本報記者 賈麗

    在被華為出售兩年后，榮耀終端有限公司（以下簡稱“榮耀”）迎來新一輪戰略融資，并組建了新的“資本局”。

    天眼查App顯示，11月17日，榮耀戰略融資信息更新，公司獲得戰略融資，并在近日發生工商變更，新增6名股東，分別是京東方科技集團股份有限公司、中金祺智（上海）股權投資中心（有限合伙）、RosyFableAsiaL.P.、綜改共贏（杭州）股權投資基金合伙企業（有限合伙）、國信資本有限責任公司、深圳市寶安區投資管理集團有限公司，但具體投資金額和比例未顯示。另據數據機構IT桔子相關內容顯示，榮耀此次融資額達數十億元。

    對于上述消息，榮耀方面對《證券日報》記者表示：“榮耀目前收入、利潤及經營性現金流穩健增長，多元化股權結構一直是榮耀堅持的發展原則。榮耀也一直堅持開放、協同的原則，聯合產業鏈合作伙伴帶來產品創新。”

    接近京東方人士也對《證券日報》記者表示，“對產業鏈延伸及投資，符合京東方發展戰略方向，在加強與產業鏈上下游聯動合作外，公司也通過投資并購等方式進一步完善產業鏈。”

    新晉力量入局

    此次榮耀新增股東中，不乏多個國資背景企業及產業鏈巨頭。例如，深圳市寶安區投資管理集團有限公司為深圳市寶安區國有資產監督管理局100%控股，國信資本有限責任公司是國信證券的全資子公司。

    除國資力量外，新增股東中京東方是面板行業的龍頭企業。對于雙方是否會有更多合作，外界也有多番猜想。一位手機行業人士對《證券日報》記者表示：“京東方今年以來并購動作頻頻，聯合產業鏈企業的意圖明顯，勢必會進一步尋求產業規模的擴容。”至于外界擔憂的“是否會以低成本換利潤。”該行業人士稱，“扎實的品控才是產品競爭力，對于雙方而言，都不會顧此失彼。”

    上述融資消息傳出之際，正值榮耀從華為獨立兩周年。2020年11月17日，榮耀曾一紙聲明，宣布從華為獨立。而如今，榮耀股東層面已發生翻天覆地的變化。天眼查App顯示，此輪融資完成后，榮耀共有15名大股東，除上述股東外，還包括深圳市星盟信息技術、深圳耀星辰叁號科技等，多來自榮耀代理商、經銷商等。

    “從此次新增股東情況來看，榮耀在股東層面的引入，增強了對國資力量及對產業鏈巨頭黏性的考量，一方面意在提升股權多元化及經營管理的靈活性，另一方面在于穩定供應鏈，打通協同效應。”鯨平臺智庫專家郭施亮表示：“隨著資本力量入局，榮耀的估值也有望提升，從而打開更多資本運作的空間。”值得注意的是，今年以來，榮耀多次被業內傳出將謀求上市的消息。

    加速資本整合

    事實上，榮耀獲京東方投資入股，僅是手機產業鏈企業強強聯合的一個縮影。今年以來，手機行業上下游的合縱連橫不斷上演。

    多家產業鏈上市公司在借定增方式，謀求產能擴大、股東層面的多元化等，在產業鏈提升話語權。如今年11月7日，手機面板上游LED芯片企業華燦光電宣布，擬向京東方定增募資不超20.84億元，完成后京東方將持有其23.08%股權從而成為控股股東。11月15日，南極光發布公告稱，擬募資不超過7.4億元的定增申請獲證監會同意注冊批復。

    “通過定增等方式，產業鏈上市公司可以充分擴大產能，引入了各方資本構建一個融合產業鏈各部分的股本結構，以股權綁定的方式推動經營業務的深度合作；也有部分上市公司以戰略投資者身份入股，利用定增整合產業資源。這一系列現象反映出，結合資本運作等方式進行生態系統共建已成為手機產業鏈的主流做法。”達睿咨詢創始人馬繼華接受《證券日報》記者采訪時表示。

    不過，中國本土企業軟權力研究中心研究員周錫冰表示：“股東較多且涉及多方利益，需給企業更多獨立發展的機會，以免出現話語權不明晰等股東層面的混亂局面。”

    與此同時，手機巨頭也在加快借助投資并購向產業鏈延伸。今年以來，小米系公司入股微源光子、旗芯微半導體、天易合芯等超15家公司。《證券日報》記者從天眼查獲悉，截至2022年11月17日，小米系共投資了超430家公司。另外，華為及關聯投資公司哈勃投資等也頻頻出手，今年以來，投資了粒界科技、裕太微電子等公司，截至目前累計投資企業已超百家。總體來看，小米、華為投資主要集中在制造業，近年來從通訊技術向芯片半導體制造及材料、人工智能、顯示等多個領域延伸。

    周爰咨詢合伙人楊思亮對《證券日報》記者表示：“當下，手機產業鏈的資本運作頻繁發生。目前，手機市場格局初步穩定，但是從手機供應鏈端來看，整體低迷、出貨量集中導致競爭激烈、芯片等細分產業壁壘相對較高，綁定資源優勢明顯的產業鏈頭部企業成為手機廠商的生存之道，通過收購、參與定增整合原有產業鏈上下游，以及橫向投資擴張的資本運作模式，無疑是企業做大規模、降低風險的有效途徑。”