這幾年上市公司并購重組異常火爆的背后，卻也不乏重組“陷阱”。比如，某些公司實施并購重組時，將標的資產的盈利能力說得天花亂墜，但實際上其重組來的卻是虧損資產，類似的例子不勝枚舉。不過，在眾多上市公司并購重組方案的背后，往往有業績承諾作為保障。即使是標的資產出現虧損了，承諾期內并不會影響到上市公司的業績。但也有某些上市公司，其業績承諾無法履行，導致重組進來的資產拖累上市公司的業績。本專題今天就來盤點一下那些“入坑”的公司
業務轉型失敗型
?回顧新力金融的前世今生可知，公司的前身為巢東股份，原屬于水泥行業。相較于目前水泥行業的火爆行情，2015年的水泥行業還處于低谷時期。
?由于國內基礎設施建設的速度減緩及水泥產能過剩的原因，水泥產業面臨著較大的競爭壓力。據國家統計局的數據顯示，2015年上半年我國水泥行業產量10.8億噸，同比下降5.3%，增速水平較2014年同期下降8.9%；我國水泥行業噸產品盈利能力自2014年11月以來持續環比下降。彼時，巢東股份接受媒體采訪時曾表示，公司水泥業務承壓較大。
2015年1月份，公司公告稱擬收購類金融業務。新力金融與當時第一大股東安徽新力投資集團有限公司（以下簡稱：新力投資）等46名交易對象簽署了《資產購買》，擬通過支付現金的方式以16.83億元的價格購買五家類金融公司股權。[詳細]
隨著廣電行業競爭壓力日趨嚴重，佳創視訊開始開始進軍VR領域，希望開拓新業務來帶動業績的增長。雖然公司陸續推動了和各大省網運營商、傳媒公司的戰略合作，但新業務還尚未給公司帶來效益。2017年佳創視訊也出現了上市以來的首次虧損。
2016年9月份，佳創視訊分別以1.5億元受讓邱劍、許方、杜子魯、屈宏亮、田汀、王艷、李西安持有的陜西紛騰全部股份。同月，公司出資6450萬元，受讓合華匯智持有的優朋普樂3.1805%的股權。同時，公司又以3550萬元向優朋普樂增資。上述股權轉讓及增資完成后，佳創視訊合計持有優朋普樂4.72%股權。
但是，事與愿違，公司收購的上述兩家公司的業績皆未完全達標。2016年，陜西紛騰實現扣非后凈利潤為931.2萬元，剛好完成了業績承諾。但是2017年卻沒有這么幸運......[詳細]
高溢價并購型
作為向消費電子金屬精密結構件細分行業拓展的重要戰略布局，2017年安潔科技以34億元收購惠州威博精密科技有限公司（以下簡稱“威博精密”）100%股權，依照業績約定，交易對方承諾威博精密2017年度至2019年度實現的扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤（簡稱“扣非后凈利潤”）不低于3.3億元、4.2億元、5.3億元，三年累計扣非后凈利潤承諾數總額不低于12.8億元。
記者留意到，當初以759%溢價收購來的資產首個年度業績并未達標，公告顯示，威博精密實際完成扣非后凈利潤2.28億元，僅完成承諾業績的68.97%。因業績未達標，安潔科技2017年度向下修正了業績計提1.2億元商譽減值準備。
?對于近8倍的高溢價，公司方面表示主要是因為標的公司未來發展前景較好，業務規模和盈利將有較大增長所致。[詳細]
?5月23日，延華智能發布年度補償股份回購注銷的公告。公告顯示，2017年度補償義務人需補償的股份數量為388.53萬股，需返還現金為1051.23萬元。2016年補償義務人已向上市公司補償358.37萬股，補償金額942.3萬元......[詳細]
?一方面，高估值并購帶來的隱患終究爆發，商譽減值吞噬掉巨額利潤導致嚴重虧損；另一方面游戲產品青黃不接，主要業務營收幾近腰斬，上海游久游戲股份有限公司（下稱“游久游戲”，600652.SH）正面臨著巨大質疑，公司年報顯示，2017年營業收入約1.76億元，同比大幅下滑42.69%；歸母凈利潤為負4.22億元，而上年同期約為1.17億元......[詳細]
同業擴張失敗型
追償無望型
收購標的3年累計凈利僅91萬元 昌紅科技因“人文關懷”放棄業績追償被問詢
?2018年5月4日，昌紅科技對深交所的關注函進行了回復。雖然力因精準醫療產品（上海）有限公司（以下簡稱“上海力因”）未能完成業績承諾，但昌紅科技放棄了對上海力因創始人朱德新的業績追償。昌紅科技在回復問詢函中解釋道，由于朱德新目前患病，其對上海力因作出了較大貢獻，本著人文關懷，公司決定放棄對朱德新的追償。[詳細]
今年4月25日，昌紅科技宣布放棄對朱德新的業績追償。昌紅科技解釋稱，朱德新目前患病，其對上海力因作出了較大貢獻，本著人文關懷，公司決定放棄對朱德新的追償。昌紅科技此舉也引發了監管層的關注，連續收到深交所的兩封關注函。[詳細]
巨額虧損型
收購標的去年業績承諾僅完成11% 潤邦股份擬花近億元再次增資
距離前次收購中油優藝不到一年時間，4月19日，潤邦股份再次對外宣布，潤浦環保與銘樞宏通、莊德輝以及盛源漢江簽署了股權轉讓協議，潤浦環保擬以現金合計約9079.94萬元購買上述企業及自然人所持中油優藝7.76%的股權，增持完畢后，潤邦股份將合計持有中油優藝28.92%股權。[詳細]
據公開資料顯示，華英農業于2016年以1800萬元自有資金收購自然人戴祥松、李榮春及史蘭（以下稱“轉讓人”）持有的新沂市順昌農業發展有限公司（以下簡稱“順昌農業”）51%的股權，并更名為江蘇華英順昌農業發展有限公司（以下簡稱“華英順昌公司”）。華英順昌公司當年超額完成業績承諾，但時隔一年后，該公司2017年的業績并未達標，還虧損174.18萬元。[詳細]
本期編輯：李波 才山丹 405912624@qq.com