■本報(bào)記者 左永剛

    近日，美股大幅下挫，引發(fā)全球市場(chǎng)擔(dān)憂美股繼續(xù)回調(diào)并波及其他市場(chǎng)。北京時(shí)間2月6日，美國財(cái)政部發(fā)言人TonySayegh表示：“市場(chǎng)在反彈向上之前總是會(huì)回調(diào)，市場(chǎng)每一天都有波動(dòng)在預(yù)料之中。”

    他表示，預(yù)計(jì)拋盤不會(huì)持續(xù)太久。他認(rèn)為美國基本面表現(xiàn)強(qiáng)勁，理由有低失業(yè)率，工資增長，特朗普就任總統(tǒng)以來股市市值增加6萬億美元。

    2月6日，川財(cái)證券研究員王鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪分析稱，美股暴跌由多方面原因造成。首先，美股估值處于歷史極端水平；其次，2017年以來美股就沒有發(fā)生過較大幅度的調(diào)整，尤其是進(jìn)入2018年之后更是走出了連續(xù)9天的上漲行情，超買狀況比較嚴(yán)重；此外，減稅政策落地、市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張以及特朗普政府可能推行的財(cái)政刺激的預(yù)期，已經(jīng)得到比較充分的體現(xiàn)。因此，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)便出現(xiàn)大幅回落。

    王鵬認(rèn)為，美股此次大跌或許可以稱作股災(zāi)，但崩盤的可能性較低。首先，領(lǐng)先和滯后指標(biāo)都顯示美國經(jīng)濟(jì)依然處于擴(kuò)張周期，并且經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張有望持續(xù)數(shù)年時(shí)間。2017年12月份，美國經(jīng)濟(jì)咨商局經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)超過前值，創(chuàng)下歷史新高，連續(xù)上漲了3個(gè)月。1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，這些指標(biāo)表明美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然強(qiáng)勁。第二，美國企業(yè)盈利狀況良好，截至1月31日，185家標(biāo)普500指數(shù)成份股發(fā)布了2017年第四季度財(cái)報(bào)，其中80.5%的公司盈利超過市場(chǎng)預(yù)期，超過了1994年至今的歷史均值64%。并且，美國企業(yè)的資本支出已經(jīng)開始上升，有可能出現(xiàn)新一輪資本擴(kuò)張周期。

    “美國的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面基本上能夠?qū)γ拦商峁┲危拦删痛颂目赡苄暂^低。”王鵬向記者表示。

    王鵬同時(shí)指出，市場(chǎng)的一個(gè)擔(dān)心是風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略、被動(dòng)投資和做空波動(dòng)率交易的盛行可能將在市場(chǎng)大跌的時(shí)候觸發(fā)市場(chǎng)進(jìn)入不斷下跌的負(fù)反饋循環(huán)。但從2月5日的情況來看，標(biāo)普500指數(shù)ETF的走勢(shì)并沒有與指數(shù)出現(xiàn)背離，沒有重現(xiàn)2015年8月份的ETF閃崩，這一情形后續(xù)是否會(huì)發(fā)生尚需觀察。

    “不過美股若要重拾升勢(shì)，甚至再創(chuàng)新高，則需要經(jīng)濟(jì)基本面、企業(yè)盈利、流動(dòng)性以及投資者情緒等多個(gè)維度的強(qiáng)力支撐，就目前來看，短期較難出現(xiàn)。因此，美股接下來可能將進(jìn)入盤整階段，并且盤整的持續(xù)時(shí)間很可能會(huì)比較長。”王鵬預(yù)計(jì)。