位窄幅震蕩，截止午盤，上證指數跌0.15%，報3206.75點；深證成指漲0.19%，報9916.08點；創業板指漲0.41%，報2024.16點；滬深300跌0.04%，報3773.68點；科創50跌0.13%，報940.6點；北證50漲0.41%，報1022.36點。滬深京三市合計成交額7000.97億元，全市場2694股下跌，2556股上漲，200股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-152.37億元。小金屬主力資金凈流入3.16億元居首，其次是中藥（2.54億元）、電源設備（2.34億元）、有色金屬（1.94億元）、光伏設備（1.51億元）。軟件開發主力資金凈流出-16.85億元居首，其次是半導體（-14.24億元）、互聯網服務（-11.38億元）、光學光電子（-11.09億元）、消費電子（-9.83億元）。

    題材方面，高壓直流輸電HVDC、解熱鎮痛原料藥、PVDF、氟化工、流感、客車、童裝、胃腸道西藥（幽門螺桿菌、煙花概念、兒童用藥等漲幅居前。百貨商場、供銷社概念、冰雪產業、藍牙音頻SoC芯片、LED背光源、智能卡、寵物、光波導概念、玄璣智能感知、封測設備等跌幅居前。

    熱門板塊

    流感概念活躍

    流感概念活躍，魯抗醫藥2連板，新華制藥、羅欣藥業、葫蘆娃、眾生藥業、百花醫藥等集體高開。

    點評：消息面上，近期，流感高發，據中國疾控中心最新數據，目前流感病毒陽性率持續上升，其中99%以上為甲流。

    CPO概念股走強

    CPO概念股走強，劍橋科技直線拉升漲停，中際旭創、太辰光、新易盛、天孚通信、景旺電子、生益電子等跟漲。

    點評：消息面上，微軟表示今年將在人工智能數據中心投入800億美元。此外，英偉達上周五大漲逾4%，創去年11月20日以來最大單日漲幅。

    大消費板塊延續跌幅

    大消費板塊延續跌幅，零售、白酒等行業跌幅居前，百大集團競價跌停，中百集團、中央商場、友好集團、茂業商業、皇臺酒業等大幅低開。

    機構觀點

    海通證券：歷史上歲末年初大盤價值多占優

    歷史上歲末年初大盤價值風格多占優，背后源自政策和資金層面的催化。從A股的日歷效應來看，歲末年初（即前年12月到當年1月，下同）期間大盤和價值風格往往占優。具體來看，成長/價值風格方面，我們以上證50作為價值指數的代表，以創業板指作為成長指數的代表，2010年以來歲末年初時上證50跑贏創業板指的概率為70%、超額收益均值為5.6個百分點。大/小盤風格方面，我們以滬深300作為大盤指數的代表，以中證1000作為小盤指數的代表，可以發現2005年以來歲末年初時滬深300跑贏中證1000的概率為70%、超額收益均值為4個百分點。

    中信建投：短期回調是機遇 中期牛市不變

    中信建投發布研報稱，或受微觀流動性，匯率調整，政策真空、業績預告及特朗普帶來的不確定性等預期綜合擾動，短期市場弱于預期。牛市底層邏輯未被破壞，扭轉通縮目標依舊明確。特朗普2.0確實帶來不確定性，但外部因素是次要矛盾，其影響節奏，不影響趨勢。從金融市場看，特朗普交易演繹至今，美債利率已達高位且較充分反饋再通脹及樂觀基本面預期;本周港股及中概股整體穩定，近期并無從基本面出發的充分理由促使A股持續調整。且國內政策依然值得期待，央行四季度例會釋放擇機降息降準信號，“兩重兩新”加碼，后續若政策實質性落地，市場有望隨之企穩并展開進攻行情，回調是布局機會。關注行業：電子、通信、有色、非銀、銀行、建筑、食品等。

    華泰證券：春季行情仍有一定基礎，但需把握交易節奏

    華泰證券研報指出，上周A股走勢偏弱，主要源于12月PMI環比走弱、部分主題擁擠度較高、人民幣匯率波動等短期擾動因素，后續市場或將步入內外變量驗證階段，關注財報業績預告等事件。當前場外流動性充沛、基本面溫和復蘇、政策定調積極，春季行情仍有一定基礎，但需把握交易節奏。外部不確定性、春節長假效應、業績預告等因素落地后，市場屆時有望迎來機會。配置建議關注：1）紅利或階段性占優，關注擁擠度較低的交運、石化等；2）小盤主題繼續切換至景氣科創。