周五早盤，央行發聲稱將擇機降準降息支持資本市場穩定發展，A股三大股指受此利好影響震蕩拉升，截至發稿，上證指數漲1.64%，報3413.98點；深證成指漲2.06%，報10957.5點；創業板指漲2.83%，報2227.29點；滬深300漲2.37%，報4004.21點；科創50漲1.42%，報1084.87點；北證50漲2.48%，報1400.34點。滬深京三市合計成交額10984.44億元，全市場4100股上漲，1239股下跌，128股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流入299.36億元。證券主力資金凈流入54.73億元居首，其次是釀酒行業（45.67億元）、軟件開發（35.37億元）、互聯網服務（27.15億元）、食品飲料（25.57億元）。綜合行業主力資金凈流出-7.99億元居首，其次是電網設備（-6.08億元）、電力行業（-4.45億元）、航天航空（-3.78億元）、通用設備（-3.64億元）。

    盤面上看，大金融板塊走強，券商、銀行方向領漲，中國銀河續創歷史新高，信達證券漲停；大消費板塊集體走高，乳業、白酒、零售、食品、三胎等方向漲幅居前，舍得酒業、貝因美、騎士乳業等多股漲停；有色金屬板塊走強，錫業股份、華錫有色等多股漲停；深海科技概念延續強勢，巨力索具、東方海洋等漲停。下跌方面，高位股集體下挫，杭鋼股份、濰柴重機、獅頭股份、襄陽軸承、湖北廣電等多股跌停，此外，軍工、算力等板塊跌幅居前。

    熱門板塊

    牛市旗手異動

    大金融板塊走強，券商、保險等方向領漲，中國銀河漲超5%續創歷史新高，信達證券漲停，長城證券、國盛金控、東方財富等跟漲。

    點評：國泰君安研報表示，當前券商板塊估值性價比已現，資本市場回穩向好有望推動券商基本面改善超預期，疊加行業供給側改革有望提速，建議增持券商板塊。

    大消費掀漲停潮

    大消費板塊集體走高，乳業、白酒、食品等方向領漲，騎士乳業30%漲停，舍得酒業、皇氏集團、貝因美、新乳業等超10漲停。

    點評：光大證券表示，除科技外，消費板塊未來值得重視。一方面，消費是當前政策發力的重點方向，后續有望迎來新催化；另一方面，消費板塊當前交易擁擠度也較低，下行風險相對有限。

    有色金屬板塊走強

    有色金屬板塊走強，華錫有色漲停，錫業股份、興業銀錫、翔鷺鎢業、盛達資源、鵬欣資源、赤峰黃金等沖高。

    點評：消息面上，周四受Alphamin Resources宣布因剛果（金）當地武裝叛亂暫停期Bisie礦山生產的消息刺激錫價飆升，早間滬錫期貨主力合約漲停，漲幅達10%。此外，國際金價一度突破3000美元/盎司，續創歷史新高。銀河證券稱，有色金屬行業旺季去庫拐點顯現，疊加國內穩增長政策預期，春季行情有望展開。

    三胎概念股活躍

    三胎、嬰童概念股活躍，貝因美、騎士乳業、熊貓乳品、西部牧業、愛嬰室、華特達因等多股漲停。

    點評：消息面上，呼和浩特市衛健委發布當地生育補貼細則，其中最高單孩補貼可達10萬元。中信證券認為，預計全國生育補貼政策或將落地，若按照呼和浩特補貼標準外推全國范圍測算，預計2025年~2027年涉及財政補貼資金規模901億元、1363億元、1825億元，相比國際水平或仍有差距。

    機構觀點

    興業證券：3月中下旬市場風格將步入均衡階段

    興業證券研報顯示，關于未來一段時間市場風格的變化，從日歷效應的角度，通過統計近十年各類風格相對全A的勝率：每年2月到3月上旬，都是風格β最為鮮明的階段，高估值、小市值、虧損股的勝率最高，而大市值、低估值、績優股往往較難跑贏。3月中下旬到4月上旬，市場將從此前小市值、高估值、虧損股的一枝獨秀，逐漸步入一個更加均衡、各類風格勝率基本相當、沒有特別明確主線的階段。進入4月中下旬，隨著財報披露，市場將迎來全年最基本面、最價值的時間，風格也將向績優股、業績確定性強的方向進一步聚焦和縮圈。

    民生證券：關注有色金屬、順周期消費、銀行等三類資產

    民生證券認為，過去一段時間，無論是科技產業還是經濟基本面的預期都支持“東升西落”的敘事，從而讓A股走出了獨立于美股的行情。中長期A股的投資價值并不懷疑，但是中國資產在科技資產引領下的韌性，可能達到了一個歷史極端，反而可能有均值回歸的需求。在未來的宏觀波動中，三類資產可能更為受益：第一，有色金屬（銅、鋁、小金屬、貴金屬），第二，中國順周期消費（食品、飲品、彩妝、旅游），傳統制造業（工程機械、鋼鐵、化學品），第三，銀行+實物消耗類紅利。另外考慮到個人投資者的活躍，小盤股內部小盤價值可能也會具備相對優勢。

    東吳證券：科技成長風格很難出現大級別調整

    東吳證券認為，在美元周期、資金面、政策和經濟預期等因素的共同影響下，科技成長風格大規模切換到低估值價值風格的概率較低。紅利風格在較長時間內將在資金面和利差的壓制下震蕩，若長債利率超預期下行，紅利資產才能重新跑出超額收益。風格資金逼空出現之前，科技成長風格很難出現大級別調整，成長風格內部輪動是最佳策略。AI鏈條是中長期交易的核心，短期若資金面出現超買，可以關注低位的成長分支，如新能源、創新藥、AI眼鏡、低空經濟、消費電子等方向。