特朗普引爆衰退恐慌，美股遭遇重創，隔夜納指暴跌4%創兩年半最大跌幅；A股市場周二承壓低開后小幅反彈，隨后股價震蕩小錯，截止午間收盤，上證指數跌0.47%，報3350.26點；深證成指跌0.66%，報10754.52點；創業板指跌0.76%，報2183.26點；滬深300跌0.54%，報3907.51點；科創50跌1.4%，報1089.7點；北證50跌1.1%，報1402.0點。滬深京三市合計成交額9489.57億元，全市場4088股下跌，1232股上漲，146股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-292.48億元。互聯網服務主力資金凈流入7.39億元居首，其次是釀酒行業（6.46億元）、農牧飼漁（3.37億元）、貿易行業（3.21億元）、航天航空（2.70億元）。軟件開發主力資金凈流出-33.47億元居首，其次是半導體（-28.62億元）、汽車零部件（-24.95億元）、通用設備（-22.40億元）、消費電子（-15.11億元）。

    題材方面，高壓直流輸電HVDC、醫美藥劑和器械、醫美原材料、建筑租賃、發制品、林業、兵器工業集團、特種電源、AMD概念、嬰童玩具等漲幅居前。粉末冶金（MIM）、線控制動系統、機器人電機、特斯拉Cybertruck、特斯拉儲能和機器人、機器人靈巧手、渦殼、齒輪、食用菌、閥門等跌幅居前。

    熱門板塊

    國資云概念走強

    國資云概念股震蕩走強，云賽智聯漲超6%再創歷史新高，銅牛信息漲超10%，湖北廣電4連板，海南華鐵、歌華有線、數據港、通行寶、杭鋼股份、國網信通等跟漲。

    點評：光大證券研報指出，隨著各地政府集體性主動接入DeepSeek，將直接推動相關產品（云/一體機）和服務（部署）打開增量市場空間。

    軍工板塊走高

    軍工股持續走高，煉石航空、火炬電子漲停，星圖測控漲超10%，中無人機、佳力奇、航天彩虹、國科軍工、航天環宇、航發科技等跟漲。

    點評：國盛證券認為，2025年作為“十四五”收官之年，軍工裝備訂單即將批量落地，軍工電子訂單有望率先迎來高速增長。軍工電子作為軍工上游企業牛鞭效應顯著，收入彈性相比下游環節更加明顯。

    數據中心電源概念活躍

    數據中心電源概念再度活躍，濰柴重機4天2板創歷史新高，華豐股份13天10板，科泰電源、科華數據、泰豪科技等跟漲。

    機構觀點

    招商證券：消費或階段性接力科技表現占優

    招商證券認為，從目前已披露的業績快報和報告來看，科創板整體盈利仍然承壓，收入端優于利潤端，大市值企業表現較優，AI硬件、出海醫藥和部分中高端制造業盈利率先修復。最新數據來看，出口下行壓力已初步顯現，擴大內需的必要性愈發凸顯；近期有關消費的表述較為積極，2025年財政支出增速創近五年新高，后續提振消費的專項計劃有望出臺進一步提振需求，消費可能階段性接力科技表現占優。但中長期來看，科技仍然是市場主線。

    光大證券：科技風格大概率將持續

    光大證券指出，周二部分高位票遭遇獲利了結，出現大幅調整，盤中一度拖累市場全線走低；但抄底資金午后進場，推動市場觸底反彈。展望后市，指數探底回升，顯示出市場的韌性；同時，科技領域的利好消息不斷，有望反復刺激市場，接下來市場有望延續震蕩向上的態勢，科技風格大概率將持續。方向：英偉達概念。2025NVIDIA創業企業展示活動將于3月11日在武漢舉辦，或將有新產品亮相，吸引市場的關注。

    華泰證券：A/H股依靠估值相對較低，短期表現優于美股

    華泰證券指出，最近國內外行情的差異引發了不少投資者對于“東升西落”的討論，國內A/H股依靠估值相對較低，以及人工智能、機器人等新質生產力的表現，短期表現優于美股。雖然從資金層面來看，美股暫未出現大幅流出，但未來較長時間內A股或將是全球資產配置中不可忽視的一項。今年的投資主線，或許可以從重要會議中找到線索：政策布局確認了資本市場定位提升和全面支持科技創新的共識。回顧歷史的“互聯網+”、“碳中和”主題，未來“人工智能+”將是重要的投資邏輯。當下“AI+”行情已出現從海外映射向國內AI產業鏈景氣度切換的跡象。