三季度標普500指數和納斯達克指數分別創下自2013年四季度和2017年一季度以來最大單季漲幅，而今年以來表現搶眼的以羅素2000指數為代表的小盤股卻領先于大盤股率先見頂明顯回調。

    與依賴國際業務的大盤股不同，得益于美國經濟強勁，三季報來襲或為扭轉羅素2000指數頹勢提供催化劑，市場預期后市小盤股吸引力將強于大盤股。

    大小盤股走勢背離

    羅素2000指數由富時羅素創建，該機構計算了約1萬家美國上市公司的市值。在規模最大的3000家公司中，富時羅素將前1000家納入羅素1000指數，將市值較小的剩余2000家納入羅素2000指數。目前羅素2000指數中，只有LIBERTYMEDIABRAVES市值超過100億美元。截至10月8日，羅素2000指數成分股總市值為2.6萬億美元，同日標普500指數成分股總市值為26萬億美元，兩者相差10倍。

    前三季度，羅素2000指數在大部分時間里跑贏標普500指數，其中截至8月31日，羅素2000指數累計上漲13.4%，同期標普500指數漲幅為8.5%。然而從9月初開始，羅素2000指數開始下滑，9月份，羅素2000指數累計下滑2.4%，標普500指數和道瓊斯工業指數同期分別上漲0.6%和2%，衡量小盤股表現的標普600指數同期也下跌3.3%。

    標普公司分析師表示，美國大盤股和小盤股漲勢背離的情況并不常見，1994年標普500指數上漲時，小盤股曾出現短暫的數月下跌。巴倫周刊數據顯示，羅素2000指數權重股公司15%的銷售額來自國際市場，標普500指數權重股公司銷售額的40%來自國際市場。對此有分析指出，小盤股的弱勢或源于對美國國內經濟的擔憂。

    個股方面，數據顯示，年初至今羅素2000指數成分股中，1100只股票上漲。TANDEMDIABETESCARE和國家信息基礎設施控股漲超10倍，分別上漲13.71倍和12.95倍，同時漲逾1倍的股票共計69只。而最近一個月僅有559只股票實現上漲。

    小盤股成長性可期

    機構表示，美國頒布減稅政策且放松管制后，對小盤股公司的多重利好已開始顯現，以羅素2000指數為代表的小盤股表現后市可期。

    InteractiveBrokersGroup分析師SteveSosnick10月9日接受采訪時表示，全球貿易局勢的不確定性將使投資者目光再度聚焦以羅素2000指數為代表的小盤股公司，羅素2000指數目前正迎來抄底良機。

    芝商所發布研報稱，雖然自2014年年初以來，得益于美國經濟擴張的日益成熟，標普500指數持續跑贏羅素2000指數，目前大盤股估值已高，相比之下，后市更期待小盤股的表現。另據B.RileyFBR預計，小盤股有可能在今年剩下的時間內持續跑贏大盤股，并預計到年末時羅素2000指數將突破1800點關口，較年初上漲16%。資管公司Opus的投資組合經理AdamEagleston也表示，隨著美國經濟增長預期高企，2019年小盤股吸引力將強于大盤股。

    投資公司Royce&Associates首席投資官FrancisGannon表示，持續看好小盤股未來的表現，美聯儲加息的大環境將助推小盤股上漲。該機構稱，在截至2018年6月30日前的過去20年中，10年期美債收益率上升時，羅素2000指數表現優于羅素1000指數表現的概率為70%。